Затем позиции были довольно быстро отыграны, и монета вернула приличную часть своей стоимости (55,3), начав восходящее движение. Вполне вероятно, что «Цифровое золото» вновь пробьется за уровень 60 тысяч долларов. Но все криптовалютное сообщество беспокоит вопрос: ждать ли нам нового спада Биткойна в ближайшее время?
На поведение Bitcoin первоочередное влияние оказали макроэкономические события последних дней. Мы постарались проанализировать основные факторы, которые привели к значительным колебаниям его цены.
Усиление японской иены по отношению к американскому доллару
31.07.2024 Банком Японии была поднята ключевая ставка. Этому послужили такие аспекты как растущие зарплаты и повышение цен за услуги в Стране Восходящего Солнца. Ставку подняли с 0,1 до 0,25 процента. В результате национальная валюта укрепилась по отношению к USD. 05.08.2024 за JPY уже давали по максимальному курсу за последние 7 месяцев.
Такие действия главной финансовой структуры государства привели к развороту стратегии кэрри-трейд. Суть данного стратегического плана состоит в том, чтобы использовать для заработка разницу в процентных ставках. Инвестор под низкие проценты берет в заем одну валюту. После этого он обменивает средства на деньги другой страны, а затем размешает их под проценты, выше изначальных.
Можно взять кредит под 8%, выложить его под 11% и получить разницу в 3% в качестве прибыли. Естественно, что все риски, связанные с подобными операциями, инвестор берет только на себя. Если что-то пойдет не так, как он рассчитывал, банку придется возвращать и занятые деньги, и проценты.
Раньше игроки брали займы в JPY, поскольку ставки были низкими, и инвестировали в рискованные активы. Большой популярностью пользовались криптомонеты. Вследствие недавних действий японского Центробанка доходность подобных манипуляций существенно снизилась. Это привело к тому, что началась волна закрывающихся позиций – инвесторы поспешили вернуть себе вложенные иены.
Национальная валюта Японии подорожала также еще и на фоне общего смягчения политики Соединенных Штатов. Долларовые активы стали стоить дешевле. Трейдеры утратили возможность полноценно хеджировать валютные риски, поскольку затраты на хеджирование снижают прибыльность сделок. Игрок берет обязательства в JPY – JPY растет в цене – стоимость портфеля ликвидности падает на уровень минимальной маржи. Причем происходит это в глобальном макроэкономическом плане.
Сокращение шансов Дональда Трампа на победу в президентской гонке
Еще совсем недавно от сегодняшнего кандидата на главное кресло Белого Дома раздавались высказывания о мошеннической сути Биткойна. В этой президентской гонке он полностью сменил риторику. Нынешний Д. Трамп считает, что эта крипта предопределяет будущее Земли, и поэтому добывать ее нужно именно в США. Звучат призывы к включению цифровой монеты в американский резервный фонд.
Заявления подобного рода всегда оказывают положительное воздействие на криптовалютную отрасль. Однако сегодня уверенность в триумфе Д. Трампа несколько ослабла. Новой кандидатке от демократической партии К. Харрис удалось серьезно сократить отставание, а ее позиция в отношении Биткойна и цифровых финансов в целом совершенно неясна. Есть предпосылки полагать, что ее настрой столь же враждебен, как и у основной части администрации действующего президента.
Крах, который на днях пережил криптовалютный рынок, ставит под вопрос целесообразность создания государственного резерва в BTC. Если бы у Штатов на момент обвала в запасе был миллион Биткойнов, потери страны составили 13 миллиардов долларов, а это – годовой бюджет Министерства труда Америки.
Усиление рецессионных рисков в США
Аналитики еще в июле месяце говорили о высокой вероятности рецессионных процессов в стране до конца года. Вызвать рецессию могут такие причины как:
- Инфляция. В Соединенных Штатах она не останавливает рост.
- Бюджетный дефицит.
- Растущие расходы на обслуживание государственного долга.
- Кредиты граждан страны.
- Повышение ставок ФРС.
В прошлом месяце ощутимо затормозился наем работников на территории США. Если по прогнозам объем занятости в несельскохозяйственной сфере экономики должен был составить 175 тысяч рабочих мест, то на деле удалось трудоустроить только 114 тысяч человек. Безработица впервые с октября 2021-го выросла до отметки в 4,3 процента, при этом в июне она составляла 4,1.
Наблюдается неожиданное снижение производственного индекса. Федеральная резервная система сберегает годовую ставку в 5,25-5,5 процентов. Инфляция замедляется с недостаточным прогрессом. Финансовый мир пребывает в ожидании более мягкой денежно-кредитной политики. Более дешевые кредиты упростят доступ к капиталам.
Эксперты достаточно высоко оценивают вероятность наступления рецессии. Сегодня, по их мнению, она составляет 25 процентов.
Ухудшение инвесторских настроений
Экономические показатели вызывают серьезную обеспокоенность. На этом фоне аппетиты инвесторов падают. Панические настроения берут верх. На рынках начинаются массовые распродажи. Сначала залихорадило фондовые рынки, и практически сразу паника перекинулась в сферу криптоиндустрии. Цифровые монеты относятся к группе высокорискованных, подверженных волатильности активов, от которых принято избавляться в первую очередь, когда приходят смутные времена.
Влияние отраслевых вводных
Многие аналитики считают, что агрессивная распродажа Эфириума была подстегнута переводами на криптобиржи миллионов долларов в эквиваленте с кошельков Jump Trading. Вокруг этого маркет-мейкера клубились слухи, что он намеревается ликвидировать свои активы. Такие крупные игроки своими действиями в состоянии оказывать весьма ощутимый психологический прессинг на рынок.
Кроме того, не до конца понятно, насколько мощным будет давление проданных активов биржи-банкрота Mt.Gox. Выбрасывается большое количество Биткойнов, что может снова его обвалить.
Чего ждать от курса BTC?
На текущий момент панические настроения уже рассосались. Большинство экспертов и участников рынка не считают, что случилось нечто мега-критичное:
- Криптовалюты всегда растут, когда со стороны инвесторского сообщества повышается тяга рисковать, и снижаются процентные ставки, и наоборот.
- Спад ценности Биткойна в 30 процентов может пугать новичков, но не является отклонением от нормы во времена бычьего тренда. В общем и целом монета каждый год только дорожает.
- Нет окончательных доказательств, что американской экономике не избежать вхождения в рецессионный штопор. Многие аналитики полагают, что недавняя рыночная реакция была неадекватной.
- Еще рано говорить о наступлении медвежьих тенденций. На самом деле отрасль не пережила какое-то фундаментальное потрясение. Просадка рынка стала всего лишь отражением общего волнения.
Ожидается, что август-сентябрь мы еще будем наблюдать проявления повышенной волатильности, и курс Биткойна будет скакать. Виной всему – общая неспокойная макроэкономическая ситуация. Усиление панических настроений приведет к учащению продаж. BTC может опуститься ниже 40 тысяч USD. Не удивительно, если мы увидим цену в 35 тысяч долларов.
Общество надеется, что ФРС в ближайшие два месяца пойдет на снижение ставки. Такое действие станет сигналом покупать крипту. Но подобный поворот событий нельзя оценивать однозначно положительно.
Разворот политики Федеральной резервной системы за последние четверть века наблюдался лишь трижды. На графике оранжевым выделена корреляция индекса S&P 500, а красным – изменение ставки ФРС. Реакция рынка во всех трех случаях идентичная.
Криптовалютный сегмент подвержен той же цикличности, что и традиционные финансовые инструменты. Таким образом, какой-то иной реакции на изменение политики госоргана ждать не приходится.