Он утверждает, что это станет глобальной новой волной на крипторынке. Данный нарратив был незамедлительно поднят на обсуждение другими компаниями и аналитиками рынка криптовалюты. Так, известный эмитент актива USDTTether заявил о запуске отдельной платформы, работа которой уже направлена на токенизацию имущественных токенов.
По состоянию даже на нынешний момент, сектор RWA уже имеет внушительную капитализацию размером в 6,44 миллиарда $. Но такие показатели только начало зародившегося тренда. И аналитики сходятся в своих экспертных оценках, что буквально за пару лет цифра капитализации уверенно поднимется до нескольких триллионов долларов. Ввиду таких перспектив стоит уделить внимание сегменту RWA крипто рынка.
Формулировка и описание RWA
Аббревиатура RWA расшифровывается как Real World Assets, и переводится как крипторынок активов реального, или имущественного сектора. Другими словами, на этом рынке будут представлены токены реальных направлений деятельности. Например, драгоценных металлов, антиквариата, произведений искусства, финансовые классические инструменты, объекты недвижимого имущества. Такие активы продуцируются на блокчейне в виде обычных токенов, как и по другим активам криторынка.
По сути, посредством массовой токенизации планируется оцифровать любой актив, представляющий инвестиционную ценность. При этом ему будут свойственны стандартные свойства – долевое участие, сберегание, капитализация, ликвидность, передача в пользование и так далее. Причем, все это будет доступно без посреднических услуг и манипуляций.
Что необычного в этом направлении – возможность участия в криптосделках и инвестировании даже лиц, не соприкасающихся ранее с вопросами криптовалюты. Обеспеченные RWA смогут вовлекать в систему децентрализованные финансы начинающих вкладчиков, трейдеров и инвесторов. Такая токенизация имеет отношение к миру традиционных финансов – TradFi, где уже традиционно устоялись принципы посредничества, формальности и прочие избыточные факторы. Посредством цифровой токенизации активы этого рынка смогут котироваться напрямую, без посреднических структур и, соответственно, их наценок. А перспективы роста такой индустрии обещают выгоды всем пользователям.
Актуальная классификация RWA
Несмотря на недавнее появление Real World Assets и то, что, по сути, рынок этот еще только формируется, на нем уже определились ведущие направления и тренды. Они образовали классификацию проектов с категориями различных токенизированных реальных активов.
- Централизованные стейблкоины. К разряду RWA можно отнести уже известные USDTи USDC от знаменитых эмитентов Tetherи Circle, соответственно. Эти компании уже сейчас блокируют фиатные валютные активы, ценные бумаги государственного займа, коммерческие фондовые инструменты у себя на счетах. Они призваны выступить в качестве материального обеспечения токенов этих эмитентов. После этого выпускаются стейблкоины и это по сути, является своеобразной токенизаций ценных бумаг.
- Драгметаллы. Некоторые эмитенты данного сегмента держат в обеспечении золото, платину и другие драгоценные металлы в физическом эквиваленте. Такая тенденция отмечается у XAUTи Paxos, также принадлежащим эмитенту Tether.
- Коллекционные активы и шедевры искусства. Здесь тенденция токенизации стала демонстрировать активность еще в 2021 году посредством рынка NFT. В тот период времени зарождался ажиотаж на эти типы активов, и многие представители сферы искусств стали токенизировать свои произведения. Причем, очень успешно во многих случаях. Так, с оплатой за NFT была куплена за 22$ млн. картина Пикассо. Кроме нее в эту же сумму вошла покупки картины Энди Уорхола. Приобретателем стал Джастин Сан.
- Частный сектор кредитования. Компания MakerDAO, запустившая проект с криптой DAO, смогла еще к концу 2022 года обеспечить заемщикам систему микрозаймов онлайн. Причем суммарный объем капитала в этом проекте достиг 100 миллионов долларов. Все активы здесь доступны в токенах. Кредитные транзакции данного эмитента обеспечат дополнительно высокий уровень доходности.
- Инструменты фондовых рынков. В этот список включаются все разновидности облигаций. Причем возможно и использование акций точно так же, как и в случае с облигациями самых разных видов и назначения. USDM с уникально высоким обеспечением еще один значимый стейблкоин, обеспечение которого диктует пакет государственных фондовых акций и облигаций. Следует отметить, что целых 5% доходности достигается по этому инструменту.
- Недвижимое имущество. Пример токенизации продемонстрировал в этом сегменте конгломерат Société Générale, сумевший убедить потенциального кредитора в целесообразности предоставления займа. Причем в качестве залогового обеспечения компания предложила ипотечные облигации. Их суммарная стоимость на тот момент (займ оформлялся в январе 2023 года), составляла свыше 40 миллионов долларов. Кредитором выступила компания-эмитент MakerDAO, предоставив финансирование упомянутому концерну общим объемом в 7 миллионов долларов.
- Оцифрованные активы. Например, возможно проводить токенизацию виртуальных площадок. Многочисленные каналы, платформы, сервисы могут подлежать оцифровке и передаче в торговые операции, залог и для других действий. В качестве примера можно привести Fragment – сервис от команды Телеграм. Посредством этого сервиса пользователи могли покупать юзернеймы. А права на них теперь будут закреплены в качестве активов в блокчейне.
Это позволяет токенизировать каналы мессенджера Telegram и не только. Для этого достаточно грамотно распределить активы в виде токенов между разными подписчиками каналов. Кроме того, возможно формирование какого-либо DAO, где участники имеют актуальный интерес в развитии канала с токенами. Причем им будет доступна выплата заработанных активов, а также предоставлены права равноправного управления каналом.
Перспективы рынка Real World Assets (RWA)
Более точные расчет доходности и финансовых перспектив этого сегмента крипторынка озвучивает Boston Conulting Group. По заявлениям ее экспертов, уже до 2030 года итоговая суммарная капитализация всех активов и самого рынка Boston Conulting Group сможет превысить отметку в 16 триллионов долларов. Причем в эту сумму будут включаться цены активов фондового рынка, токенов на предметы искусства и антиквариата, а также недвижимость и даже акции инвестиционных фондов.
Такая протяженность во времени обоснована сложностями токенизации и трансформации реальных активов в инструменты RealWorldAssets. Прежде всего, рынку, едва только увидевшему весь мир финансовых отношений, еще предстоит решить множество правовых аспектов. Также необходимо учитывать определенные технические регламенты, вопросы надежности и безопасности, как хранения, так и использования токенов.
Зато с регуляцией проблем на RWA будет заметно меньше. Оно уже сейчас имеет признаки определенности благодаря тому, что базовые активы уже успели интегрироваться в нормативные аспекты различной юрисдикции. Однако если фондовые инструменты беспроблемно могут торговаться на прозрачных регулируемых платформах, то их оцифрованная версия пока еще не имеет официальной площадки для покупки и продажи. Сумятица нового криптосегмента на рынке разрешается последовательно, поэтому не все проблемы удается устранить сразу.
Чтобы обеспечить правозащиту и эмитентов, и инвесторов и других участников, необходим контролируемый выпуск инструментов RWA. Причем следует придерживаться и объемов, и порядка выпуска, и условий погашения, а также сопоставлять все условия с реалистичным оборотом RWA. Но пока подобные правила могут соблюдаться лишь устно, они еще не установлены во всех базовых юрисдикциях.