Однако по целому ряду причин многие из них терпят фиаско. Факторами, приводящими подобные стартапы к краху, могут выступать как внутренние проблемы, так и манипуляции и действия сторонних агентов.
Эта публикация познакомит вас с основными причинами, из-за которых умирают крипто-проекты. Также мы поговорим о том, каким образом, вследствие злоупотреблений, спекуляций и ложных ожиданий, разрушаются инновации, внедряемые в отрасль цифровых активов.
1. Манипуляции с первичным размещением монет и прессинг венчурных фондов
Данная форма привлечения инвестиционных притоков в новые продукты на рынке виртуальных дензнаков появилась в 2013-ом году. Практически сразу же ICO (Initial Coin Offering) превратилось в символ децентрализации. Но эпоха бума первичных предложений, пик которой пришелся на 2017-й год, завершилась значительными рыночными изменениями. Они были вызваны не только многократно участившимися случаями мошенничеств, но и активным вмешательством со стороны венчурных компаний.
Ирония сложившейся ситуации состоит в том, что в криптоиндустрию изначально вкладывалась идея создания финансовой сферы, альтернативной централизованным институтам. Но прошло совсем немного времени, как мир цифровых монет был вынужден столкнуться именно с их давлением.
Прессинг венчурных фондов
Финансисты разглядели в криптовалютах, и особенно в ICO, угрозу для своего бизнеса. При помощи запуска предварительных размещений токенов у стартапов появлялась возможность привлечения капиталов непосредственно у сообщества – в обход посреднических компаний. В итоге в направлении первичных предложений началось настоящее лоббирование. Венчурные фонды подключили к борьбе все доступные им механизмы – от средств массовой информации до государственных механизмов.
Стал пропагандироваться миф о мошенническом характере 85-ти процентов всех ICO. Естественно, доверие к новым крипто-продуктам в инвесторской среде было существенно подорвало, при всем при том, что реальный уровень скама в этих мероприятиях был гораздо ниже. В результате разработчики были вынуждены переквалифицироваться на иные формы привлечения финансирования – IEO, IDO, INO, и контроль вновь перешел в руки венчурных компаний.
Анти-ICO хайп
Перед большим количеством стартапов, пользовавшихся инструментом предварительного предложения криптоактивов, выросла стена ужесточившегося регулирования, ограниченного доступа к капиталу и скепсиса со стороны криптовалютной общественности. Это стало для них тяжким ударом. Подобный прессинг подорвал возможность гибко привлекать источники инвестирования.
Активное влияние на социум, которое руководители венчурных фондов организовали через медиаресурсы, полностью исказило репутацию ICO. Устроенная травля завершилась массовыми закрытиями крипто-проектов.
2. Маркет-мейкинг и рыночные манипуляции
Другой важный фактор, уничтожающий цифровые стартапы – это злоупотребление инструментами, отвечающими за обеспечение рыночной ликвидности – маркет-мейкингом. Они способны не только приносить пользу разработчикам, но и разрушать их творения. Крупные игроки, в распоряжении которых имеется достаточная ресурсная база, в состоянии, пользуясь этими инструментами, совершать манипуляции с ценами на токены. Таким образом, молодые проекты оказываются в атмосфере, мало пригодной для выживания.
Как работает данная схема?
- Инвестирование с большими скидками. Выгода от получения новых криптоактивов на стадии раннего финансирования для инвесторов иногда может достигать 90 процентов.
- Навязанный сервис маркет-мейкеров. Получив капиталовложение, владельцы стартапа должны позаботиться об обеспечении ликвидности. Для данной цели они вынуждены нанимать маркет-мейкеров. Зачастую эти дилеры связаны с теми же фондами, которые занимаются финансированием проекта.
- Раздутая стоимость. Со стороны маркет-мейкеров начинаются манипуляции с ценой виртуального дензнака. На фоне ограниченной ликвидности и формируя вокруг токена искусственный спрос, они приступают к раздуванию стоимости.
- Сброс криптомонет. Когда стоимость цифрового дензнака достигает пикового значения, маркет-мейкеры вместе с инвесторами принимаются активно сбрасывать свои активы, что приводит к обрушению курса. Среди розничных биржевых игроков начинается паника.
- Крах ликвидности. Утратив все свои ресурсы, пустив их на поддержку ликвидности и репутации, проект умирает. Его токены оказываются в зоне сильной волатильности или превращаются в полностью неликвидный товар.
3. Шиллинг и давление на комьюнити
Ведение агрессивных маркетинговых кампаний в социальных сетях и медиаресурсах с целью продвинуть продукт называется шиллингом. Шиллеры пользуются ложными обещаниями и занимаются формированием искусственного впечатления популярности и успешности проекта. Но главная направленность всех этих действий заключается лишь в краткосрочной выгоде, что для стартапа непременно влечет исключительно разрушительные последствия.
К чему приводит шиллинг?
- Подсадное сообщество. Создается иллюзия огромного числа заинтересованных участников. Но в состав такого фальшивого комьюнити входят только пользователи, присоединившиеся лишь ради получения быстрых барышей. У них нет никакой заинтересованности в развитии и долгосрочном существовании проекта.
- Краткосрочный рост и обвал стоимости. Шиллеры в состоянии на определенное время подстегнуть интерес к токену и его ценность в глазах частных инвесторов. Однако они вскоре принимаются избавляться от актива, а проект остается без поддержки. Стоимость криптомонеты начинает обваливаться. Реальное сообщество и инвесторы утрачивают доверие к стартапу.
- Ущерб репутации. Как только цена обрушивается, пользователи, вложившие в него свои средства на вершине ажиотажа, обрушиваются на создателей продукта с активной критикой. На команду создается дополнительное давление, что окончательно подрывает их профессиональную репутацию.
4. Мем-койны и экосистемная деградация
Такие мемовые монеты, как Dogecoin и Shiba, являются производными проектов, стартовавших в качестве сатирических или юмористических начинаний. Но им удалось превратиться в мейнстримное движение за счет феномена культурной иронии. Хотя на практике они зачастую представляют собой спекулятивные инструменты.
Ключевая проблема мем-токенов состоит в том, что благодаря им отвлекается инвесторское внимание от объектов, имеющих достойную, надежную инфраструктуру. Происходит подпитка на рынке культуры азартных развлечений и стремления к быстрым деньгам.
Как мемовые монеты убивают криптовалютную экосистему?
- Манипуляции и спекуляции. Надеясь на то, что смогут быстро разбогатеть, инвесторы игнорируют долгосрочные перспективы и действительную ценность и начинают скупать мем-койны. Формируется пузырь, который неизбежно лопнет в самый неожиданный момент.
- Отвлечение капитала. Денежные средства, которые могли бы быть направлены на развитие реально стоящих инновационных стартапов или инфраструктуры действующих авторитетных проектов, утекают в нишу мемовых активов. Таким образом, по-настоящему серьезные начинания просто вымирают, оставшись без финансирования.
- Ложные ожидания. Начинающие инвесторы, привлекаемые историей успеха мем-токенов, лишаются своих вложений, когда стоимость их инвестиций обваливается на рынке. Фиксируется снижение общего интереса к криптовалютам. Люди перестают видеть в них долгосрочный инвестиционный инструмент.
5. Кликеры и примитивизация экономики
Многомиллионная пользовательская армия увлекается простыми экономическими схемами, наподобие игровых мини-приложений, распространившихся на платформе мессенджера Телеграм. Здесь их подкупает легкая возможность заработать, выполняя несложные действия и кликая по экрану.
С одной стороны – создается видимость активного комьюнити. Но с другой – такие проекты имеют одно действительно слабое место – непродуманная экономическая модель. В результате средства, которые могли бы пойти на продвижение сложных инновационных технологий Web 3.0, идут в малоперспективные продукты.
Проблемы тапалок
- Отсутствие целевого сообщества. Участники входят в стартапы исключительно за вознаграждениями. Они никоим образом не заинтересованы в том, чтобы продукт прогрессировал. Формируется нестабильная экономическая модель, успешность которой зависит только о того, чтобы новые пользователи притекали в проект постоянно.
- Отсутствие реальной ценности. Кликеры редко отличаются ориентированностью на инновации или полезные для криптоиндустриальной отрасли решения. Основной их задачей является сбор денежных средств путем предоставления обещаний, которые далеко не всегда выполняются.
- Угасающий интерес. После того, как участник тапалки понимает, что размер полученного им вознаграждения слишком мал или приза вообще нереально дождаться, он отказывается от продолжения. В итоге проект стремительно приближается к краху.
6. Регуляторный контекст и юридические риски
Сегодняшняя криптоиндустрия все еще продолжает оставаться слабо регулируемой финансовой нишей. Однако государство все чаще проявляет заинтересованность в том, чтобы взять ее под надлежащий контроль. Вводятся новые законодательные нормы, которые становятся серьезным испытанием для криптовалютных стартапов. Далеко не все из них оказываются готовы функционировать в обновленном правовом поле.
Юридические проблемы
- Незарегистрированные продажи токенов ранним инвесторам. Во многих странах торговля цифровыми монетами приравнивается к обороту ценных бумаг – акций и т.п. Если разработчики продукта должным образом не зарегистрировали свой альткойн, во время токенсейла им могут угрожать не только финансовые, но и юридические последствия. На них будут наложены штрафные санкции, а в некоторых случаях стартапы просто закрывают.
- Регуляторные барьеры. Усиленный контроль со стороны государственных регуляторов (Комиссия по ценным бумагам и биржам – в Соединенных Штатах Америки), ведет к тому, что большинство проектов оказывается не в состоянии подстроиться под новые требования. Это вынуждает создателей сворачивать работу стартапа.
- Проблемы с налогообложением. В вопросе правильного налогового планирования отсутствует прозрачность. Множество проектов, не сумевших учесть, какая налоговая нагрузка ложится на их деятельность, закрывается именно по этой причине.
Об общих факторах, ведущих крипто-проекты к гибели
Мошенничества
Одним из главных катализаторов краха стартапов в сфере криптовалют является мошенничество, связанное с резким прекращением деятельности с целью присвоения денежных средств инвесторов. Обычно сбор капитала осуществляется посредством первичного размещения токенов. Как только желаемая сумма собрана, разработчики мошеннической схемы исчезают вместе с ней.
Кроме того, часто применяется система инвестиционной пирамиды – схема Понци. Создателя сулят большие доходы, но по факту они выплачивают профит ранним участникам за счет вкладов новых пользователей. Также популярен у махинаторов и инструмент Rug Pull, когда владельцы проекта внезапно выводят все свои капиталы, что заканчивается ценовым обрушением.
Некачественное управление и недостаточная компетентность команды
Часто фиаско наступает вследствие некомпетентного руководства. Идет неэффективное управление ресурсами. Отсутствует четкая стратегия. Основные управленческие ошибки:
- Средства распределяются неграмотно.
- Создатели неспособны адаптироваться к рыночным изменениям.
- Техническая реализация оставляет желать лучшего. В коде много уязвимых мест. Не соблюдаются требования безопасности.
Ошибки могут обнаруживаться и в смарт-контрактах и в маркетинговых подходах.
Проблемы с ликвидностью
Если крипто-проекту не достает ликвидности, его нативному виртуальному активу угрожает потеря ценности. Когда это происходит, держатели токена начинают панически от него избавляться. Если создатели стартапа оказываются неспособны привлечь новых инвесторов или не могут поддержать его ликвидную компоненту на должном уровне через децентрализованные биржи, их альткойн стремительно обесценится.
Негативное рыночное влияние
Когда весь рынок криптовалют падает – доминирует медвежий настрой или начинают мощно дешеветь основные цифровые дензнаки, молодые проекты начинают испытывать сильное давление. Инвесторы, потеряв уверенность, бросаются распродавать свои сбережения. В результате резко дешевеют и токены стартапов. Во время рыночного краха 2018-го года пострадало много таких продуктов.
Проблемы с регуляторами
Вследствие ужесточения мер по криптовалютному регулированию возникают разнообразные юридические препоны. Вводятся запреты на определенные виды деятельности. В США проекты нередко сталкиваются с препятствиями со стороны законодательства о ценных бумагах. Из-за жестких ограничений во многих странах закрываются криптобиржи.
Конкуренция
Криптоиндустрия полна продуктов, появление которых вдохновлено одинаковыми идеями. Если разработчики не находят, как выделиться на фоне конкурентов, не могут найти уникального предложения, они просто вываливаются с рынка, а проект, рано или поздно, прекращает существование.
Например, в отношении технологии смарт-контрактов идет бескомпромиссная конкурентная борьба между Эфириумом, EOS и множеством других крупных экосистем. Децентрализованные биржи соревнуются в скорости обработки транзакций, дешевизне комиссий, уровне ликвидности.
Отсутствие реальной ценности
Существует довольно большая категория проектов, не имеющих под собой четкого понимания проблемы, ради решения которой они создавались. А есть и те, что предлагают рынку нечто, в чем он совершенно не нуждается. Без реальной пользовательской ценности токены стартапа перестают быть популярными, а значит, из него начнут уходить инвесторы. Например, шит-койны, создаваемые исключительно для быстрого заработка и изначально лишенные долгосрочной перспективы.
Техническое несовершенство и хакерские атаки
Уязвимый код, ошибки в смарт-контрактах, слабая сетевая безопасность – все это подрывает доверие к проекту и ведет к потере средств. Частой причиной краха платформ децентрализованных финансов, криптобирж, кошельков являются хакерские взломы.
Отсутствие сообщества
Успешность крипто-проекта строится на активном и вовлеченном комьюнити. Если создателям не удается привлечь пользователей или они утратили поддержку участников сообщества, особенно когда речь идет о децентрализованных стартапах, на успех надеяться не приходится.
Слабая токеномика
Без наличия сбалансированной экономической модели, включающей в себя распределение токенов, стимулирующие механизмы, долгосрочный стратегический план, невозможно построить потенциально сильный продукт. Во многом из-за слабой токеномики и обесцениваются криптомонеты.
Заключение
Причины, приводящие крипто-проекты к гибели, многообразны. Манипуляции и спекуляции, отсутствие долгосрочного взгляда на крипторынок и сам продукт и плохая юридическая подготовленность. Разработчики, стремящиеся к быстрому успеху и не заботящиеся о формировании устойчивой экономической модели, обречены на провал.
Но криптоиндустрия продолжает оставаться плодородным полем для инноваций и экспериментов. Удачные начинания здесь всегда найдут пути к процветанию. Главное – избежать ловушек, которые расставляют спекулянты и псевдо-инвесторы.