- Тем не менее текущая ситуация выглядит неоднозначно. Рост происходит параллельно с активным сокращением позиций долгосрочных инвесторов и заметным увеличением доли заёмных средств на рынке. Подобное сочетание факторов нередко формирует так называемую «бычью ловушку», когда участники рынка входят в покупки на импульсе, но затем сталкиваются с резким ослаблением движения.
Потенциал роста и скрытые риски
Пробой линии шеи произошёл по нисходящей траектории, что технически облегчает преодоление сопротивления: со временем продавцы готовы фиксировать позиции по всё более низким ценам. С одной стороны, это повышает вероятность успешного выхода вверх. С другой — увеличивает риск ложного пробоя, поскольку сильный объём сопротивления в зоне прорыва отсутствует.
- Дополнительным позитивным фактором стало закрепление цены выше 20-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которую трейдеры используют для оценки краткосрочного тренда. Обычно возврат выше этого индикатора свидетельствует о восстановлении рыночной силы.
Однако в начале февраля уже наблюдалась похожая ситуация: актив также пробил эту среднюю, но импульс быстро угас, и котировки снизились примерно на 12%.
Медвежья дивергенция усиливает неопределённость
С начала февраля формируется скрытая медвежья дивергенция. Цена обновила более низкий максимум, тогда как индекс относительной силы (RSI), напротив, показал более высокий максимум. Подобное расхождение между ценой и импульсом часто сигнализирует об ослаблении восходящего давления и предшествует коррекционным движениям.
- Аналогичная картина уже наблюдалась ранее в феврале и завершилась заметным снижением. Текущая дивергенция останется актуальной до тех пор, пока цена не закрепится выше уровня $85,70. Преодоление этой отметки способно временно нейтрализовать сигнал, но полностью снять среднесрочные риски это не сможет — для этого рынку потребуется пробой более значимых зон сопротивления.
Деривативы указывают на рост спекулятивной активности
Данные по срочному рынку демонстрируют усиление интереса со стороны трейдеров. Объём открытого интереса вырос примерно с 1,96 млрд до 2,08 млрд долларов всего за сутки — прирост составил более 6%. Это означает, что участники рынка активно открывают новые позиции, а не закрывают старые.
- Одновременно ставка финансирования стала положительной и достигла 0,0016% после периода отрицательных значений. Положительная ставка означает, что держатели длинных позиций платят тем, кто стоит в шорте, что отражает преобладание бычьих настроений.
Такое сочетание — рост открытого интереса и положительное финансирование — говорит о наращивании длинных позиций с использованием кредитного плеча. Именно в подобных условиях чаще всего и формируются «бычьи ловушки»: если импульс окажется слабым, трейдерам с заёмными средствами придётся закрывать позиции, усиливая давление на цену и ускоряя возможное падение.
Сокращение чистой позиции со стороны долгосрочных держателей может указывать на изменение настроений среди наиболее терпеливых инвесторов в отношении Solana. Подобная динамика часто рассматривается как ранний сигнал ослабления уверенности, особенно если она совпадает с формированием технических моделей роста.
Одним из ключевых индикаторов в этой ситуации выступает показатель Hodler Net Position Change. Он анализирует скользящее 30-дневное изменение объема монет, находящихся у инвесторов, которые удерживают актив не менее 155 дней. Речь идет о так называемых «долгосрочных» участниках рынка — тех, кто, как правило, не реагирует на краткосрочные колебания и формирует фундаментальную поддержку тренда. Метрика позволяет понять, происходит ли накопление токенов или, наоборот, постепенное распределение запасов.
- Если в начале февраля долгосрочные держатели увеличили совокупный объем примерно на 1,98 млн SOL, то уже к 20 февраля прирост сократился почти вдвое — до 0,99 млн монет. Такое снижение почти на 50% говорит о заметном ослаблении накопительной активности. Иначе говоря, темпы покупки со стороны «опытных рук» существенно замедлились, что снижает устойчивость потенциального восходящего импульса.
Особенно примечательно, что подобное поведение наблюдается на фоне формирования бычьей разворотной конструкции — перевернутой модели «голова и плечи». В классической рыночной логике именно долгосрочные инвесторы накапливают позиции перед мощным ралли, а распределяют актив ближе к локальным максимумам. Когда же накопление сокращается еще до полноценного прорыва, это может указывать на осторожность или фиксацию прибыли.
Ключевые уровни сопротивления и кластеры себестоимости
Дополнительное понимание текущей структуры рынка дает анализ тепловой карты себестоимости. Этот инструмент показывает диапазоны, где участники рынка в последний раз активно приобретали токены. Такие зоны нередко превращаются в уровни сопротивления: инвесторы, оказавшиеся «в нуле», склонны продавать при возврате цены к точке входа.
Ближайший значимый кластер расположен в диапазоне 87–88 долларов, где сосредоточено около 9,12 млн SOL. Это формирует плотную область сопротивления, способную замедлить или временно остановить восходящее движение.
Первым техническим барьером считается отметка 85,70 доллара. Закрепление выше нее ослабит скрытую медвежью дивергенцию и усилит аргументы в пользу развития восходящего сценария. Однако стратегически более важным выглядит уровень 91,09 доллара. Он располагается выше крупной зоны себестоимости и может стать точкой окончательного подтверждения силы покупателей.
- Если цена уверенно преодолеет 91,09 доллара, это будет означать поглощение значительного объема предложения и снижение давления со стороны держателей, стремящихся выйти без убыток. В таком случае цель по перевернутой модели «голова и плечи» вблизи 129,78 доллара становится реалистичной. Потенциал роста от зоны прорыва оценивается примерно в 50%.
Риски снижения и сценарии отмены
Несмотря на наличие бычьего потенциала, нисходящие риски остаются существенными. Потеря уровня 78,88 доллара поставит под сомнение устойчивость разворотной конструкции и увеличит вероятность ложного прорыва. Более глубокое снижение к 67,24 доллара фактически аннулирует текущую модель и подтвердит отмену бычьего сценария.
Такой вариант развития событий может сопровождаться ликвидацией длинных позиций, особенно учитывая недавний рост кредитного плеча на рынке деривативов. Повышенный открытый интерес (+6,1%) и положительные ставки финансирования указывают на перевес бычьих позиций, что при неблагоприятном движении способно усилить давление продаж.