Манипулятивные техники на финансовом рынке – обыденная реальность и абсолютно реальная угроза. С ней сталкивается каждый, кто хоть как-то имеет отношение к инвестированию. Только представьте себе масштабы манипуляций и их последствий. Они выражены в приблизительных, но ощутимых цифрах. Так или иначе, вы можете терять около 25% своих капиталовложений и дивидендов отнюдь не по причине неточного анализа, причиной их утраты становятся целый комплекс умышленных действий. Организуют такое явление рыночные игроки крупного масштаба, и целью становится банальное извлечение финансовых выгод.
Возможность манипулировать мнением, средствами и обстоятельствами на рынке появляется, когда используется очевидный обман, применяется инсайдерская информация или в ход идут другие неблаговидные методы влияния на котировки. Такие техники и методы сулят своим инициаторам колоссальные суммы прибыли. А в это время кто-то несет потери из-за искажения ситуации на рынке.
Если смотреть на это явление в глобальном масштабе, то последствия куда более серьезные, и несут не только потерю доходности, но и снижают прозрачность рыночных сделок, подрывают доверие к поставщикам ликвидности и очерняют справедливость биржевой торговли. Страдают целые отрасли экономики, если в ходе манипуляций были затронуты принципы рационального распределения капитала и формулы ценообразования.
Жесты «невидимки»: Кто стоит за манипуляциями?
В кулуарах закулисья фондового рынка, впрочем, и валютного тоже, умело маскируется целое сборище хитрых манипуляторов. Именно они выступают в роли главных кукловодов, дергая за все возможные нити и лоббируя лишь собственные цели и интересы.
Инсайдеры – так называются те, кто обладает безграничным доступом к конфиденциальной и точной информации о различных эмитентах. Кто первым оказывается в курсе событий и принятых решений? Да, это те, кто ближе всех находится к их источнику – топ-менеджеры, лица из числа учредителей, главы акционеров, люди из советов директоров, эксперты и доверенные аналитики. Словом, все те, в чьей компетенции получение важных данных и те, кто имеет в своих руках хоть какие-то, а иногда очень весомые, рычаги влияния. Эти люди первыми получают новые данные, от их решений могут зависеть цены фондовых акций. Имея такой малодоступный канал в своем распоряжении, и используя инсайдерские сведения, они легко оказывают давление, договариваются, вступают в торги задолго до остальных.
Рыночные «киты» – субъекты сферы финансов, инвестирования, банковской отрасли. Это те, в чьем распоряжении находятся колоссальные объемы денег. Сюда относятся крупные банковские конгломераты, различные хедж-фонды, группы состоятельных инвесторов. Они одним росчерком пера способны изменить ситуацию, просто выкинув в продажу целые портфели ценных бумаг либо скупив в одночасье активы любого эмитента на миллиарды долларов.
Профессиональные трейдеры – это те же торговцы фондового рынка со спекулятивными стратегиями, но имеющие в распоряжении два фактора. Во-первых, невероятно огромный денежный ресурс или доступ к нему. Во-вторых, у них имеется внушительный арсенал методов воздействия на рыночную ситуацию: биржевые слухи, псевдо-сделки, формирование искусственных трендов.
У всех трех категорий есть только одна цель в жизни, и только одна важная для них мотивация – деньги без границы. Все больше денег. И с каждым разом, еще больше. А вопросы порядочности, прозрачности, простой честности, вообще не имеют значения для них.
Ресурс способов, методов, технологий у этих дельцов буквально пестрит разнообразием. Для примера можно посмотреть на известные всем способы, лежащие на поверхности:
Инсайдерские торги. Когда для заключения прибыльных сделок используется информация, недоступная остальным, но влияющая на формирование характеристик цены.
Дезинформация. Здесь же, рыночные слухи. Эти методы призваны увести внимание игроков фондового рынка в сторону для формирования ложных ценовых каналов.
Накрутка с распродажей. Такой метод предполагает комплекс скоординированных мер, направленных на искусственное наращивание спроса на актив. Как следствие, цена его растет в разы. И по достижению пиковых отметок владельцы актива резко начинают его распродавать.
Фальшивые сделки. Они проводятся с целью имитации повышенного спроса на покупку либо имитацию предложений о продаже. Так рынок вводится в состояние необоснованного движения цен и в ходе заблуждений акции либо продаются слишком дорого, либо скупаются за бесценок.
Для позиций добропорядочных инвесторов такие манипуляции носят весьма драматичныйхарактер. Капиталовложения, направленные в актив, по которому проводятся манипулятивные методы, исчезают почти мгновенно. Более того, возможны потери целых инвестиционных портфелей. Искусственно сформированные скачки котировок буквально лишают основы под ногами честных инвесторов. Одновременно нарушается доверительное отношение ко всему рынку. Исчезает ощущение справедливых торгов. Но в итоге больше всех от таких бессовестных действий страдают целые отрасли экономики. Не выдерживают нагрузку пенсионные фонды. Оказываются в незавидном положении страховые компании.
Биржевые игры. Как действуют кукловоды?
Теория – это, безусловно, база и это действительно стоящее дело. Однако вся соль этой жизни – в живых реальных примерах.
Один из примеров – компания фармацевтической отрасли Medco Health Solutions. Ее история в 2008 году пошатнула все сообщество Уолл-Стрита и не только там. Этот гигант фармацевтики имел внушительные концепции развития и весьма недобросовестных топ-менеджеров. Именно эти несознательные сотрудники с энтузиазмом делились новостями о финансовых показателях со своим друзьями с того же Уолл-Стрит. Но пока эти новости знал только ограниченный круг трейдеров, активы компании торговались втихую, но очень интенсивно. И когда результаты финансовых отчетов стали достоянием общественности, хитрые дельцы уже успели к тому времени поиметь свыше 2 млн долларов чистого дохода.
Все тот же 2008 год принес в жизнь инвестиционного общества еще один скандальный эпизод с торгами фондовыми активами. Причем с более колоссальными результатами. Два инвестиционных банка – Merrill Lynch и Goldman Sachs, будучи в сговоре и действуя в совокупности с рядом хедж-фондов, обвалили активы автомобильного гиганта Volkswagen путем подставных продаж. Вырученный нечестным способом капитал измерялся суммой в 10 миллиардов долларов.
И вот еще один пример, уже из совсем недавнего прошлого. В эпицентре внимания манипуляторов очутилась китайская авиастроительная корпорация HaiNAN Airlines со своим портфелем фондовых активов. В 2022 году начали распространяться слухи о несостоятельности производителя, плохих финансовых отчетах. Такие ведомости исходили от манипуляторов, выставляющих информацию как инсайд от компетентных аналитиков. Всего несколько часов понадобилось для крупномасштабного обвала акций HaiNAN Airlines аж на 18%, вследствие массовой продажи! К моменту установления реального положения финансовых дел в компании, целая толпа обманутых инвесторов осталась мало того, что без доходов и активов, так еще и с убытками. Классика жанра с манипулятивными биржевыми методами.
Вот так это функционирует.
Ну а где же были в это время официальные регуляторы? Как они реагировали и почему допустили? На то они и манипуляции, чтобы проводить их скрытно. Поэтому не то, что регуляторы, даже приближенные к манипуляторам субъекты, часто бывают не в курсе происходящего. А когда уже случился очередной обман, регуляторы выполняют свои формальные задачи: угрожают штрафами и санкциями, организовывают расследования, разрабатывают новые правила и концепции. Словом, вливают очередную каплю в море масштабного лоббизма на фондовом рынке.
Борьба за прозрачность рынка
Нужно быть честными и откровенно констатировать очевидный факт – полностью истребить все манипуляции фондовыми активами нереально и невозможно. Это необходимо открыто признать.
Людская жажда денег, тяга к наживе в обходе морали и законов – эти пороки всегда найдут лазейки и возможности в любых системах. Возьмем для примера инсайдерские сделки, даже самые строгие меры наказания не останавливают тех, кто уже почуял запах наживы и готов идти на любые риски ради получения выгод от конфиденциальности в личных интересах.
Вокруг темы манипулирования рынка годами и десятилетиями длятся баталии с огромными масштабами. Уже сформировались целые армии противостояния. Одни, например, так называемые «свободники», ратуют за отсутствие ограничений свобод торговли и жаждут максимально минимизировать влияние регуляторов. Другие, они же «государственники», выступают сторонниками самого принципиального контроля и самого жесткого наказания для подобных нарушителей. Обе стороны приводят свои, часто убедительные, аргументы. Обе стороны имеют свои резоны, и тоже вполне обоснованные. Неумеренное регулирование беспрецедентными мерами наказания, просто душат весь рынок. А вседозволенность моментально образует хаос и беспорядки на рынке.
В свете такого противостояния адекватным кажется, решение прийти к компромиссу с обязательным регулированием для обеспечения честности и прозрачности, но без фанатизма в плане ужесточения мер воздействия. Рыночная атмосфера должна стать благоприятной для всех участников, должна обеспечивать равноценные права. К тому же не стоит забывать человеческий фактор, служащий базисом для манипуляций, который постепенно нивелируется. Интеграция в рынок искусственного интеллекта, принципов блокчейна требуют полной прозрачности и безупречной надежности, а также полностью исключает вероятности махинаций и манипулятивных схем.