Этот всплеск на фоне сохраняющейся инфляции, роста безработицы и ослабления доллара вновь усилил опасения относительно потенциального кризиса доверия к фиатным валютам, в результате чего инвесторы обратились к безопасным активам, таким как золото и биткоин (BTC).
Сигнал из 1970-х? Рекордный рост золота напоминает шок от Никсона
Для справки: шок Никсона стал поворотным моментом в мировой финансовой системе. В 1971 году президент Ричард Никсон приостановил валютность доллара в золото, фактически положив конец Бреттон-Вудской системе.
- Эта система, созданная после Второй мировой войны, привязывала основные валюты к доллару США, который, в свою очередь, был привязан к золоту в цене 35 долларов за унцию. Её крах спровоцировал безудержную инфляцию и подорвал доверие к доллару, что привело к стремительному росту цен на золото.
Согласно рыночным комментариям The Kobeissi Letter, рост фьючерсов на золото с февраля 2024 года отражает динамику 1970-х годов.
- «В феврале 2024 года цена на золото достигла 2000 долларов за унцию, что, казалось, стало историческим событием. 19 месяцев спустя цены на золото выросли вдвое, показав самый быстрый рост с 1970-х годов. В последний раз цена на золото УДВАИВАЛАСЬ менее чем за два года в 1970-х годах, после исторического шока Никсона», — говорится в публикации.
Рост золота. Источник: The Kobeissi Letter.
Анализ показал, что денежная масса М2 в США резко выросла вместе с ценами на золото, чему способствовали дефицит бюджета в триллионы долларов и низкие процентные ставки. Последние данные усиливают эти опасения: индекс доллара США упал на 10% с начала года.
- Это самое резкое падение за четыре десятилетия. При этом уровень безработицы превышает число вакансий на 157 000 — самый большой разрыв с марта 2021 года.
«Колебания JOLT в сфере отдыха и гостеприимства рухнули до уровней, наблюдавшихся только в 2020 и 2008 годах. Золото знает, что ФРС не может это игнорировать», — добавили в письме Кобейсси.
- Более того, инфляция сохраняется: 60% позиций индекса потребительских цен выросли как минимум на 3%. Федеральная резервная система также снижает ставки, несмотря на риск возобновления ценового давления. Этот сценарий ведёт к стагфляции, когда вялый рост сочетается с высокой инфляцией, что является отличительной чертой экономических потрясений 1970-х годов.
По мере того как эти предупреждающие сигналы множатся, институциональные инвесторы начинают менять позиции, давая понять, что недавний рост цен на золото может оказаться чем-то большим, чем просто краткосрочным бегством в безопасное место.
- «Впервые за более чем десятилетие Уолл-стрит вкладывает средства в золото. Goldman Sachs только что повысил целевую цену на золото в 2026 году до 4900 долларов за унцию. Банк заявляет, что продолжение покупок золота через ETF и центральные банки — это долгосрочный подход. Институциональный капитал стремится хеджировать риски от инфляции», — говорится в публикации.
Биткоин как современный аналог золота
В то время как рост золота подчёркивает ослабление доверия к фиатным системам, биткоин, часто называемый «цифровым золотом», также становится параллельным бенефициаром этой тенденции. Аналитики Deutsche Bank Марион Лабуре и Камилла Сиазон прогнозируют, что оба актива могут интегрироваться в резервы центральных банков к 2030 году.
«Стратегическое распределение биткоинов может стать краеугольным камнем современной финансовой безопасности, подобно золоту в XX веке. Оценивая волатильность, ликвидность, стратегическую ценность и доверие, мы приходим к выводу, что оба актива, вероятно, будут присутствовать на балансах центральных банков к 2030 году», — заявили они.
Аналитики утверждают, что волатильность биткоина достигла исторического минимума. Это укрепляет его репутацию надёжного средства сбережения.
- В то же время всё больше корпораций, в частности (Micro) Strategy, добавляют биткоин в свои балансы. Это свидетельствует о росте доверия институтов и переходе к цифровым резервным активам.
Показатели сети биткоина (BTC) свидетельствуют о заметном изменении поведения среди долгосрочных «китов», при этом средний показатель периода покоя достиг самого высокого уровня за месяц в начале октября 2025 года.
Рыночные сигналы предупреждают о возможном давлении со стороны продавцов, поскольку некоторые инвесторы, по всей видимости, готовы зафиксировать прибыль.
Старые биткоин-кошельки пробуждаются с массовыми переводами
- Согласно последним данным CryptoQuant, средний срок бездействия в последнее время резко вырос. Эта метрика показывает, как долго биткоины хранились до их перемещения.
Рост этого показателя означает, что долгосрочные держатели перепродают свои монеты. Это, в свою очередь, может быть сигналом о возможном давлении на продажу или предстоящем падении цены.
Средний уровень бездействия биткоина растёт. Источник: CryptoQuant
Кроме того, показатель количества дней уничтожения монет (CDD) также продемонстрировал значительный скачок, отражающий потенциальную фиксацию прибыли опытными инвесторами при повышении цен. Этот скачок бездействия и CDD был подтвержден реальными масштабными движениями монет.
- Анализ цепочки блоков, проведенный Maartunn, выявил существенный перевод 32 322 BTC на сумму около 3,93 млрд долларов США с кошельков, неактивных в течение трех-пяти лет.
«Это крупнейшее движение биткоинов за 3–5 лет в 2025 году», — говорится в сообщении.
Аналогичным образом, Lookonchain сообщил, что старый BTC-кошелёк, бездействовавший 12 лет, перевёл 100 монет на сумму около $12,5 млн на два новых адреса. Изначально на кошельке было 691 BTC, когда цена составляла всего $132, но сейчас его стоимость составляет $86 млн.
- Кроме того, OnChain Lens отметил, что биткоин-кит внёс 3000 BTC на сумму около 363,9 млн долларов США на биржу Hyperliquid. Инвестор конвертировал 960,57 BTC в 116 млн долларов США в USDC. На кошельке по-прежнему хранятся 46 765 BTC на сумму 5,7 млрд долларов США.
«Для тех, кто не в курсе, в последний раз, когда этот кит начал продаваться, $BTC упал почти на $9000», — добавил аналитик Тед Пиллоуз.
- Все эти события указывают на возможную прибыль для ранних пользователей. Рост активности происходит на фоне коррекции флагманской криптовалюты после кратковременного достижения нового исторического максимума в начале этой недели.
Данные показали, что за последние 24 часа курс BTC упал на 2,38%. На момент написания статьи он торговался на уровне $121 384.
Динамика цены биткоина (BTC).
Несмотря на эти признаки распределения, эксперты сохраняют оптимизм относительно перспектив BTC.
- «Ралли BTC, похоже, — это нечто большее, чем просто спекулятивный всплеск. Хотя фиксация прибыли может создавать кратковременные паузы, базовые структурные факторы и динамика рынка сходятся и хорошо согласуются», — заявил Фарзам Эхсани, генеральный директор и соучредитель VALR в интервью.
По прогнозам Эхсани, биткоин протестирует отметку в 130 000–135 000 долларов в четвёртом квартале 2025 года и, возможно, достигнет 140 000 долларов к первому кварталу 2026 года, если не возникнет серьёзных препятствий. Однако он предупредил, что новая макроэкономическая или геополитическая нестабильность может временно остановить ралли и подтолкнуть биткоин к отметке в 120 000 или даже 117 000 долларов.
- Тем не менее сильный покупательский интерес на этих уровнях может оказать надежную поддержку, если сохранится текущая уверенность рынка.
Несмотря на это падение, аналитики рынка отмечают, что откат выглядит здоровым, что говорит о сохраняющейся уверенности инвесторов в долгосрочных перспективах.
Инвесторы в биткоины фиксируют прибыль
Наблюдаемые продажи не обязательно указывают на утрату доверия. Они, скорее всего, являются следствием естественного этапа коррекции, когда участники рынка фиксируют свою прибыль. Учитывая устойчивый рост стоимости биткоина с начала месяца, краткосрочное охлаждение позволяет рынку стабилизироваться перед потенциальным возобновлением восходящего движения.
Коэффициент реализованной прибыли/убытка в биткоинах. Источник: Glassnode
- В более широком плане макроэкономическая динамика биткоина остаётся положительной. Коэффициент сетевой стоимости к транзакциям (NVT), долгосрочный показатель оценки, показывает, что BTC всё ещё значительно недооценён. Этот показатель упал до семимесячного минимума, что говорит о том, что объём транзакций растёт быстрее рыночной капитализации биткоина.
Эта динамика указывает на сильную активность сети, часто рассматриваемую как оптимистичный сигнал. Рост объёма транзакций в сочетании с относительно более медленным ростом рыночной капитализации свидетельствует о продолжающемся вовлечении пользователей и принятии криптовалюты институциональными инвесторами.
Биткойн-коэффициент NVT. Источник: Glassnode
Цена BTC не теряет слишком много
- На момент написания статьи биткоин торгуется на уровне $121 353, уверенно удерживаясь выше уровня поддержки $120 000. Актив находится чуть ниже сопротивления $122 000, которое стало ключевым краткосрочным порогом для трейдеров, отслеживающих потенциальные сигналы прорыва.
Недавнее снижение в значительной степени объясняется фиксацией прибыли после того, как биткоин достиг своего исторического максимума в $126 199. Учитывая силу текущих технических и ончейн-индикаторов, BTC, вероятно, отыграет $122 000 и консолидируется в стабильном диапазоне, прежде чем попытаться снова подняться.
Анализ цены биткоина. Источник: TradingView
- Однако, если давление со стороны продавцов усилится, и инвесторы зафиксируют дополнительную прибыль, биткоин может опуститься ниже $120 000. В этом случае снижение до $117 261 остаётся возможным, что временно сводит на нет преобладающий оптимистичный прогноз.