Вы выбираете пул, размещаете в нем свой криптокапитал, а протокол использует его в качестве резерва для обслуживания различных операций. Вы становитесь, таким образом, поставщиком ликвидности, а проект делится с вами частью комиссий. Иногда подобная деятельность поощряется также и дополнительными вознаграждениями, которые выплачиваются в цифромонетах.
Однако, несмотря не внешнюю схожесть с инструментами пассивной доходности (стейкинг), ведь держатель крипты просто вносит ее в определенный фонд, а далее получает прибыль, механизм добычи ликвидности более сложен. Доходность участника зависит от того:
- насколько активно ведутся торги;
- в какую сторону движутся котировки;
- как работают смарт-контракты;
- на каких условиях выводятся средства.
Предлагаем вам разобраться в этой модели заработка в криптоиндустрии и в рисках, с которыми она сопряжена.
Определение майнинга ликвидности и принципы его работы
Мы говорим о сценарии генерации профита в системе децентрализованных финансов, подразумевающем внесение пользователем криптовалюты в пулы ликвидности. Пул представляет собой своего рода общедоступный резерв активов. Любой участник может взять из этого фонда необходимые ему цифровые монеты для обменов, в качестве кредита или для других целей внутри протокола.
Без обеспечения необходимой ликвидности сервисы децентрализованной экономики не могут нормально функционировать. Недостаток финансов приводит к подорожанию конвертационных операций на DEX-криптобиржах в результате сильного проскальзывания, а в некоторых случаях обмены становятся просто невозможными.
Централизованные площадки решают данную проблему благодаря наличию стаканов заявок и маркет-мейкеров. Как правило, DeFi-платформы пользуются моделями AMM, которые представляют собой системы автоматизированных создателей рынка. Здесь стоимость рассчитывается не продавцами и покупателями, а специальными программами – так называемыми «умными контрактами». В таких цепочках вопрос обеспечения ликвидности возложен на пулы, заранее формируемые за счет пользовательских средств.
Поставщик ликвидности – LP – получает долю в фонде и зарабатывает на комиссионных сборах. Пользователи, работающие с предоставленными им резервами, за свои сделки платят комиссию, а часть этих отчислений распределяется между провайдерами финансирования.
Риски, связанные с майнингом ликвидности
Этот способ заработка нельзя воспринимать, как некий стопроцентный гарант прибыли. Вы можете видеть высокую годовую процентную ставку доходности, но результат по факту может сильно расходиться с прогнозами. Дело в том, что:
- курсы криптовалют постоянно плавают;
- пользователи в блокчейне активничают волнами;
- протоколы дают разные условия;
- техническая надежность смарт-контрактов порой оставляет желать большего.
Главной опасностью для участника являются непостоянные потери. То есть, пул приносит меньше прибыли, нежели простое хранение криптомонет в кошельках. Этот риск является следствием повышенной волатильности цифровых валют, из-за чего меняется состав пула – один из компонентов в паре фонда может сильно подешеветь или подорожать относительно другого компонента.
Кроме того, ваш итоговый доход может пострадать в следствие:
- Протокольных ошибок, уязвимостей в смарт-контрактах, проблем в логике пулов.
- Падения ликвидности, когда пользователи выводят из резервов свои капиталы, что ведет к снижению торгового оборота.
- Ограничений на выведение средств – периоды размораживания, дополнительные комиссии, взымаемые за ранний выход. Иногда требуются дополнительные действия, чтобы можно было забрать вознаграждение.
Проверка пулов
Когда вы хотите добавить свои криптосредства в резерв протокола, вы должны изучить все условия, на базе которых формируется доходность, а не только от годовой ставки. Вы обязаны посмотреть:
- Откуда берется профит. В этом плане существуют торговые комиссии или наградные токены проекта. В некоторых протоколах используются оба эти варианта поощрения. Будет плохим сигналом, если при обещании высокой доходности вам не могут ясно описать, благодаря чему она генерируется.
- Торговый оборот. Важную роль играет пользовательская активность. Показатели в интерфейсе могут сильно разбегаться с действительностью, если объемы сделок будут небольшими.
- Размер ликвидности. Маленький пул находится в зависимости от действий крупных участников и ценовых сдвигов. Достаточно того, чтобы из пула вышел один из важных поставщиков, и общие условия участия существенно ухудшатся.
- Волатильность криптопары. Вероятность возникновения непостоянных потерь тем выше, чем сильнее меняется стоимость криптомонет в пуле по отношению друг к другу.
- Аудит смарт-контрактов. Проверяйте, когда в последний раз проводилась проверка протокола. Изучайте отчеты. Смотрите, как быстро исправлялись обнаруженные проблемы.
- Историю инцидентов. Путь проекта может быть связан с взломами, сбоями, проблемами с выведением средств, неоправданными изменениями условий участия.
- Как выводятся деньги. Между протоколами разняться периоды размораживания. В некоторых есть комиссии, если вы выводите средства раньше срока. Иногда награды нужно забирать отдельно.
- Формат позиции. Есть проекты, которые платят специальными токенами, в других предлагаются невзаимозаменяемые токены, в третьих применяются иные форматы вознаграждения.
У пула должна быть понятная прозрачная документация. Вам должно быть ясно, как формируется доходность и как выводятся средства. Контракты протокола должны быть проверены. Если вы видите только обещания высокой годовой процентной ставки, к такому пулу нужно относиться с максимальной осторожностью.
Майнинг ликвидности подходит пользователям, которые уже разобрались в базовой механике децентрализованной экономики. Вам предстоит не только внимательно изучить условия, но и отслеживать текущее состояние пула.