Эта платформа привлекательна не только для рядовых поклонников цифромонет, но и для крупных криптоиндустриальных игроков.
- Роль одного из фундаментальных элементов в архитектуре децентрализованных финансов блокчейна возложена на лендинг-протоколы. При помощи этого инструмента пользователи могут использовать свои криптоактивы для предоставления ликвидности и получения дохода.
В этом материале мы познакомим вас с экономической природой протоколов DeFi-кредитования. Также в статье будут рассмотрены перспективы для их роста. Кроме того, мы проанализируем вызовы, которым им приходится противостоять. Для наглядности возьмем протокол EVA.
Суть и принципы действия лендинг-протоколов
Это – децентрализованные платформы, позволяющие владельцам виртуальных денег предоставлять их в качестве залогового обеспечения для получения займов или вносить их в пулы ликвидности, получая за свои действия пассивный доход в виде процентов. Если сравнивать протоколы децентрализованных финансов с инструментами традиционной экономики, то можно провести параллели с депозитами и ломбардами.
В сети TON пользователи могут задействовать для вышеописанных целей нативные токены блокчейна и стейблкойны и занимать у экосистемы другие криптовалюты или получать вознаграждение за предоставленную ликвидность. Платформа EVA стала одним из первых лендинговых протоколов в инфраструктуре Тонкойна. Среди ключевых ее особенностей можно выделить следующие аспекты:
- Залоговое кредитование. Человек, например, для шортинга, вносит цифровые монеты TON, которые выступают в роли залога, чтобы взять взаймы стейблкойны, или с целью занять Тонкойны предлагает в залог стабильные токены.
- Доходность. На момент написания данной публикации средняя годовая ставка на стейблкойны составляла 5 процентов. Это – ниже, чем значения бычьего рынка на его пике, однако является отражением текущей динамики рыночного падения.
- Ликвидация. Если, вследствие волатильности TON, залоговая стоимость опускается ниже определенного уровня, пользовательские цифроактивы могут быть ликвидированы. В таком случае для протокола генерируется дополнительная доходность.
На пике объем депозитов в EVA превышал сумму в 100 миллионов американских долларов. Но в результате рыночной коррекции этот показатель упал до 40 миллионов USD. Это показывает, насколько подобные площадки зависят от общего настроения экосистемы.
Лендинговые протоколы и их значение в экономике TON
Это – своего рода, среднее сечение в инфраструктуре Тонкойна. Доходность, депозитные объемы, степень ликвидаций – все эти маркеры пребывают в непосредственной корреляции с показателями активности и ликвидности в блокчейне. Их экономическая значимость заключается в следующих ключевых аспектах:
- Привлекается ликвидность. Благодаря интеграции с Телеграмом и такими продуктами, как Ноткойн, сети удалось привлечь внушительную аудиторию. Однако если бы внутри инфраструктуры не было EVA и других аналогичных инструментов, привлеченная ликвидность была бы в основой своей массе спящей. Приток капитала стимулируется за счет того, что пользователям при помощи лендинг-протоколов предоставляется возможность монетизировать свои криптоактивы.
- Риски становятся управляемыми. При помощи протоколов DeFi-кредитования участники рынка могут использовать залоговые цифромонеты, чтобы хеджировать риски, например, в ожидании падения TON заниматься его шортингом. А те, кто предпочитает более консервативные стратегии, получают доступ к стейблкойнам. В результате платформа приобретает привлекательную для опытных инвесторов гибкость.
- Привлечение доходности в протокол. Заработок EVA складывается из транзакционных комиссий, годовой процентной доходности и ликвидаций. Ежемесячно прибыль площадки составляется от 45-ти до 90 тысяч долларов США. А если рынок еще и хорошо разогрет, выручка может значительно увеличиваться. При массе депозитов в 40 миллионов USD 2 миллиона, а это 5 процентов, были ликвидированы, став источником дополнительного дохода.
Рыночная динамика и вызовы
Существует нескольких факторов, от которых зависит экономическая эффективность лендинговых платформ:
- Экосистемный рост. Сеть TON значительную часть аудиторию привлекла еще на ранних стадиях за счет ставки на массовые кампании, такие как распределение среди участников сообщества 100 тысяч нативных токенов. В итоге в EVA начался быстрый рост депозитов, который всего за 3 месяца, стартовав со ста тысяч, взлетел до 70-ти миллионов долларов. Но поскольку кроме DEX и EVA не находилось новых зон применения ликвидности, произошел откат.
- Конкуренция. На рынке появляются свежие игроки, поэтому с удержанием лидерства возникают сложности. Чтобы продукту сберечь за собой репутацию безопасной платформы, доходность которой легко предсказать, создателям необходимо беспокоиться о его постоянном улучшении.
- Рыночная волатильность. Когда рынок падают, снижаются и ставки. Если в бычьи периоды на стейблкойнах они достигали 15-ти процентов, то в настоящее время – 5. Пользователи приступили к выведению активов и вынуждены сталкиваться с ликвидациями. За месяц депозитные объемы – с 32-х упали до 7-ми миллионов USD – падает и протокольная доходность.
О перспективах развития
В настоящий момент лендинг-протоколы Тонкойна осуществляют переход от базовой инфраструктуры в направлении более сложных продуктов. Следующие векторы развития являются ключевыми:
- Интеграция новых цифроактивов. Развернутые возможности возникают с приходом из Эфириума проектов, наподобие Ethena, которые, благодаря дельта-нейтральным стратегиям, дают стейблкойновую доходность в 13–15 процентов. Новые горизонты распахивают и обернутые Биткойны. Стейкинг и рестейкинг tgBTC привлекательны для консервативных BTC-держателей с ликвидностью, оцениваемой миллиардами долларами.
- Токенизация и децентрализация. Когда будет запущена нативная криптовалюта EVA, появятся возможности для раздела доходов с участниками комьюнити и стимуляции роста посредством механизма выкупа и инструмента распределения прибыли. Подобная практика в секторе децентрализованного финансирования является стандартной, поскольку позволяет усилить пользовательскую вовлеченность.
- Расширение кейсов юзеров. Надежным мостиком между децентрализованными финансами и реальной экономикой станет, запланированный выпуск криптовалютных карт. На остаток на них будут начисляться проценты. Розничным пользователям это принесет упрощенное использование займов. Но так как в странах СНГ четкое правовое регулирование отсутствует, работа с этим инструментом будет осложнена.
- Маркетинг и привлечение целевой аудитории. Проекты, подобные EVA, за пределами узких кругов пока продолжают оставаться малоизвестными, несмотря на демонстрируемые успехи. Но изменить ситуацию помогут маркетинговые капиталовложения с каждого нового раунда. В особенности, если главным ориентиром станут юрисдикции, где сформировалось сильное сообщество.
Об экономическом потенциале и рисках
Протоколы DeFi-кредитования в сети Тонкойна обладают значительным потенциалом с экономической точки зрения:
- Доходность для инвесторов. При грамотном выборе стратегии можно стабильно получать за год от 50-ти до 100 процентов, например, в качестве вознаграждения за предоставление ликвидности в пулы. Однако непостоянные убытки остаются реальным риском.
- Рост стоимости токенов. За счет растущей экосистемы инвестиции в протокольные токены нередко приносят более высокие прибыли, нежели основные цифромонеты – те же Тонкойны или Эфиры.
Если говорить о рисках, то здесь следует выделить:
- Регуляторные преграды. В ключевых регионах, в той же самой Российской Федерации, легальный фундамент для криптоиндустрии отсутствует. Поэтому массовое внедрение сильно ограничивается.
- Централизация зависимостей. Уязвимость в отношении взломов или сбоев повышается, поскольку используются внешние оракулы или централизованные биржи. Под таким риском пребывает, например, Ethena.
- Медвежий рынок. На фоне падающего рынка растут ликвидации, доходность снижается. Это отпугивает многих участников.
Заключение
EVA и другие лендинговые протоколы в экономической инфраструктуре TON выполняют архиважную миссию. Благодаря им обеспечивается ликвидность, гарантируется хорошая доходность, создается гибкая пользовательская экосистема. Их успешность во многом зависит от того, насколько продуктивно платформа привлекает новую публику и создает предложения для применения капитала.
Сегодня блокчейн TON находится в стадии, где базовые экономические инструменты уже эффективно функционируют. Но при этом ощущается острая необходимость в создании устойчивого роста, а здесь не обойтись без сложных продуктов и агрессивного маркетинга.
Если рассматривать протоколы DeFi-кредитования в долгосрочной перспективе, то у них есть потенциал, чтобы стать для инвесторов, которые хотят получать доходы с растущей экосистемы, надежным плечом. Но чтобы развиваться, таким платформам предстоит отыскать сбалансированное сочетание инноваций, доступности для массового криптопотребителя и безопасности.