Этот приплыв капитала спровоцировал сильную ценовую корреляцию крипты. Но рост стоимости BTC стал не единственным последствием данного акта. Он отпечатался на всей рыночной ликвидности, а также отразился на поведенческих реакция инвесторов.
По факту: спот-ETF за считанные дни стали основным фактором, оказывающим влияние на то, с какой динамикой трансформируется рыночная ценность Биткойна.
Как торгуемые на рынке крипты фонды влияют на стоимость BTC
Динамика рынка реально изменилась, как только появилась перспектива внедрения спотовых ETF. Влияние распространилось не только на AUM (управляемые активы), но и на весь торговый объем криптовалютной экосистемы. В совокупности масса активов под управлением и в распоряжении биржевых инвестиционных фондов достигла 851 Bitcoin, а это, не много не мало – 4,3 процента от всего пакета Биткойнов, циркулирующих по миру сегодня. Поскольку наблюдается столь серьезная концентрация BTC, контролируемых ETF-эмитентами, невозможно не отметит то, как быстро они взяли в свои руки контроль над рынком.
Только за первый квартал, после одобрения спотовых ETF, еженедельно в систему стали прибывать средства в пределах 1,2-2,5 миллиарда USD. Правда к концу марта процесс заметно замедлился. Вероятно, это связано со стабилизацией и изменениями в инвесторских настроях.
Но финансовый приток – это не единственный эффект, наблюдаемый в торговой структуре. Серьезный кусок спотовых торгов, обслуживаемых централизованными биржами, теперь перекочевал на площадки инвестиционных фондов. Теперь они играют ключевую роль в вопросе повышения ликвидности, устанавливая новые маяки для активности на торгах.
Но финансовый приток – это не единственный эффект, наблюдаемый в торговой структуре. Серьезный кусок спотовых торгов, обслуживаемых централизованными биржами, теперь перекочевал на площадки инвестиционных фондов. Теперь они играют ключевую роль в вопросе повышения ликвидности, устанавливая новые маяки для активности на торгах.
Как поменялось настроение инвесторов? Как отреагировал рынок?
Значительные объемы, обрабатываемые ETF, подчеркивают, насколько они потенциально привлекательны в качестве рыночного катализатора. Они в состоянии стать генератором краткосрочных ценовых подвижек, но и в плане долгосрочных стратегических процессов у них есть значительный потенциал.
Но с оттоком средств из биржевых инвестиционных фондов зачастую связаны и ощутимые падения ценности Биткойна. Это говорит о том, что ETF-эмитенты и инвестирующие их субъекты не являются причиной стоимостных спадов, а лишь реагируют на них. Преимущественно реактивное поведение, фиксируемое в ответ на проявления рыночной волатильности, помогает постичь причинно-следственные связи ценовых движений.
К исключениям можно отнести фонд Grayscale Bitcoin Trust. Здесь отток средств постоянный. Скорее всего, это вызвано тем, что здесь взымают завышенные комиссионные сборы. Именно поэтому инвесторы были вынуждены искать экономически выгодную альтернативу. Такой пример указывает на конкурентную основу ETF-рынка. Значение комиссионных отчислений критично для большинства инвесторов.
Выводы и последствия
Динамика спроса-предложения BTC существенно трансформировалась с открытием спотовых ETF. Участники рынка постоянно отслеживают приплывы и отливы средств из инвестиционных рыночных фондов. Эти игроки подстегивают рост стоимости, поскольку благодаря им идет активное сокращение предложений. Кроме того, они сильно влияют на рыночные тренды, а порой даже способны диктовать, в каком направлении в дальнейшем будет двигаться рынок.