- Снижение произошло из-за ускорения оттока средств из биткоин-ETF, который во многом способствовал росту до рекордных максимумов.
За февраль инвесторы вывели более 2 миллиардов долларов из спотовых биткоин-ETF, что стало самым значительным еженедельным оттоком с момента их создания.
- Между тем, приток средств в золотые ETF увеличился, что свидетельствует о том, что инвесторы переключаются на традиционные активы-убежища на фоне общей макроэкономической неопределенности.
Тем не менее, последнее падение относительно умеренное по сравнению с прошлыми циклами биткоина.
Исторические данные показывают, что биткоин пережил не менее 16 значительных коррекций от исторических максимумов, при этом снижение составляло от 30% до 85%, прежде чем в конечном итоге восстановиться.
Макроэкономическое давление и рыночные сдвиги
Откат произошел на фоне переоценки трейдерами ожиданий относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, поскольку сохраняющиеся данные по инфляции снижают вероятность скорого смягчения.
- Более высокие ставки обычно оказывают давление на рискованные активы, включая биткоин, рост которого в конце 2024 года был отчасти обусловлен ожиданиями более либеральной денежно-кредитной среды.
Рыночные волнения усугубились геополитической напряженностью после решения администрации Трампа ввести пошлины на товары Китая, Мексики и Канады, что оказало давление на мировые финансовые рынки.
Данные по блокчейну указывают на то, что основное давление со стороны продавцов исходит от новых инвесторов, в то время как кошельки, хранящие биткоины в течение длительного времени, остаются относительно неактивными.
Дальнейший ход биткоина остается неопределенным. Исторически коррекции такого масштаба длились от нескольких недель до года, в зависимости от макроэкономических условий и настроений рынка.
- «Сэйлорс пытается заставить людей продать свои почки, чтобы его инвесторы не забрали у него обе и не скормили его рыбам», — написал другой пользователь X.
Еще в 2021 году бывший генеральный директор Strategy призвал людей закладывать свои дома, чтобы купить больше биткоинов. Тогда биткоин торговался примерно по $57 000.
Вирусный комментарий вызвал тогда много негативной реакции из-за его безрассудства, когда криптовалюта рухнула в 2022 году. Однако Сэйлор заявил, что это не был плохой финансовый совет, защищая свои заявления.
Будет ли «Стратегия» вынужденным продавцом?
За последние несколько месяцев Strategy провела масштабный всплеск накоплений, и ее общие активы в биткоинах приблизились к отметке в 500 000 BTC.
- Однако Ветле Лунде из K33 Research утверждает, что Strategy придется прожить еще «годы» до того, как ее вынудят продать биткоин, даже если цена на него упадет.
Продолжайте видеть, как средняя цена входа MSTR все чаще появляется в моей временной шкале. Это не имеет значения. Мы все еще далеки от любого сценария, в котором MSTR будет вынужденным продавцом, а их средняя цена входа — это просто шумный материал для вовлечения.
- Bitcoin пробивает уровни поддержки, которых не было уже несколько месяцев. Где, по мнению трейдеров, цена BTC окончательно достигнет своего предела после почти 30%-ного падения с исторических максимумов?
Биткойн рискует побить свои старые исторические максимумы, достигнутые в марте 2024 года, поскольку падение цены BTC сводит на нет весь «памп Трампа».
Цена BTC заполняет ключевой разрыв фьючерсов CME
Ключевой областью внимания трейдеров является «разрыв» на фьючерсных рынках биткоина CME Group, образовавшийся при росте цены до 100 000 долларов и выше.
Он составляет 78 000 долларов, и по состоянию на 28 февраля пара BTC/USD почти полностью «заполнила» образовавшуюся пустоту.
- «Биткоин становится все ближе и ближе к заполнению своего разрыва CME, образовавшегося еще в ноябре 2024 года. Разрыв CME составляет от $78 000 до ~$80 700», — подтвердил трейдер и аналитик Rekt Capital в своем сообщении на X днем ранее.
Rekt Capital также отметила разрыв CME в сторону повышения на уровне около $92 000, что потенциально может стать целью в случае последующего отскока.
CME Group Bitcoin фьючерсы 1-дневный график. Источник: Rekt Capital/X
Как сообщал Cointelegraph, разрывы CME часто действуют как краткосрочные магниты цены BTC, заполняясь в течение нескольких дней или даже часов после их создания. Даже те разрывы, которые остаются открытыми дольше, как правило, пересматриваются позже, как только меняется макротренд Bitcoin.
Bitcoin OG повторяет долгосрочную цель в $76 000
На протяжении всего пути к текущим рекордным максимумам около $110 000 один давний участник рынка криптовалют оставался консервативным в отношении краткосрочных перспектив.
- Для BitQuant, пользователя псевдонима X, которому удалось предсказать различные ключевые максимумы и минимумы цены BTC, крупная коррекция уже давно не за горами.
В декабре он предупредил, что возвращение биткоина к нижней границе старого торгового диапазона в $90 000 не будет означать надежной поддержки.
- «Извините, но нет, 90 тысяч долларов — это не провал», — написал он тогда.
Теперь BitQuant ссылается на свои долгосрочные ожидания достижения уровня в середине $70 000, прежде чем возобновится движение цены BTC «только вверх».
- «Вы снова паникуете? Панически покупаете или панически продаете?» — спросил он у подписчиков X 28 февраля.
BTC/USD 1-дневный график. Источник: BitQuant/X
Ставки на биткоины снизились до $70 000
Что касается ставок на интерес покупателей биржевой книги заявок к моменту наступления рыночного дна, трейдеры играют в рискованную игру.
Как отмечает Cointelegraph, такая ликвидность часто может быть результатом манипуляций со стороны крупных участников рынка, которые мгновенно добавляются и удаляются, чтобы повлиять на ценовую траекторию.
В настоящее время ликвидность увеличивается в коридоре 70 000–80 000 долларов США.
«$BTC ~$1,8 млрд в ставках появились на фьючерсной паре Binance. Эти ставки находятся в диапазоне $70K-$79K», — сообщил трейдер Daan Crypto Trades.
- «То, что происходит, когда появляются такие заявки, бывает разным. Иногда цена так и не доходит до них, а когда она начинает их достигать, она часто заполняет многие из них, прежде чем (вскоре) развернуться. Помните, что это заявки, которые можно так же легко отобрать. Выделение этого, поскольку это безумная сумма, и это то, что вы редко когда видите».
Данные по ликвидности книги заказов фьючерсов на биткоины (Binance). Источник: Daan Crypto Trades/X
Согласно последним данным мониторингового ресурса CoinGlass, пятидневные ликвидационные операции по криптовалютам составили более 3 миллиардов долларов, что свидетельствует о рисках, которые Кит Алан, соучредитель торгового пакета Material Indicators, называет «поймать падающий нож».
- «Это коррекция биткоина, которую мы ждали», — сказал он X подписчикам в тот день, публикуя дневной график BTC/USD.
«Я ищу фитиль к линии тренда. Что еще важнее, я ищу покупателей, которые придут... пока они не опередят меня».
BTC/USD 1-дневный график. Источник: Кит Алан/X
Сегодня заканчивается срок действия опционов на биткоины (ВТС) и эфириум (ETH) на сумму около 5,79 млрд долларов.
Наблюдатели рынка особенно внимательны к этому событию из-за его потенциала управлять краткосрочными тенденциями через объем контрактов и их условную стоимость. Изучение коэффициентов пут-колл и максимaльных бoлевых точек может дaть представление об ожидaниях трейдеров и возможных направлениях рынкa.
Взгляд на истекающие сегодня опционы Bitcoin и Ethereum
Номинальная стоимость истекающих сегодня опционов BTC составляет $4,68 млрд. Согласно данным Deribit, эти 58 633 истекающих опциона Bitcoin имеют соотношение пут-колл 0,71. Это соотношение предполагает преобладание опционов на покупку (коллы) над опционами на продажу (путы).
- Данные также показывают, что максимальная болевая точка для этих истекающих опционов составляет $96 000. Максимальная болевая точка — это цена, при которой актив вызовет наибольшее количество финансовых потерь держателей.
Истекающие опционы Bitcoin. Источник: Deribit
Помимо опционов Bitcoin, сегодня истекает срок действия 527 277 опционных контрактов Ethereum. Эти истекающие опционы имеют номинальную стоимость $1,109 млрд, коэффициент put-to-call 0,52 и максимальную болевую точку $3000.
- Количество истекающих сегодня опционов значительно выше, чем на прошлой неделе. BeInCrypto сообщил, что истекающие на прошлой неделе опционы составили $2,04 млрд, включая 16 561 контракт BTC и 153 608 контрактов ETH.
Эта заметная разница возникает из-за того, что истекающие опционы на этой неделе — на месяц. Примечательно, что многие институциональные трейдеры и фонды торгуют опционами ежемесячно, а не еженедельно. Кроме того, крупные фонды и маркет-мейкеры часто переносят или закрывают свои позиции в конце месяца, чтобы скорректировать портфели.
Истекающие опционы Ethereum. Источник: Deribit
Маркет-мейкеры и трейдеры также уделяют особое внимание ежемесячным срокам экспирации, поскольку они обеспечивают лучшую ликвидность и более узкие спреды, поскольку со временем накапливают больше открытого интереса, чем еженедельные сроки экспирации.
- В преддверии истечения срока действия опционный торговый инструмент Greeks.live поделился своими мыслями о рынке опционов. Он отметил, что общее настроение рынка преимущественно медвежье, со значительной обеспокоенностью относительно дальнейшего потенциала снижения.
«Общее настроение рынка: группа преимущественно медвежья, трейдеры рассматривают $82 000 как критический уровень поддержки, который должен удержаться для сохранения тренда HTF (высокий таймфрейм). Существует серьезная обеспокоенность по поводу продолжающегося снижения, при этом многие участники обсуждают быстрое падение на 17% за три дня и спорят о том, являются ли недавние продажи контролируемыми или свидетельствуют о более широком сдвиге рынка», — говорится в сообщении.
Влияние сегодняшнего истечения опционов на цены BTC и ETH
На этом фоне некоторые трейдеры, как сообщается, переориентируются на спреды колл-ратио как более защитную стратегию. Этот шаг основан на убеждении, что после этой просадки ценовое движение биткоина может стать изменчивым, с потенциалом повторного тестирования $88 000, прежде чем определить дальнейшее направление.
- Deribit сообщает, что трейдеры готовятся к большей волатильности, хеджируя от снижения цен на криптовалюты до уровней, которые в последний раз наблюдались сразу после дня выборов. Ухудшение прогнозов последовало за тарифами президента СШA Дональда Трампа против Европы, Китая, Канады и Мексики.
Как сообщило BeInCrypto, неожиданное объявление Трампа о тарифах ЕС опустошило Bitcoin и более широкий рынок криптовалют. Еще предстоит увидеть, как тарифы Трампа могут повлиять на криптовалюту и потенциал Bitcoin в долгосрочной перспективе.
- Однако на данный момент максимальные цены боли как для Bitcoin, так и для Ethereum значительно превышают их соответствующие рыночные значения. На момент написания статьи Bitcoin торговался по $79 890, тогда как ETH обменивался из рук в руки по $2 137.
Поскольку максимальная цена боли значительно превышает спотовую цену, это может побудить продавцов опционов поднять цены на Bitcoin и Ethereum ближе к уровню боли.