Хотя есть и хорошие новости: некоторые инициативы способствуют высвобождению духа свободы в сфере здравоохранения хотя бы в форме заявления.
В не столь далеком прошлом
Инвестиционный ландшафт в 2024 году был в основном идентичен предыдущему году, за исключением последних трех месяцев, за которые активность венчурного капитала повысилась на несколько пунктов. С октября всё значительно поменялось, хотя общий объем средств, привлеченных из сектора венчурного капитала, все еще далек от уровней, достигнутых в 2021/2022 годах.
Покрывало смерти, накрывшее Дикий Запад. То, как венчурные капиталисты отходят от криптовалют, а криптовалюты от венчурных капиталистов, является примером этого.
Данные: CryptoRanks.
График демонстрирует снижение участия стартап-компаний. По данным Galaxy, средний размер капитала в новых криптофондах был самым низким с 2017 года и составил 40 миллионов долларов.
Планируется завершить 2024 год, который, скорее всего, станет самым слабым годом по привлечению средств в истории с 2020 года. Лишь несколько новых фондов в совокупности привлекли 1,95 миллиарда долларов, что значительно меньше общего сбора в размере 31,5 миллиарда долларов в 2021 году. Примечательно, что большая часть капитала была предоставленакомпаниям и проектам, которые были созданы в 21-х и 22-х годах. Наоборот, в слабом 2023 году эти значения были достигнуты только в третьем квартале.
Информация: Galaxy.
В предыдущих бычьих циклах наблюдалась устойчивая связь между объемом инвестиций в венчурный капитал и ростом криптовалют. Однако за последние два года картина изменилась на противоположную — рост рынка криптовалют не привел к успеху в индустрии венчурного капитала, как это было в предыдущие эпохи. Можно предложить несколько гипотез относительно того, почему это происходит.
Поскольку США по-прежнему являются неоспоримым лидером на рынке капитала, потенциальным препятствием может стать неопределенность регулирования после краха FTX, а также возросшая доступность биржевых продуктов.
Теперь, чтобы стать частью криптосообщества, многие люди более безопасно покупают акции публичных блокчейн-компаний и криптоактивы или ETF, доступно достаточное количество высоколиквидных инструментов.
Возможно, публичные и частные проекты, которые имеют большой масштаб, являются развлечением настоящего для инвесторов с большим капиталом. И, скорее всего, «Дикий Запад ICO» переместился в профессиональные офисы специализированных фондов и подразделений крупных криптовалютных компаний.
Вину следует переложить на пользователя
Движение в сторону уменьшения численности и объема финансирования сопровождалось повышением известности токенов с высоким FDV и низким предложением, находящимся в обращении.
В отчете Binance Research описывается развитие концепции «адекватной» токеномики после падения FTX. Это может быть связано со снижением конкуренции на рынке распределения токенов в цикле 2022-1404 по сравнению с предыдущим бычьим забегом.
Пустой мир без Дикого Запада: как инвесторы в венчурный капитал уходят от криптовалюты, и как криптовалюта уходит от инвесторов в венчурный капитал.
Данные: CryptoRank, Binance.
Memes, как правило, первым участвует в этом показателе. х MC и Fdv почти всегда равны 1, и они полностью исключают риск давления с целью продажи токенов ранним инвесторам, которые вошли в частные раунды по ценам, которые были почти в десять раз ниже рыночной цены. Мем-валюта предоставила обычному пользователю возможность быть похожим на других людей, имея при этом ограниченные финансовые ресурсы.
Модель была одобрена инвесторами, преданными венчурному капиталу, а также целыми компаниями, которые создали специализированные подразделения, посвященные сфере инвестиций в мем-монеты в 2024 году. Binаnce, Avаlanche, TRОN, TОN — все они выпустили соответствующий регион. Наряду с традиционными организациями.
В результате руководящая команда Хоугана в Bitwise Investments открыто выступила за введение этих продуктов.
Я бы предпочел, чтобы мемы инвестировались через ETF в течение нескольких лет, а не через прямую покупку. Действительно, Индия: зачем покупать высокорисковые активы с периодом возврата в несколько месяцев, если можно выйти на рынок мем-монет и получать ежемесячную прибыль?
Что купить
Открытие 2024 года считается началом экосистемы itcoin, которая начала экспериментировать с новыми улучшениями DeFi. DeFi Llama сообщила, что около 30 из этих стартапов получили около 650 миллионов долларов финансирования, что составляет более 60% от общего объема средств, полученных инвесторами в 2022 и 2023 годах.
Помимо Bitcoin, венчурный капитал в основном участвует в области ИИ, а также в разработке инструментов для второй половины 2024 года, эти инвестиции составили более 50% от общего объема.
Земля без Дикого Запада. То, как венчурные капиталисты отходят от криптовалюты, а криптовалюта отходит от венчурных капиталистов.
Данные: CryptoRanks.
Данные CryptoRank подтверждаются аналитиками Galaxy, которые зафиксировали пятикратное увеличение количества инвестиций в ИИ в третьем квартале 2024 года.
Похоже, не осталось крупных компаний, которые могли бы быть приобретены другими компаниями, которые не включили бы технологию на основе ИИ в свои планы инвестиций. Часть инвестиций направленана инфраструктурные проекты, в то время как другие, такие как VanEck и a16z, сосредоточены на разработке агентов ИИ и их потенциале стать экономическими субъектами. Естественно, распределение миллионов долларов получателям.
Однако важно отметить: в 2024 году концепция публичных проектов, которые стремились избежать помощи венчурного капитала, снова начала популяризироваться в криптосфере. Если отбросить существование мемов, то в конце года произошло важное событие: был выпущен токен проекта Hyperliquid (HYPE), что стало крупнейшим airdrop в истории криптовалют.
Без сомнения, ни одна финансируемая государством венчурная компания не участвовала в этом начинании. Его команда заявила:
«Hyperliquid Labs финансируется сама по себе и не имеет внешних инвесторов».
Проект следовал нетрадиционному пути к 2024 году, выпустив около 30% от максимального предложения токенов на TGE.
В результате в последнее время и особенно в 2024 году рынок криптовалют продемонстрировал тенденцию к высоколиквидным финансовым опциям, которые регулируются. Успех токена чаще всего приписывался сокращению количество VC в проектах на ранних стадиях разработки.
«Следующий год покажет обычным людям, для чего нужна криптовалюта», — уверенно заявил мне на прошлой неделе соучредитель Hashdex Бруно Каратори.
И нет, он не имел в виду только биткойн. Он добавил, что следующий год может стать «рассветом эры… криптовалюты за пределами биткойна».
Во многом мысли Каратори исходят из того факта, что стейблкоины стали настоящим прорывом и привлекли к себе внимание широкой публики, как и многие другие предложения реальных активов (если включить в этот список стейблкоины, хотя я не уверен, что Дэвид так считает).
Общая стоимость RWA в сети составляет почти 14 миллиардов долларов, а стоимость стейблкоина превышает 200 миллиардов долларов
Вот общая стоимость RWA со стейблкоинами
Каратори отметил, что стейблкоины получают преимущество, поскольку их «достаточно легко» понять.
Если бы вы попросили Каратори дать вам несколько прогнозов (а, дорогой читатель, я, несомненно, так и сделал), он бы сказал, что, по его мнению, начиная со следующего года мы сможем увидеть в США «повседневные транзакции» с использованием стейблкоинов.
Частично это связано с потенциальным выходом Circle на публичные рынки в 2025 году. Если вы помните, мы недавно говорили о том, как может выглядеть IPO Circle.
Если мы увидим их выход на публичную арену, это будет «самое значимое IPO в криптовалютной сфере со времен Coinbase».
«Это игрок, который получит большую известность. Прежде всего, он получит ресурсы для инвестирования в экосистему. И даже то, что они делали до сих пор, такие инициативы, как интеграция в Stripe, могут стать основным шлюзом для онлайн-торговли. [С] такими инициативами они просто будут лучше обеспечены не только деньгами, но и авторитетом, который приходит с установлением отношений», — пояснил он.
Если мы увидим принятие криптовалют, то, по мнению Каратори, мы могли бы увидеть конец цикла подъемов и спадов. Спорно, я знаю.
«В криптовалюте широко распространено мнение, что она ведет себя в этом четырехлетнем цикле, и что так было всегда, и так будет и дальше. И что 2025 год станет годом изобилия, а за ним неизбежно последует большой спад на 70-80%. Я понимаю, как это было верно раньше, [но] я думаю, что реальное принятие правительствами, крупными игроками — такими как BlackRocks мира — [стабилизирует криптовалюту]».
«Поэтому я не ожидаю, что это будет большой подъем, а затем цикл спада снова и снова. Первые заявки действительно станут реальными для общественности», — сказал Каратори.