Администрация торгового сайта потребовала залог в размере 200 тысяч BNB. На тот момент в нативной криптовалюте биржи это оценивалось в 2 миллиона USD. Приоткрылся занавес над листинговой экономикой. В истории криптоиндустрии это произошло впервые. Как правило, такая информация не выходит за стены кулуаров.
В мире цифровых монет выход токена проекта на торги крупной площадки является главным источником дохода. Однако откровенно говорить о том, каким образом биржи зарабатывают на листингах, не принято. \
Ценность листинга
Попадание актива в трейдинговые списки таких флагманов, как Binance, Bybit или OKX – это историческое событие для организаторов. Операция не связана только с технической стороной вопроса. Это – выход на глобального пользователя, педалирование торгового оборота, наращивание ликвидности. Замечено, что сразу после анонса данного мероприятия, цена токена мгновенно начинает расти.
Например, в 2024 году на крупные биржи было выведено более двух сотен молодых криптомонет. В течение первой недели многие из токенов подорожали в несколько раз. Но предложение по листингам ограничено, поэтому спрос на них огромен. Мы сталкиваемся с классической рыночной ситуацией, когда условия диктует именно продавец.
Официальный заработок криптобирж
Владельцы торговых платформ поставляют листинговые услуги бесплатно. Но это – не более чем формальное заявление. Несмотря на отсутствие прямого прейскуранта, приток денежных средств однозначно происходит.
- Листинговые сборы. На сайте Binance эти деньги идут на развитие корпоративного благотворительного фонда Binance Charity Foundation. Однако о размере этого взноса нет никаких публикаций. То есть, представители компаний о таксе каждый раз договариваются отдельно и за закрытыми дверями.
- Залоговое обеспечение по депозитам. От команды проекта в качестве гарантий требуют заблокировать энную сумму. Сумма немаленькая и вносится в нативных токенах биржи. Этот залог будет конфискован, если внесенные активы упадут в цене ниже обозначенной стоимости.
- Комиссионные торгового объема. Чем больше оборот новой криптовалюты, тем больше трейдинговая площадка зарабатывает на спреде и комиссиях. Максимальные комиссионные притоки фиксируются в момент предельной волатильности, а это – первые несколько дней после выхода токена на торги.
- Launchpad и IEO. Ресурс отвечает за организацию первичного размещения, но за это с привлеченных средств ему причитается процент. Мало того, оплата часто требуется в нативных токенах. Платят комиссии и пользователи, принимающие участие в IEO.
О маркет-мейкерах и дампах
Мы говорим о серых схемах листинговой экономики. Принцип следующий:
- Создатели проекта и представители маркет-мейкера вступают в сговор. Компания берет на себя обязательства по обеспечению послелистинговой ликвидности – купля, продажа, удержание спреда.
- Создатели проекта передают маркет-мейкеру внушительную сумму в своих токенах безвозмездно либо в качестве займа.
- Маркет-мейкер разводит активную торговлю, но она фейковая, по сути. Цель – разогнать ценность в стартовые постлистинговые часы.
- Маркет-мейкер, когда дамп достигает пикового значения, пользуется искусственно нагнанном хайпом и сбрасывает на рынок токены, полученные от создателей проекта. Разница цен приносит отличный профит.
Такая ситуация на Binance произошла с монетой MOVE. После листинга 66 миллионов цифровых денежных единиц были реализованы маркет-мейкером. Удалось заработать 38 миллионов USDT. Бирже пришлось заморозить эти средства и разорвать сотрудничество с контрагентом. Однако этот никак не помогло пользователям, которые потеряли деньги, купив токены на ажиотаже.
Что заставляет биржи закрывать глаза?
Здесь все очевидно и печально. Торговые комиссии позволяют биржам генерировать сотни миллионов долларов в ходе листингов популярных токенов. Если они примутся всерьез противостоять серым схемам, то просто зарубят курицу, несущую золотые яйца.
Если взглянуть на ситуацию сквозь призму российского контекста, мы получаем следующую картину. В то время как на международных площадках занимаются выработкой собственных листинговых стандартов, со стороны российского правительства параллельным курсом ведется строительство регуляторной архитектуры. После скандалов с MOVE и GPS обнажились конкретные проблемы, поэтому государство поставило перед собой цель создать лицензированный рынок.
Вышел Закон, регулирующий деятельность бирж и обменников, ставший гармоничным дополнением к нормам, описанным в ФЗ №259. Ему отводится роль центрального элемента. Заработает он 01.07.2026, а с 01.07.2027 нарушители будут нести уголовную ответственность. 12 месяцев переходного периода необходимы, чтобы у рынка была возможность адаптироваться.
Лицензирование, как предусматривает российский Центробанк, пойдет по двухуровневой модели. Биржи должны подготовиться к жестким требованиям, поскольку они организовывают торговлю. Обменники будут лицензироваться по упрощенной системе, поскольку они не связаны с рынком ценных бумаг. Регистрация торговых сервисов будет доступна и уже существующим платформам, и новым участникам. Количество площадок ограничений не имеет.
Ресурсы, получившие лицензию, должны:
- Организовать процедуры KYC/AML. Клиенты идентифицируются. Транзакционные данные хранятся в течение пяти лет. Если госорганы запросят информацию, сайт обязан ее предоставить.
- Передавать налоговые сведения. Установлен порядок автоматической передачи данных в Федеральную Налоговую Службу.
- Регистрироваться в качестве юридического лица. Информация хранится на территории Российской Федерации. Применяются инструменты аналитики блокчейна.
- Исполнять предписания госрегулятора. В отношении отдельных операций будет запущена блокировка.
Банки будут пользоваться прямым предписанием по блокировке переводов, если те имеют отношение к нелицензированным иностранным площадкам или к серым сервисам, в которых не участвуют российские лицензированные посредники. По факту: от банковской системы отрезаются цепочки P2P и неофициальные криптообменники. Иными словами – вся механика, которую под давлением репутационных вызовов Binance начала формировать добровольно, российский рынок инициирует в обязательном порядке.
Таким образом, с середины лета следующего года, если операция проходит по нерегулируемым ресурсам, она будет признана незаконным предпринимательством. Все, кто торгует на западных биржах, лишатся серых отдушин. Поэтому уже сегодня пользователям, работающим с новорожденными токенами в периоды листингового ажиотажа, нужно разобраться с контрагентами и рабочими площадками.
О связи с AML
В листинговых схемах нельзя видеть исключительно этическую проблему. Розничные трейдеры и инвесторы попадают в пространство реальных транзакционных рисков, создаваемых дампами маркет-мейкеров.
Резкое послелистинговое падение токена приводит к тому, что определенная группа пострадавших приступает к хаотичной продаже через P2P и OTC. Такие действия часто привлекают внимание механизмов AML. И проблема не в незаконном поведении пользователя, а в подозрительности кошельков маркет-мейкера и адресов, имеющих к нему отношение.
Ваш контрагент мог активно торговать в момент выхода криптоактива на торги, а потом передать засвеченные монеты вам. Чтобы не оказаться в неприятном положении, нужно все адреса прогонять через проверку специальных сервисов. Это позволит вам отсечь контакты, которые имеют нежелательную пометку. Например, coinkyt.com в считанные секунды подвергает анализу больше миллиарда размеченных адресов. В итоге вы получаете отчет в формате PDF.
Заключение
Листинг является многоуровневым бизнесом для крупных бирж. Официальные сборы – это только макушка айсберга. Платформы зарабатывают намного больше, чем показывает публичный прейскурант, генерируя прибыль на залоговых отчислениях, схемах маркет-мейкеров, процентах с первичных предложений, торговых комиссий.
После скандалов с GPS, SHELL, MOVE выявилось слабое регулирование внутри системы. И изменения в этом планет протекают весьма медленно. Россия пошла собственным путем, сразу начав выстраивать правовые рамки, на государственном уровне запуская процесс лицензирования бирж. Процедуры KYC/AML и требования к раскрытию клиентской информации станут обязательными.