А на подходе спотовые ETF для Эфириума.
Новый крипто-нарратив
Пока все увлечены шумихой, поднявшейся вокруг ETH и спот-ETF, зародился свежий тренд, постепенно набирающий обороты. Мы говорим про токенизацию денежных средств и прочих финансовых инструментов. Л. Финк (гендиректор БлэкРок) видит в ней очередную полезную рыночную инновацию.
Для чего нужно превращать активы реального мира в токены?
Благодаря токенизации удается преодолеть традиционные ограничения. Перед всеми уровнями капитала открываются инструменты ликвидности и инвестиционных возможностей.
Потенциальный рост
Эксперты прогнозируют, что в 2030-ом году горизонт рынка токенизации достигнет 10 триллионов американских долларов. Это десятикратно превышает текущую капитализацию Биткойна.
Где мы находимся сейчас?
Мы совсем недалеко отбежали от стартовой линии. И это касается крипты, акций, облигаций, недвижимого имущества – всего. Космос RWA пока еще слишком слабо исследован. Приход основных катализаторов его развития ожидается на рубеже 2024-2025 годов.
На что способна токенизация активов реального мира?
Это наиболее животрепещущая отрасль. Многие лидеры RWA на отрезке январь-май 2024 демонстрировали лучший коэффициент Шарпа, чем сам Биткойн. Что, если учитывать корректировку на риск, сигнализирует о более высокой доходности.
Обзор сектора
Исследователи из группы Binance Research выделяют следующие ключевые инновационные направления:
- RWA-рельсы. Обеспечение регуляторных и операционных векторов.
- Провайдеры токенизированных активов. Создание и формирование спроса.
Блокчейн-сети
Базис RWA-сектора – это его сеть. Блокчейны Мантра и Polymesh созданы исключительно для его поддержки.
Львиная доля платформ предпочитает пользоваться возможностями публичных рынков. Однако истинные перспективы стоят за рынками частного типа. Здесь размещается больше:
- Акций – 2,5 раза.
- RWA – 32 раза.
Облигации казначейства
У токенизированных казначейских облигаций, в том числе у продуктов с фиксированной прибылью и доходных токенов, наблюдается повышенный спрос. Недавние рыночные объем перевалили за 1,5 миллиард. А ведь только в январе 2023-го он едва достигал 114 миллионов.
BlackRock доминирует
Лидерство BlackRock непререкаемое. Сумма активов, заблокированных в собственном BUIDL-фонде, скоро достигнет уровня в 2 миллиарда долларов США.
Децентрализованная кредитная платформа Flux Finance
Общая ценность крипты ONDO в этом году поднялась в 2 раза. Внутри токенизированного фонда БлэкРок платформе Ondo Finance принадлежит довольно солидная доля. Впрочем, не до конца понятно, на чем основана текущая оценка токена – на спекуляциях или на управлении?
Кредитная поддержка
Центральное место в RWA-секторе отводится децентрализованным проектам кредитования. Они помогают инвесторам находить реальные частные кредиты.
Недвижимость
Это наиболее весомая категория активов. Здесь также запущены процессы фракционирования и токенизации. Но в данной нише все находится на этапе становления.
Риски
Перспективы многообещающие. Но есть в RWA и ряд рисков, которые желательно преодолеть:
- Нормативные препятствия и затруднения.
- Блокчейны государственного образца проигрывают конкурентам.
- Низкая ликвидность.
- Слабый уровень обеспечения безопасности.
- Стандартизация отсутствует.
- Начисление цены на гостокены не представляется достаточно сильным.