Если Биткойн, Эфириум за сутки могут подпрыгнуть-откатиться на 10 процентов, то что уж говорить о криптомонетах более низкого полета. На стабильные цифровые активы индустрией возложена миссия своеобразного финансового якоря. Вы отправляете человеку 100 USDT, и он получает всю сумму в долларовом эквиваленте.
Выпуском главного на сегодняшний день долларобеспеченного стейблкойна USDT занимается компания Tether. По заявлению эмитента: их дензнак гарантирован реальным долларовым резервом, а также другими ценными физическими активами.
Система базируется на элементарной логике. Токен остается в обращении до тех пор, пока у производителя в казне имеется USD в количестве, необходимом для поддержания его стоимости. Но в действительности все происходит не так просто, и соотношение одного к одному между валютами не выдерживается.
Разница в котировках
Эта разбежность формируется под воздействием нескольких ключевых причин:
Между рынками возникает несовпадение спроса и предложения
В мире сегодня существует огромное количество криптобирж и платформ для торговли P2P, и на большинстве из них игроки совершают сделки с использованием USDT. Контингент участников на разных площадках разный, поэтому спрос на криптомонеты везде неодинаковый, и ликвидность не совпадает. На одном ресурсе преобладают продавцы, на другом – покупатели, что толкает цену вниз. А где-то – наоборот – покупатели правят бал, а значит, за стейблкойны готовы давать цену выше.
Торговый диапазон USDT на биржах топового ранга практически никогда не выходит за границы 0,999-1,001 USD. Отклонение, не выпадающее за 0,1 процента, считается нормальным. Однако существует масса локальных рынков P2P. Мало того, есть юрисдикции, где доступ к американской национальной валюте крайне ограничен. И в этих направлениях можно наблюдать совершенно иную картину.
Премия за торговлю стейблкойнами в таких странах, как, например, Российская Федерация, Нигерия, Иран или Аргентина, балансирует в границах 1,02-1,05 USD. А когда фиксируются валютные кризисы, размеры премиальных стабильно возрастают. Человек с готовностью платит больше, чтобы приобрести вожделенный актив, поскольку настоящий доллар он купить или не может, или с этим возникают порой непреодолимые сложности.
Спреды и комиссионные
Вы обращаетесь в криптообменник, чтобы приобрести USDT, но цену вам там предлагают далеко не рыночную. Стоимость актива идет с накруткой. Между покупной и продажной ценой образуется расхождение, называемое спредом. Именно на этой разнице конвертационный сервис и пытается заработать.
На рынке в этот момент курсы доллара и цифровой монеты могут совпадать, но обменный ресурс будет скупать стейблкойны, например, по 0,985 USD, а продавать по 1,015 USD. Таким образом, вы получаете не целый доллар, а то, что остается после вычета комиссионного сбора.
Рыночная нервозность
Когда на крипторынке наступает настоящая паника, отвязка стейблкойна от долларовой котировки становится очень заметной. Так, например, случилось в 2022 году. После обрушения одного из стабильных криптодензнаков под тикером UST на некоторое время вниз последовал и продукт компании Tether. Его кратковременное падение составило 0,95 USD. В тот период инвесторами продавалось все, и USDT не помогла устоять даже его пресловутая надежность.
Данное явления носит название депега. Как правило, стейблкойны утрачивают свою привязку к USD ненадолго. Но сам факт этого феномена доказывает, что никакой стопроцентной страховки от волатильности не существует.
На этой разнице можно заработать
Несинхронность котировок доллара и стейблкойнов используется:
Криптоарбитражниками
Мы говорим об относительно молодом виде профессиональной деятельности в криптоиндустрии. Арбитражер фиксирует разбежности цен на USDT на двух разных цифробиржах. Скажем, на сайте «А» – 0,998 USD, а на сайте «Б» – 1,003 USD. Быстро скупив токены на первой бирже, он тут же продает их на второй. Навар на каждой монете составит 0,005 USD.
Ценовой разлет выглядит несерьезным. Однако если вы оперируете большим капиталом, конечная прибыль от сделки может быть весьма ощутимой. Таким образом, именно арбитражники выступают в роли основного механизма, удерживающего стоимость USDT вблизи долларового курса. Благодаря их деятельности между платформами выравнивается рыночная цена.
Торговцами на сервисах P2P
Что касается локальных площадок, то здесь местные трейдеры зарабатывают на курсовых расхождениях между USDT и местными нацвалютами. Разница кладется в карман после покупки токена недорого и последующей продажи дороже. Есть страны, валюты которых отличаются крайней нестабильностью, где подобные операции приобрели качества полноценного бизнеса.
Самим эмитентом стейблкойна
У компании Tether имеются не только наличные долларовые резервы. Эмитент стейблкойна владеет казначейскими облигациями США и прочими финансовыми инструментами. Причем держатели USDT не получают с этого никаких дополнительных дивидендов. В то же время со своих запасов компания извлекает ежегодно несколько дополнительных миллиардов USD. Таким образом, Tether выстроил весьма продуктивную процентную бизнес-модель.
Практический взгляд на вещи
Вы меняете свои деньги на USDT. При этом вам нужно обращать внимание не только на сам курс между вашей валютой и долларом США. Вы должны учитывать также и цену, по которой вы можете приобрести стейблкойны. Например, криптообменник может продавать токены по курсу 1,03 USD. Это значит, что уже со старта ваши потери будут составлять 3 процента.
Прежде чем включиться в крупную сделку, проверьте несколько платформ на предмет предлагаемой цены на USDT. Если при больших деньгах разница будет исчисляться в 0,5-1 процент, это уже приличная сумма.
Кроме того, USDT – это не банковский вклад, и он никем не страхуется. Если у эмитента возникнут проблемы с удержанием привязки своего продукта к стоимости USD, проблемы возникнут и у вас. Впрочем, такой поворот событий маловероятен.
Выводы
Именно на том, что USDT только приблизительно по цене равняется своему физическому эквиваленту, и строится целая экономическая система. На премиях, арбитражных окошках, спредах, которые проистекают из того, что не существует идеального стоимостного равенства, многие и получают возможность заработать.
Если человек понимает саму механику, он при обмене может принимать оптимальные решения. Его не будет удивлять, когда после операции с 100 USDT он получит не 100 USD, а немного больше или немного меньше.