- Такое ценовое поведение поставило в тупик многих участников рынка. Тем не менее техническая картина указывает на вполне объяснимые причины — они связаны не столько с экономическими показателями, сколько с особенностями рыночной структуры, расстановкой позиций и распределением ликвидности.
Однако позитив продержался недолго.
Примерно через полчаса после выхода CPI биткоин резко сменил направление движения. После обновления внутридневных максимумов вблизи 89 200 долларов цена начала стремительно снижаться и в короткий срок откатилась к зоне около 85 000 долларов.
- Американский фондовый рынок повёл себя схожим образом. Индекс S&P 500 также прошёл через серию резких колебаний, в результате которых значительная часть роста, спровоцированного инфляционными данными, была полностью нивелирована, прежде чем рынок нашёл временное равновесие.
Синхронность разворота на криптовалютном и фондовом рынках заслуживает отдельного внимания. Она указывает на то, что движение не было связано с конкретным активом или внезапным изменением настроений инвесторов. Скорее речь идёт о системных процессах внутри рынка.
Объёмы продаж в BTC указывают на истинную причину
Ключевые подсказки даёт анализ потоков ордеров по биткоину. На внутридневных графиках отчётливо видны резкие всплески объёма продаж по рынку именно в момент пробоя ценовых уровней поддержки.
- Продажи со стороны тейкеров означают агрессивное исполнение ордеров по текущему спросу — это не пассивная фиксация прибыли, а принудительное закрытие позиций. Примечательно, что наибольшая активность пришлась на часы максимальной ликвидности во время американской торговой сессии и совпала с наиболее стремительным этапом снижения цены.
Если рассмотреть более широкий временной горизонт, аналогичная картина повторялась и ранее. За последнюю неделю подобные всплески продавцов возникали неоднократно, преимущественно в периоды повышенной ликвидности. Это говорит о систематическом характере давления, а не о разрозненных действиях частных инвесторов.
Почему именно эти новости стали спусковым крючком
- Отчёт не спровоцировал распродажу из-за негативных данных. Напротив — причиной резких движений стало то, что цифры оказались позитивными.
Кратковременное замедление инфляции привело к росту ликвидности и сокращению рыночных спредов. В таких условиях институциональные участники получают возможность проводить крупные сделки с минимальными издержками.
Первичный импульс роста биткоина, скорее всего, уперся в зону скопления отложенных ордеров, стопов и краткосрочных позиций с плечом. Когда восходящее движение утратило силу, рынок развернулся, запустив цепную реакцию: начали закрываться лонги и срабатывать защитные приказы.
По мере ликвидации позиций давление со стороны принудительных продаж усиливалось, что и объясняет резкое ускорение снижения, а не плавную коррекцию.
Похожая картина регулярно наблюдается и на фондовом рынке. Внутридневная динамика S&P 500 во время выхода макростатистики часто сопровождается резкими провалами и столь же быстрыми отскоками. Обычно это результат хеджирования со стороны дилеров, влияния опционной гаммы и автоматических стратегий, которые мгновенно перераспределяют риски.
Манипуляция или рыночная механика?
Графики сами по себе не являются доказательством манипуляций. Однако они демонстрируют характерные признаки процессов, связанных с изъятием ликвидности и работой со стоп-ордерами:
- стремительное движение предсказуемым уровням ;
- моментальные перемены после улучшения условий ликвидности;
- активные продажи в периоды рыночных сбоев;
- четкая привязка движений к торговым часам США.
Подобное поведение типично для рынков с высоким уровнем заемного капитала. Основными действующими лицами здесь, как правило, выступают не отдельные трейдеры, а крупные фонды, маркет-мейкеры и системные алгоритмы, работающие одновременно с фьючерсами, опционами и спотом. Их задача — не управление ценой, а оптимизация исполнения сделок и контроль рисков.
- В криптосегменте, где плечо по-прежнему широко используется, а ликвидность за пределами ключевых сессий быстро истончается, такие движения выглядят особенно резкими.
Усиливаются ожидания
За последние дни криптовалютный рынок, включая биткоин и альткоины, а также фондовые индексы перешли к снижению. Основной причиной стала резко возросшая вероятность повышения процентной ставки Банком Японии. По данным платформы Polymarket, шансы такого решения оцениваются почти в 98%.
Решение японского регулятора имеет глобальное значение. Банк Японии — один из крупнейших центральных банков мира, его активы превышают 4,48 трлн долларов. Кроме того, он является крупнейшим иностранным держателем казначейских облигаций США, что делает любые изменения его политики чувствительными для мировых рынков.
Опасения инвесторов связаны с тем, что повышение ставок в Японии может совпасть со снижением ставок в США. Такой сценарий способен спровоцировать массовое закрытие позиций, основанных на стратегии «кэрри-трейд». Суть этой стратегии заключается в заимствовании средств в стране с низкой стоимостью кредита и последующем вложении их в более доходные активы за рубежом.
- Япония долгие годы была ключевым источником дешёвого капитала из-за ультрамягкой монетарной политики. Однако по мере сокращения разницы между доходностями американских и японских облигаций инвесторы могут начать фиксировать прибыль, распродавая рискованные активы, включая криптовалюты.
При этом нельзя исключать, что само по себе повышение ставки Банком Японии не окажет долгосрочного негативного влияния на биткоин. Вероятность этого шага уже близка к 99%, а значит, рынок во многом заранее заложил данный фактор в цены. В таком случае возможен сценарий «покупки на факте», когда актив начинает восстанавливаться после выхода новости.
Техническая картина по биткоину
Анализ дневного графика указывает на преобладание медвежьих настроений в краткосрочной перспективе. На графике постепенно формируется фигура «медвежий флаг»: импульсное снижение уже завершено, и цена движется в пределах флаговой консолидации.
Биткоин продолжает торговаться ниже линии супертренда, а также ниже 100-дневной экспоненциальной скользящей средней. Дополнительно цена приближается к уровню коррекции Фибоначчи 78,6%, что усиливает давление со стороны продавцов.
- В случае развития негативного сценария не исключено снижение к годовому минимуму в районе 74 423 долларов, что примерно на 15% ниже текущих значений.
Тем не менее, даже при общем медвежьем контексте возможен краткосрочный отскок. Цена может протестировать зону сопротивления около 94 500 долларов, после чего нисходящий тренд, вероятно, продолжится.