Это впервые привело к оттоку средств из фондов Fidelity и Valkyrie, в то время как BlackRock второй день подряд показывает нулевой результат.
В 2024 году спотовые ETF стали основным драйвером для Bitcoin, поэтому текущий отток капитала, происходящий вблизи исторического максимума, может создать условия для значительной коррекции.
Однако ситуация неоднозначна. Вчера мы рассматривали, как отток капитала из Китая может повлиять на рост криптовалют. Кроме того, предварительные данные по ВВП США за первый квартал оказались почти вдвое хуже прогнозов.
Замедление экономики ставит Федеральную резервную систему перед сложным выбором: повышать ключевую ставку для сдерживания инфляции или снижать ее для поддержки экономики. Оставить всё как есть тоже проблематично, так как возникает риск стагфляции из-за сочетания экономического спада и роста цен. Мартовская инфляция превысила прогнозы (3,5% вместо 3,4%).
Ранее в этом году председатель ФРС Джером Пауэлл впервые позволил себе критиковать правительство, заявив, что рост государственного долга опережает экономику. В прошлом году дефицит федерального бюджета составил 1,7 триллиона долларов, а в этом году, вероятно, превысит 2 триллиона. Это подрывает позиции доллара и поддерживает Bitcoin, созданный в 2009 году, как ответ на финансовый кризис, вызванный современной денежной системой.
ETF Ethereum
20 мая стало известно, что SEC, после длительного молчания, потребовала внести изменения в заявки на спотовые Ethereum-ETF. Аналитики Bloomberg, оценив этот шаг, повысили вероятность одобрения таких фондов с 25% до 75%, что вызвало бурный рост Ethereum на 22,5%.
Сегодня регулятор объявит свое решение, поскольку для компании VanEck это последняя дата рассмотрения заявки. Недавно VanEck внесла изменения в заявку, исключив из нее стейкинг, что снижает доходность, но повышает шансы на одобрение SEC
Главный юрисконсульт Compound Labs Джейк Червински считает, что жесткая позиция регулятора по отношению к Ethereum не изменилась, но политическая ситуация изменилась: Дональд Трамп получил поддержку за свое позитивное отношение к криптовалютам. В ответ Байден и глава SEC Гэри Генслер могут одобрить спотовые ETF сначала для Bitcoin, а затем и для Ethereum.
Инвесторы и трейдеры готовятся к сегодняшней волатильности. Открытый интерес к Ethereum достиг рекордных 15 миллиардов долларов, а криптобиржи за последние три дня зафиксировали значительный приток монет.
Если SEC откажет, Ethereum может испытать серьезное давление со стороны продавцов. Негативная реакция возможна и в случае одобрения, что уже наблюдалось при запуске Bitcoin ETF. Приток монет на криптобиржи связан с желанием некоторых игроков продать активы на крупной новости.
В долгосрочной перспективе одобрение Ethereum ETF поддержит все альткоины и может запустить новый альтсезон. Solana, вероятно, станет следующим претендентом на запуск спотового биржевого фонда и может существенно вырасти.
Эфириум на рынке stablecoin
Большинство надеются на Эфириум в связи с его скорым запуском ЕТF на спотовом рынке, при этом количество проблем внутри сети постепенно растёт. Помимо увеличения централизации, чрезмерного влияния MЕV, высоких комиссий и большого числа валидаторов, теперь ко всему прочему прибавилось и уменьшение возможностей применить на практике.
Главным и основным методом пользования blockchain со смарт-контрактами, это операции со stablecoin. Может показаться, что у Эфириума всё хорошо, а именно капитализация stablecoin в его сети за этот год повысилась на 18% до 80 миллиардов долларов. При этом общая капитализация этой отрасли увеличилась на 23%, а стоимость самого Эфириума поднялась на 65%. Это говорит о снижении относительного веса Эфириума, в большей мере переводя на ЕTH.
Две основные тенденции способствовали этому: Tеthеr (USDТ) стал больше использовать сеть Трон, а Cirсlе со своей валютой начал использовать сеть Солана. Все они выигрывают у Эфириума по комиссионным сборам и по скорости проведения транзакций, зато Эфириум лучше в плане надёжности и безопасности.
С течением времени мы всё чаще замечаем, как проекты закрывают глаза на возможные риски с технической стороны и выбирают сети с низкими комиссиями. Недавно PаyPаl объявила о выпуске stablecoin РYUSD на Солана, хотя в прошлом году запуск был на площадке Эфириум. Это уже не первый успех для Солана после первого пробного проекта с VISА по межбанковским транзакциям. Упустив свою значимость, Эфириум как оператор для stablecoin привела к снижению его доли в этой отрасли на 12% за чуть больше года.
Усиление конкуренции и команда разработчиков Эфириума не успевает решать прошлые проблемы, как появляются новые. Если тенденции сохранятся, альткоину будет все труднее удерживать лидерство и показывать желаемую динамику для инвесторов. Единственным положительным моментом является развитие Level 2 сетей, которые обеспечивают скоростные и экономичные транзакции, используя Эфириум первого уровня, чтобы гарантировать надёжность. Для примера, доля Bаsе в капитализации USDС подскочила с 0,6% аж до 9,5% всего за пол года. Это помогло вытеснить Солана с его места на третье. Но в этом случае необходимость Эфириума будет зависеть от успешности и лояльности прочих проектов.
