Многие инструменты и стратегии, и прежде всего – деривативы, до сих пор оставались доступными исключительно на централизованных биржах. Эта платформа превращает в полноценный рынок ставки финансирования по фьючерсным заявкам. С ее появлением трейдерам больше не нужны CEX-площадки, чтобы взаимодействовать с перспективными стратегиям хеджирования и криптозаработка.
Первый чувствительный удар по этой монополии централизации был нанесен в начале года проектом Hyperliquid. На суд зрителя была вынесена его фирменная деривативная платформа. Теперь в работу включился и новый продукт Boros, являющийся компонентом протокола торговли доходностью Pendle Finance.
- Аналог процентных свопов для децентрализованных финансов. Первый на крипторынке инструмент подобного плана. Для профессиональных криптоторговцев он имеет важное значение.
- Заработок на изменении ставки финансирования можно генерировать, не открывая фьючерсных позиций. Все работает на модели, так называемых, созревающих токенов.
- Ключевое направление в развитии Pendle Finance. Потенциально по объему торгов сервис способен десятикратно превзойти материнский протокол.
- Мы видим открытие нового рынка децентрализованных финансов. Его стоимость только на платформе родной платформе оценивается более чем в 300 миллиардов USD.
Токенизация ставки Boros: зачем это нужно?
Проект открывает доступ к рынку токенизации и трейдинга ставками финансирования. Ресурс совершает фактическое превращение во фьючерсные контракты ранее невостребованных денежных потоков, которые становятся отдельным инструментом.
Ставка финансирования учитывается при прогнозировании профита, а значит, может включаться в долгосрочные стратегии с целью увеличить прибыльность. Она оказывает существенное влияние на трейдинговые действия. Кроме того, есть ряд дельта-нейтральных подходов, дающих возможность наращивать капитал исключительно на фандинговых выплатах.
Применение дельта-нейтральных методик на крипторынке имеет ограничения. Причиной тому:
- Высокая волатильность. Даже криптоактивы с высокой капитализацией, тот же Биткойн, например, отличаются крайне динамичным изменением ставок финансирования.
- Фрагментация ликвидности. По факту – каждая биржа представляет собой отдельный фьючерсный рынок. Ставки финансирования между разными торговыми сервисами нередко отличаются.
Разработка эффективной стратегии из-за этих факторов крайне затруднена. Если рассматривать традиционные финансы, то здесь решить задачу помогают процентные свопы. С их помощью фиксированные выплаты, в зависимости от ожиданий, преобразуются в плавающие ставки или трансформируются в обратном направлении. Но в секторе DeFi подобная финансовая модель не применялась.
Новинка – Boros механика – заполняет данный пробел. Каждая единица доходности – токен YU – является отражением предполагаемой ставки финансирования для фьючерс-контракта. Один такой виртуальный дензнак (YU-BTC/USDT) соответствует проценту выплат по фандингу на один Биткойн.
Инновационная токенизация ставки от Boros позволяет отделить ставочные платежи от фьючерсов, превратив их в самостоятельно торгуемый актив. Трейдер получает:
- Хеджированные риски инвестирования. Фонды арбитража и проекты в духе Ethena имеют возможность зафиксировать размер платежей, освобождаясь от зависимости – их не волнует, как колеблются ставки.
- Оптимизацию стратегии. Работая с токеном YU, криптоторговец может управлять расходами на фандинг.
- Спекуляции на ставках. YU – актив, позволяющий генерировать заработок на росте или падении ставок, не прибегая к открытию фьючерсных ордеров.
Некоторые криптоэксперты указывают, что Boros – механика, привнесшая в блокчейн механизм процентных свопов, что потенциально представляет огромный интерес для рынка децентрализованных финансов. Суточный открытый интерес по криптофьючерсам в августе 2025 года балансировал в диапазоне 175-220 миллиардов USD (данные Coinglass). При этом размер годовой ставки финансирования составляет в районе 10 процентов. Это говорит о том, что около 17-22 миллиардов USD уходят в бессрочные контракты, а значит, теоретически подходят для токенизации ставки в Boros.
Принцип работы Boros Pendle
На текущий момент инновация функционирует в виде децентрализованного приложения в блокчейн сети Arbitrum One. Сервис получает поток сведений об актуальных ставках финансирования на централизованных биржах посредством оракула. Пользовательский интерфейс нового продукта Boros представляет собой материнского функционала, но располагается в отдельной вкладке.
Управление торговлей реализовано посредством ордерной книги. Параметр цены заявки выражен в виде прогнозируемой годовой ставки финансирования по тому или иному цифроактиву. Умные контракты исполняются, если встречные условия совпадают.
Дополнительная ликвидность обеспечивается за счет автоматизированных пулов. Они аккумулируют активы поставщиков финансового обеспечения и работают наподобие маркет-мейкеров – выполняют рыночные ордеры. Участникам пулов полагается часть торговых комиссий. Потенциал роста и долгосрочные инвестиции гарантируются благодаря дополнительным поощрениям, которые выплачиваются в PENDLE. Успешная торговля благотворно отражает на увеличении доли провайдеров ликвидности.
В общем и целом, как показал экспертный анализ, модель Boros – механика, очень схожая с устройством работы Pendle. Отличие только в том, что здесь задействован только один платежный инструмент.