Биржа EDXM International, у которой заметны связи с Уолл-стрит, готовит инструмент, способный изменить то, как крупные игроки работают со ставками на корейскую вону.
- Речь идет о бессрочном фьючерсе, привязанном к KRW. По данным Bloomberg, компания собирается запустить его уже в начале апреля. Если это произойдет, рынок получит первый блокчейн-инструмент, который попытается не просто дополнить, а фактически потеснить офшорные деривативы на корейскую валюту.
На первый взгляд тема кажется узкой, но на деле за ней стоит огромный рынок. Большинство участников криптоиндустрии почти не сталкиваются с NDF — беспоставочными форвардами, — хотя для ряда валют это давно привычный механизм.
- Фактическая поставка корейской воны в этой конструкции не нужна — и именно здесь новый продукт напоминает логику NDF. По словам главы EDXM Кая Коно, издержки для институциональных участников могут оказаться на 50–75% ниже, чем в классических контрактах такого типа. Кроме того, блокчейн-механика обещает почти мгновенные расчеты вместо привычных банковских процедур, которые нередко растягиваются на несколько дней.
Есть и еще один интересный момент. Новый инструмент не обязательно должен уничтожить старый рынок — он может создать между ними арбитражную связку. То есть блокчейн-решение и традиционные NDF способны начать существовать параллельно, подхватывая ликвидность друг у друга.
- Юридическая логика проекта строится на том, что KRWQ выпущен не в Корее, а офшорной компанией, и при этом сама схема не предусматривает физического движения корейской валюты. Именно поэтому Brainpower Labs считает, что продукт не подпадает под прямое действие корейских ограничений на движение капитала. При этом южнокорейский регулятор пока предпочел не давать четких комментариев.
Сама компания, похоже, готова идти до конца. За последние три года EDXM старалась доказать, что может выстроить инфраструктуру институционального уровня внутри крипторынка. Но одно дело — работать с биткоином и крупными токенами, и совсем другое — выходить на валютный рынок с оборотом в десятки миллиардов долларов в день, где десятилетиями все держалось на банках, бумагах и телефонных переговорах. Апрель может стать для этой идеи первым серьезным экзаменом.
- Важно и то, что KRWQ появляется не в пустоте. С 2025 года в Южной Корее обсуждается сразу несколько проектов стейблкоинов, привязанных к воне. Например, в сентябре BDACS представила KRW1 на Avalanche, обеспеченный депозитами в вонах, размещенными в Woori Bank. Однако этот проект так и остался на уровне пилота, поскольку участники рынка ждали более четких сигналов от регуляторов.
Параллельно восемь крупнейших корейских банков объединились в рабочую группу, чтобы продумать общую инфраструктуру для вонового стейблкоина. Но и там процесс затормозился: участники не смогли быстро договориться, кто должен контролировать систему и кому достанется ключевая роль. В начале 2026 года KakaoBank обсуждал техническую сторону возможного запуска с Fireblocks. Интерес к этому направлению проявляет и Naver после сделки с Dunamu. Тем не менее все эти инициативы пока остаются скорее на стадии подготовки, чем реального рыночного развертывания.