Без достаточного притока «стабильных» средств рост цен рискует остаться вялым и неустойчивым.
- Согласно информации блокчейн-экспертизы Santiment за этот месяц, общая капитализация двенадцати популярных стейблкоинов за прошедшие десять дней уменьшилась на 2,23 млрд долларов. Это заметное сокращение происходит на фоне общего ослабления рынка.
За такое же время ВТС потерял около 8% стоимости. Такая динамика может говорить о том, что средства не просто временно «паркуются» в стейблкоинах, а в целом выводятся из криптовалютной экосистемы.
Капитал уходит из рисковых активов
Ситуация выглядит нетипично: во время коррекций предложение стейблкоинов обычно растёт, поскольку инвесторы стремятся сохранить капитал внутри крипторынка. Однако сейчас наблюдается обратный процесс. Похоже, что участники рынка предпочитают обменивать криптовалюту на реальные деньги и перераспределять их в более консервативные инструменты.
- Эта тенденция подтверждается и поведением традиционных рынков. Драгоценные металлы за то же время обновили исторические рекорды. Золото повысилось до отметки в 5000 долларов, а серебро за одну торговую сессию прибавило более 8%, закрепившись выше 110 долларов за унцию. Рост цен продолжается с начала прошлого года и выглядит достаточно уверенным.
Подобная синхронность движений указывает на рост осторожности среди инвесторов. В условиях повышенной неопределённости капитал чаще перетекает в активы, которые воспринимаются как защитные, а не остаётся в волатильных сегментах вроде криптовалют.
- Отток ликвидности снижает покупательский спрос и затрудняет поддержание восходящего тренда. При ограниченном объёме свободных средств особенно сильно страдают небольшие и высокорисковые токены, тогда как биткоин, как правило, демонстрирует большую устойчивость.
Ончейн-метрики говорят о паузе, а не о конце цикла
При этом не все эксперты считают ситуацию негативной. Аналитик CryptoQuant под псевдонимом CoinNiel в обзоре от 27 января отметил, что данные с бирж указывают на наличие ликвидности — просто она пока не вовлечена в активную торговлю.
Так называемое значение обмена стейблкоинов, которое сопоставляет объём цифровых активов на площадках со счетами стейблкоинов, опустился до минимальных значений за текущий цикл после халвинга. В предыдущие периоды такие уровни чаще фиксировались на стадиях недооценки биткоина, а не вблизи рыночных максимумов.
В целом ончейн-показатели скорее намекают на временную паузу, чем на полноценный разворот тренда. В краткосрочной перспективе рост может оставаться сдержанным, а восстановление — медленным из-за сокращения предложения стейблкоинов.
- В долгосрочном горизонте ключевым сигналом станет стабилизация или возобновление роста капитализации стейблкоинов. Это могло бы указывать на возвращение свежих средств и усиление интереса инвесторов к криптовалютному рынку.
Circle подверглась критике из-за задержки с блокировкой украденных USDC
Эмитент стейблкоина USDC, компания Circle, оказался в центре обсуждений в криптосообществе после инцидента с похищенными активами на сумму свыше 3 млн долларов. Поводом для недовольства стала задержка с заморозкой средств, которые, по сообщениям, были украдены у пользователей SwapNet.
- Согласно публикациям в социальной сети X, похищенные USDC более восьми часов находились на исходном адресе в сети Base без каких-либо ограничений со стороны эмитента. Это вызвало вопросы о том, как именно Circle принимает решения в подобных ситуациях: действует ли компания оперативно или же ждет официального судебного постановления из США, даже если факт кражи можно проверить напрямую через блокчейн.
В одном из постов авторы напрямую задавались вопросом, готова ли Circle вмешаться и попытаться защитить средства пострадавшего, которые, по их словам, могли быть его пенсионными накоплениями, либо компания предпочтет формальные юридические процедуры вместо немедленных действий.
- Ситуацию усугубила реакция известного блокчейн-исследователя ZachXBT. Он публично раскритиковал Circle, назвав ее ненадежным участником рынка и усомнившись в том, что централизованный эмитент действительно заботится о безопасности пользователей. По его мнению, подобная медлительность подрывает доверие к USDC как к инструменту, который позиционируется как защищенный и регулируемый.
По предварительным данным, взлом контрактов SwapNet привел к потере около 13 млн USDC в сети Base. Этот эпизод вновь вернул в повестку старый спор о роли и ответственности централизованных стейблкоинов в условиях хакерских атак.
- В отличие от децентрализованных криптоактивов, такие токены, как USDC или USDT, могут быть заблокированы по решению эмитента. Обычно это подается как преимущество — мера, способная ограничить ущерб от краж. Однако, как отмечают аналитики, на практике хакеры часто стараются как можно быстрее конвертировать подобные активы в DAI, ETH или другие токены, которые затем проходят через сервисы микширования вроде Tornado Cash.
Почему ситуация привлекла столько внимания
- Компания также делает ставку на сотрудничество с государственными структурами и традиционными финансовыми организациями, расширяя присутствие USDC сразу в нескольких блокчейн-сетях.
Тем не менее, у Circle уже был опыт критики со стороны специалистов по криптобезопасности. Ранее вопросы вызывала реакция компании на взлом платформы GMX, где ущерб оценивался примерно в 42 млн долларов, а также случаи отмывания средств, связанных с северокорейскими хакерскими группами, через различные биржи, включая Bybit.
- Для сравнения, конкурент Circle — компания Tether — по данным аналитических панелей Dune Analytics, заморозила около 1,6 млрд долларов в USDT на более чем 2500 адресах. В то же время Circle, согласно открытой статистике, ограничила операции примерно на 110 млн долларов USDC, затронув менее 500 адресов.