Рыночная динамика стремительно меняется, инвестору необходимо знать и понимать текущую ситуацию, чтобы принимать верные решения. Одной из последних тем, которые будоражат криптосообщество, стали токены с минимальным объемом при запуске, но высокими стоимостями оценки.
Прежде чем написать отчет, эксперты долгое время изучали тенденцию, выясняли ее появление, воздействие на текущую ситуацию, выясняли что ждет игроков рынка. Этот отчет представляет ценность, благодаря анализу практических данных, а также предоставленным рекомендациям.
Информация, которая предоставлена в нашей статье, сделает эти ведомости более доступными. Она будет помогать распространению ценных знаний и повышению профессионализма участников рынка. Она будет полезна как для опытных инвесторов, так и для новичков, делающих первые шаги.
Давайте вместе погрузимся в увлекательный мир блокчейна.
Важные моменты
В последнее время бурные дискуссии вызвали токены с большой текущей оценкой и небольшим изначальным объемом. Есть опасения, что они имеют недостаточно перспектив для стабильного увеличения цены после начала продажи монет.
Данные аналитиков это подтверждают. Подобных монет становится больше и больше. К тому же в текущие несколько лет будет снята блокировка с монет, общая стоимость которых превышает миллиарды. При этом спрос значительно не увеличится, большого притока капитала также ждать не стоит. Так что значительный приток монет может создать влияние на продажи.
Появлению на рынке токенов с высокой раздвоенной капитализацией, способствовал ряд факторов:
- появление капитала инвесторов;
- позитивные оценки;
- положительные настроения относительно отрасли.
Нынешнее положение на рынке заставляет инвесторов быть внимательными, тщательно оценивать факторы, перед инвестициями в те или иные токены. Обращайте внимание на фундаментальные факторы, такие как цена, оценивайте сам продукт и многое другое. Командам, ведущим проекты, также стоит обратить внимание на долгосрочные перспективы принятых ими решений.
Команды инвестиционных фондов играют важную роль в отрасли, они также имеют возможность работать с менеджерами, ведущими проекты, с целью добиться разумного распределения токенов и справедливых оценок.
Низкий Float при высоком FDV. Почему это происходит?
Наблюдения за рынком
Обилие монет с топовыми оценками и небольшим объемом охвата рынка стала горячей темой обсуждений последних месяцев. Многие опасаются, что подобное сочетание дает мало шансов на рост после начального размещения на биржах.
Эти опасения имеют определенные основания. В последнее время на рынке появляется все больше токенов с низким объемом и выделением существенной доли для выпуска в будущем.
При позитивном настрое рынка, эти монеты могут быстро расти, это связано с ограниченной ликвидностью при запуске. Но когда на рынок попадает основная масса монет после разблокировки, рост цены становится неустойчивым.
Также привлекают к себе внимания токены, которые появились недавно и чья раздвоенная капитализация связана с устоявшимися токенами начального уровня, прошедшими проверку временем и имеющим достаточно клиентов.
Ниже мы более подробно рассмотрим эту тенденцию. Начнем с подробного рассмотрения увеличении выпуска токенов с большим FDV и рассмотрим последствия этого. Далее мы изучим причины, в первую очередь события на приватном рынке, которая может являться содействующим фактором. В конце мы дадим несколько рекомендаций по выявлению и уменьшению неприятных последствий этого развития событий, сконцентрировавшись на советах для вкладчиков и участников проекта.
Низкий Float при высоком FDV
Мы видим тенденцию, согласно с которой появляются токены с явно очень высокими оценками и небольшими объемами присутствия. Особенно хорошо это заметно, если сравнивать токены выпущенных в последние годы и токены, появившихся в этом году. У них соотношения капитализации к раздвоенной капитализации весьма невысоко. Это свидетельствует о том, что в дальнейшем значительное количество монет будет разблокировано.
Как видно на графике, соотношение капитализации к раздвоенной стоимости является самым низким за последние годы. Это говорит о разнице между этими двумя показателями за последнее время. При этом, количество токенов, выходящих на рынок с высокими оценками достаточно велико.
Сейчас отношение рыночной капитализации к полной раздвоенной капитализации составляет 12,3% у монет, запущенных в этом году. Это говорит о том, что скоро, большая часть этих монет будет разблокирована. Также это сообщает нам и о том, что для сохранения их текущей стоимости, в ближайшее время, понадобится, чтобы на рынок пришло около 80 млрд. уе. Только в этом случае цена будет совпадать с ростом предложения. Даже при оптимистичном настрое рынка, это будет весьма непросто.
Аналитики, проанализировав последние запуски, нашли главный фактор высокой FDV в поточном году. На графике ниже вы можете видеть несколько токенов, которые появились на рынке в последнее время, также вы можете увидеть процент заблокированных токенов. Мы видим обращение на рынке от 6 до 20%. Так что причина становится очевидна.
Как видно из таблицы, у монет, которые появились недавно, основная масса остается заблокированной. Когда спрос одинаковый, но объем циркуляции ниже, возникает дефицит ликвидности и, как следствие, растет FDV.
Сравнение максимальных FDV тех же токенов со средним значением ТОПа рынка (кроме стейблов, биткоина, этериума), помогает нам понять относительную оценку недавно возникших токенов. Максимальная оценка новых токенов была равна аналогичной оценке известных токенов, которые присутствуют на рынке уже не один год.
Обратим внимание на то, что сами значения FDV дают меньше информации, чем некоторые токены, определенные на их базе, к примеру, соотношение FDV к общей цене заблокированных средств. Эти коэффициенты учитывают реальные значения проекта.
В последнее время многие проекты, которые вышли на рынок, имеют невысокий флоут при высоком FDV. Примеров множество. Поэтому для изучения мы взяли лишь некоторые из них. Мы это делаем лишь с целью демонстрации тенденций рынка.
Последствия для рынка
Появление токенов с невысоким объемом циркуляции оказал влияние на динамику рынка. Усилилось давление на продажи. Согласно данным аналитики, в ближайшие 6 лет будут разблокированы монеты общим объемом 155 млрд. уе. Хотя эта цифра приблизительна, но в любом случае, в ближайшие годы рынок будет наводнен ранее заблокированными токенами, если не предвидится аналогичный приток средств, будет оказано значительное влияние на продажи.
В связи с этим инвесторам следует повышать время разблокировки и следить за тем, когда на рынке появится значительное количество токенов.
Еще один интересный момент, который влияет на рынок, это значительный рост мем-коинов. Они привлекают инвесторов, имеют спекулятивную составляющую, а также, скорее всего повлияли на рост рынка в текущем году.
Более того, мем-коины показывают максимальную эффективность с начала периода. Кстати, у них большинство монет разблокированы и включены в оборот. Это устраняет влияние на продажи в будущем. Практически у всех из них коэффициент MC/FDV – 1 в момент запуска, а это означает, что владельцы монет не будут претерпевать неудобства при разблокировке огромной массы заблокированных монет. Это во многом привлекает инвесторов на этот рынок, так как многие инвесторы уже знают эти особенности. Хотя успех мемов не стоит объяснять ненавистью инвесторов к монетам с низкой Float. Это факт, сейчас инвесторы проявляют повышенный интерес к этой категории монет.
Как ни крути, но мем-монеты имеют преимущества за счет того, что они доступны всем, при этом у крупных инвесторов, как правило, нет возможности приобрести их по низкой цене. Они привлекают потенциальных инвесторов хорошими объемами торгов и стабильной ценовой направленностью.
Почему так происходит?
Высокие оценки, помноженные на давление продажи, которое случается в момент разблокировки монет. Но, стоит отметить, что это стало характерным лишь в последние годы. На это повлиял ряд факторов.
Капитал частных инвесторов
Фонды занимают все больший и больший сегмент рынка. Несмотря на то, что инвестиции капитала подвержены циклическим изменениям, приток капитала в сектор криптовалют становится все больше и больше. Начиная с 2017 года, венчурные фонды вложили в сектор криптовалюты свыше 91 млрд. долларов.
Увеличение размера инвестиций повлияло на рост влияния фондов на рынке. По мере роста инвестиций в эти фонды, растет их влияние на рынке. Так как сегмент привлекает больше денег, он оказывает все большее влияние на результаты. По этой причине, к моменту появления монет на рынке, привлечение огромного капитала затрудняет дальнейшее получение прибыли.
Позитивные оценки
Хорошие показания рынка стимулировали заключение сделок. Рыночные характеристики ведут к тому, что многие инвесторы готовы платить больше.
Учитывая, что завышенные оценки - это типичный показатель, они могут показать инвестфонд в плохом свете, так как это говорит о том, что возможен отказ от многих сделок при высокой активности.
Сейчас рынок еще не достиг пика, который наблюдался в 2022 году, тем не менее, в первом квартале, количество заключенных сделок увеличилось на 50%, что является очень хорошим показателем.
Стоит обратить внимание и на то, что инвестфонды планируют продолжать помещать капитал во время растущего рынка. Пока тренд растет, высокие оценки увеличивают эффективность инвестфондов. Фондам выгодно привлекать средства по более высоким ценам. Это приносит им оборотный капитал без значительного размывания.
Привлечение капитала, по завышенной оценке, на закрытых торгах, говорит о том, что стороны заинтересованы выпустить токен с еще более высоким FDV.
Оптимистичные тенденции рынка
Первый квартал 2024 года дал нам рост крипторынка на 60%. В этот период ожидания были весьма оптимистичны. Индекс страх/жадность упал в сторону жадности. В этом сегменте показатели индекса находились 70 дней из 90. Менеджеры проектов использовали эти тенденции, что позволило им получить капитал по высокой стоимости.
Об этом говорят оценки первого квартала. Оценки инвестиций в компании, которые поддерживали венчурные фонды, за первый квартал текущего года выросли на 70%. Это говорит о том, что в среднем они за этот же период привлекли тот же объем вложений с меньшим размыванием по сравнению с предыдущим кварталом.
Что делать инвесторам?
Текущая ситуация на рынке заставляет быть внимательнее. Ситуация на рынке, при которой приобретение новых токенов может принести стабильную прибыль, маловероятна, так как многие токены изначально котируются очень высоко. Значительная часть легких денег, скорее всего получена первыми инвесторами на приватном рынке.
Не важно, о чем идет речь, будь это вложение средств в закрытые раунды, когда монета только запускается, вы должны оценивать проект, разработать свои принципы инвестирования. Обращайте внимание на фундаментальные показатели, такие, как:
Токеномика: графики разблокировки влияют на объем монет на рынке. Если спрос не будет расти пропорционально, будет слишком сильное давление продаж, что потянет стоимость токенов вниз.
Оценка: FDV помогает понять масштаб, но сам по себе огромной роли не играет. Вместо этого, лучше ориентироваться на коэффициенты, определенные на основе этого показателя, таких как, отношение FDV к прибыли или отношение FDV к количеству заблокированных активов. Необходимо сравнивать эти показатели с другими проектами и их изменение со временем.
Решение: оцените на каком этапе находится проект. Есть ли на рынке что-то аналогичное. Оцените активность пользователей (количество транзакций, активные пользователи и пр.).
Команда: кто основатели проекта? Как они развивают проект? Какова активность сообщества?
Не стоит бездумно гнаться за новым токеном, оцените фундаментальные данные. На первый взгляд все кажется хорошо, но только время показывает, что фундаментальные показатели всегда правы.
Для команд проектов:
Думайте на перспективу. Управлять проектом не просто. Здесь есть множество сложных аспектов. Один из главных принципов принятия решений – оценка перспективы.
Токеномика: появление токена с невысоким Float при высоком показателе FDV, может изначально вызвать рост цены. Это связано с тем, что основная масса токенов еще заблокирована. Но, при разблокировке основной массы монет, может существенно измениться их цена. Это может негативно повлиять на основную массу лояльных держателей токена, а, значит, повлиять на их отношение к проекту. Негативные отзывы удержит потенциальных инвесторов.
В связи с этим, в момент запуска проекта, следует тщательно продумать механизм разделения токенов, графики для инвесторов и время разблокировки средств. В каждом конкретном случае нужно принимать решение, исходя из особенностей проекта, ситуации на рынке. Чтобы избежать давления на продажи, связанные с разблокировкой основной массы токенов, можно разработать механизм сжигания части токенов и пр.
Продукт: хоть токены и привлекают новых участников, важна жизнеспособность продукта, именно это удерживает инвесторов и служит прочным фундаментом роста.
В связи с растущей активностью в первом квартале, основатели проектов могли воспользоваться этим фактором, чтобы добиться более высоких результатов. Однако, привлечение дорого капитала может иметь далеко идущие последствия. В дальнейшем им придется предпринимать шаги для удержания цены, иначе стоимость токенов будет снижаться. Инвесторы будут нести убытки, формируя негативное отношение к проекту.
Вместо заключения
Фундаментальный анализ рынка и токеномика – это важнейшие факторы, которые нельзя игнорировать. Запуск токенов с небольшим начальным объемом циркуляции изначально провоцирует рост их цены. Постепенно, по мере разблокировки замороженных активов, эмиссии новых, усиливается давление на цену, что влияет на долгосрочные показатели. Если такая ситуация станет естественной, устойчивого роста будет трудно добиться, понадобится постоянный приток каптала, так как в ближайшие годы огромное количество токенов будет разблокировано.