- Несмотря на продолжающееся противостояние между представителями Демократической и Республиканской партий, документ уже прошёл ключевую стадию процедурного голосования. Кристофер Клейх, занимающий пост директора по политике в The Digital Chamber, выражает уверенность в том, что принятие закона — лишь вопрос времени.
«Я глубоко убеждён, что теперь уже не возникнет новых препятствий... Индустрия криптоактивов в последние годы стала значимым политическим игроком и активно участвовала в избирательных кампаниях. Игнорировать её стало слишком дорого», — заявил он в интервью.
Как пояснил Тейлор Барр, занимающийся взаимодействием с правительством от имени правозащитной организации, в законопроект было предложено 53 поправки.
- «Лидер большинства Тьюн настаивает на полностью открытой процедуре рассмотрения изменений, что предполагает детальные обсуждения каждой из предложенных поправок. В результате весь процесс может растянуться на три недели», — сообщил он.
Тем не менее по словам Барра, маловероятно, что будут проведены отдельные дебаты по каждой из 53 поправок. Наиболее реалистичным сценарием он считает объединение поправок в несколько тематических блоков, что позволит сократить сроки обсуждения и избежать повторений.
- Если его прогноз окажется верным, финальное голосование состоится до конца текущего месяца. Это станет важным событием для всей цифровой финансовой сферы.
Значение стейблкоинов в экономике
В отличие от волатильных криптовалют вроде биткоина, стейблкоины представляют собой более стабильный цифровой актив, привязанный к фиатным валютам. Они стали востребованным инструментом международных расчётов, обеспечивая стабильность при трансграничных операциях.
- По данным январского отчёта от CEX.io, объём операций с использованием стейблкоинов в 2024 году достиг 27,6 трлн долларов — на 7,7% больше, чем объёмы платежей по картам Visa и Mastercard вместе взятым.
Tether и Circle доминируют на рынке стейблкоинов. Источник: rwa.xyz.
Основные доли на рынке занимают Tether и Circle, с объёмами обеспечения в $151 млрд и $59 млрд соответственно. Согласно данным rwa.xyz, они контролируют около 89% совокупного рынка стейблкоинов.
- Именно поэтому принятие законодательства, подобного GENIUS Act, приобретает особую актуальность — особенно на фоне ослабления глобального влияния доллара.
Снижение роли доллара США
В начале года индекс доллара (DXY), тесно связанный с курсом евро, продемонстрировал падение почти на 9%, достигнув значений ниже 99 пунктов. Это стало худшим стартом календарного года с 1980-х годов.
- На фоне таких макроэкономических тенденций и увеличения геополитической неопределённости, инвесторы по всему миру начали пересматривать структуру своих портфелей, уменьшая долю активов в долларах.
Индекс доллара США продолжает снижаться. Источник: Yahoo Finance
Этот тренд подкрепляется снижением интереса со стороны крупнейших держателей американского долга. В 2011 году на Китай, Японию и другие ключевые страны приходилось около 23% от $10,1 трлн долговых обязательств США. По данным Ark Invest, к концу 2024 года их доля сократилась до примерно 6%, несмотря на общий рост госдолга до 36 трлн долларов.
Клейх подчеркивает:
- «Мы наблюдаем снижение спроса на доллар на государственном уровне. Если Соединённые Штаты не смогут найти новые источники спроса, это станет серьёзной проблемой при попытке рефинансирования долга».
По его мнению, именно рынок стейблкоинов может стать альтернативным источником спроса:
- «Если традиционный государственный спрос сокращается, но на его место приходит спрос со стороны бизнеса и частных лиц — это огромное преимущество для США».
Будущее долга и стейблкоины
Эмитенты стейблкоинов могут стать одними из крупнейших держателей казначейских облигаций США к 2030 году. Источник: Citigroup.
Значение поправок и путь к принятию
Барр признал, что работа над этим законопроектом длилась несколько законодательных циклов, и потребовала участия различных политических сил. Однако он выразил уверенность, что финишная прямая уже близка.
Клейх поддержал этот настрой:
- «Ни одна из оставшихся проблем не представляет угрозы для принятия. Последняя редакция включает в себя разумные компромиссы».
Закон GENIUS имеет потенциал стать не просто нормативным актом, а ключевым элементом новой финансовой стратегии США. Будет ли он принят — покажет ближайшее время, но его влияние на будущее доллара и глобальную финансовую архитектуру уже невозможно игнорировать.
Законопроект о стейблкоинах «GENIUS» может быть утверждён уже в среду
Инициатива по регулированию стейблкоинов, известная как «Закон GENIUS», которая давно находится в центре внимания криптосообщества в США и ранее не прошла первое голосование, вновь получила шанс на утверждение. Как сообщает Bloomberg, на этой неделе документ может быть поставлен на итоговое голосование.
- Сенатор-республиканец Джон Тьюн, лидер фракции в верхней палате Конгресса, внёс предложение о завершении обсуждений и переходе к голосованию по законопроекту. Ожидается, что голосование состоится в среду.
Таким образом, уже в понедельник Тьюн официально предложил завершить стадию дебатов и вынести законопроект на финальное рассмотрение Сенатом.
- Для утверждения документа потребуется минимум 60 голосов. В случае положительного результата, он будет передан на рассмотрение в Палату представителей.
Кроме того, компании, выпускающие такие активы и имеющие капитализацию более 50 миллиардов долларов, будут подлежать обязательной ежегодной аудиторской проверке, направленной на повышение прозрачности и стабильности на рынке стейблкоинов.
Что дальше ждет закон GENIUS?
Процедура прекращения дебатов, известная как «cloture», традиционно применяется в Сенате США для ограничения времени обсуждения и перехода к финальному голосованию. В данном случае она предусматривает до 30 часов сосредоточенных дебатов, после чего возможен переход к голосованию как по предложенным изменениям, так и по основному тексту закона.
- Инициатива сенатора Джона Тьюна по завершению дебатов стала завершающим элементом в процессе продвижения инициативы. Как только cloture была объявлена, начался отсчет установленного времени, и, согласно регламенту, это открыло окно для проведения голосования в середине недели.
Для того чтобы преодолеть возможную парламентскую блокировку, законопроекту потребуется не менее 60 голосов. Эта стадия является критической для перехода к окончательному голосованию.
Ключевые изменения, внесённые в поправку Хагерти (№ 2307)
- Поправка существенно трансформировала структуру закона, чтобы обеспечить поддержку как со стороны банковской индустрии, так и криптовалютных проектов. Основные положения включают:
Регулирование на уровне штата и федерации: Компании, выпускающие стейблкоины с капитализацией до 10 млрд долларов, смогут выбирать режим надзора — федеральный или местный. Эмитенты с более крупным объёмом будут автоматически подпадать под юрисдикцию федеральных регулирующих органов.
- Обязательное резервное обеспечение и открытость: Эмитенты обязуются удерживать эквивалентное обеспечение в долларах США или ликвидных активах, таких как краткосрочные гособлигации. Также потребуется регулярная финансовая отчетность и публикация данных, чтобы обеспечить прозрачность и защиту пользователей.
Запрет на доходные стейблкоины: В целях недопущения конкуренции с банковскими вкладами законопроект исключает возможность выпуска доходных стейблкоинов, что стало предметом особого интереса со стороны банковского сектора.
- Ограничения для зарубежных активов: Иностранные стейблкоины без сопоставимого регулирования не смогут свободно циркулировать в США, что объясняется соображениями национальной безопасности.
Запрет для исполнительной власти на выпуск цифрового доллара: Один из пунктов запрещает исполнительной ветви власти, включая президента, запускать или одобрять создание государственной версии стейблкоина, закрепляя право на подобные инициативы исключительно за Конгрессом.
Чего ожидать после голосования?
- Если предложение о cloture получит необходимые 60 голосов, Сенат продолжит процедуру с окончательным голосованием по поправке № 2307, а затем и по самому закону GENIUS.
Согласно сведениям от источников, близких к Комитету по финансовым услугам Палаты представителей, между двумя версиями сохраняется значительная согласованность по основным направлениям регулирования.