С уходом большего количества LTH с рынка, Bitcoin сталкивается с дополнительным давлением, которое может помешать дальнейшему росту цены в краткосрочной перспективе.
Живость Bitcoin. Источник: Glassnode
- Рост новых адресов Bitcoin был крайне нестабильным в этом месяце. Количество новых адресов достигло новых максимумов в начале месяца, но теперь красные полосы на графике сигнализируют о резком спаде.
Это замедление роста адресов говорит о том, что на рынок выходит меньше новых инвесторов, а некоторые существующие держатели предпочитают уйти. Это может указывать на чистку кошельков, что обычно наблюдается в периоды растущего скептицизма.
- По сравнению с апрелем рост адресов в этом месяце был значительно более нестабильным. По мере роста цены биткоина инвесторы становятся более осторожными и сосредоточенными на сохранении своей прибыли.
Волатильность роста числа новых адресов отражает неопределенность относительно будущей динамики цены биткоина, поскольку инвесторы по-прежнему опасаются долгосрочной устойчивости этого ралли.
Рост новых адресов Bitcoin. Источник: Glassnode
Цена BTC не слишком далека от ATH
Цена биткоина в настоящее время составляет $106 708, что составляет чуть менее 5% от его ATH в $111 980, достигнутого на прошлой неделе. Однако путь к достижению этого уровня снова во многом зависит от того, как инвесторы отреагируют на текущие рыночные условия.
- Если скептицизм и распродажи сохранятся, биткоину может быть сложно восстановить свой бычий импульс.
Если цена продолжит падать, биткоину будет трудно восстановиться. Прорыв ниже уровня поддержки $106 265 может привести к дальнейшему снижению, потенциально толкая цену вниз до $105 000 или даже до $102 734 в краткосрочной перспективе.
Анализ цены биткоина. Источник: TradingView
Однако если Bitcoin удастся удержаться выше $106 265 и увидеть возобновление интереса к покупкам, это может легко свести на нет медвежий прогноз. Прорыв уровня сопротивления $110 000 обеспечит импульс, необходимый для преодоления $111 980, прокладывая путь к новому ATH.
- Резкий дефицит предложения меняет рынок биткоинов, поскольку институциональные инвесторы наращивают объемы покупок, накапливают миллионы монет и исчерпывают доступную ликвидность.
Поскольку ежедневные корпоративные приобретения намного опережают добычу полезных ископаемых, эксперты предупреждают о надвигающемся дисбалансе, который может переопределить роль биткоина из волатильного актива в стратегический резерв. Новые прогнозы предсказывают триллионы долларов институциональных притоков, в то время как долгосрочные держатели и правительства не проявляют намерения продавать.
Поскольку централизованные биржи иссякают, а регулирование надвигается, биткоин (BTC) может оказаться на грани структурной трансформации, которая может навсегда ограничить доступ к ведущей мировой криптовалюте.
2000 биткоинов в день?
Компания Bitcoin Treasury Strategy покупает в среднем более 2000 биткойнов в день, в то время как майнеры производят только 450 единиц в день. Реальный разрыв намного больше, поскольку все больше учреждений присоединяются к гонке Bitcoin. Как это повлияет на будущее Bitcoin, еще предстоит увидеть, но новый отчет дает подсказку.
- Гийом Жирар и Уилл Оуэнс из UTXO прогнозируют, что к концу 2025 года институты вложат в биткоин $130 млрд. В 2026 году эта сумма вырастет до $300 млрд. По словам Жирара и Оуэнса, общее количество биткоинов, купленных институтами, достигнет 4,2 млн, что составляет 20% от общего предложения биткоинов (если не принимать во внимание миллионы потерянных биткоинов).
По данным сайта Bitcoin Treasuries, по состоянию на май 2025 года в корпоративных, государственных и различных других казначействах хранилось 3,35 млн биткоинов. Сейчас на корпоративных балансах хранится всего около 800 000 биткоинов.
Каким образом биткоины изымаются из обращения?
По словам председателя Strategy Майкла Сэйлора, компания не собирается продавать свои биткоины. Если Strategy и другие организации, копирующие ее сценарий, не будут продавать биткоины, то мы должны признать, что предложение биткоинов сокращается с постоянно увеличивающейся скоростью.
- Поскольку правительства, а также частные и государственные компании продолжают скупать биткоины без намерения их продать, все больше монет будут исчезать из обращения с постоянно растущей скоростью.
Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу утверждает, что годовой уровень дефляции биткоина составляет -2,23% благодаря деятельности Strategy. В первой трети 2025 года корпорации приобрели 196 000 BTC, в то время как добытый объем составил всего около 60 044 BTC. Объем, приобретенный долгосрочными холдинговыми компаниями, уже превзошел весь объем биткоинов, который, как прогнозировалось, будет добыт в 2025 году (164 250 BTC).
- Поскольку новые казначейские облигации Bitcoin продолжают появляться (Nakamoto и 21 Capital — последние громкие запуски), Bitcoin будет все больше терять ликвидное предложение. Ситуация на рынке может кардинально измениться.
Многое зависит от регулирования. По крайней мере два законопроекта США могут серьезно повлиять на сектор Bitcoin: Закон о резерве Bitcoin, который предполагает, что США должны покупать Bitcoin, и Закон Genius, который направлен на регулирование стейблкоинов, облегчая выход учреждений на криптовалютные рынки.
Кроме того, в случае принятия различных законопроектов, устанавливающих резервы биткоинов на государственном уровне, они также могут стимулировать покупку BTC.
Шок предложения и возможные последствия
Централизованные биржи исчерпывают запасы биткоинов. В апреле 2025 года его предложение на биржах было самым низким с ноября 2018 года. В 2025 году биржи потеряли 21% BTC, хранящихся на их балансах.
- Хотя многие ожидают, что институциональные инвесторы, скупающие миллионы биткоинов, подтолкнут цену BTC вверх, не все в это верят.
Инвестор и трейдер Вилли Ву не считает, что приток институциональных покупателей может повлиять на цену BTC.
- Он объясняет, что институциональные инвесторы, покупающие большие объемы биткоинов, компенсируют риски посредством параллельных коротких продаж.
Высокий спрос, сокращение предложения
Мэтт Хоуган, ИТ-директор Bitwise, прогнозирует, что цена биткоина может достичь 200 000 долларов в 2025 году.
- По его словам, разрыв между растущим спросом и сокращающимся предложением также устранит четырехлетние циклы с их многократными подъемами и 90%-ными спадами.
В общем, шок предложения биткоина уже наступил. Усиление давления покупателей в условиях падения предложения может сделать цену BTC более стабильной или проложить путь к новым максимумам.
- Продавать BTC по предпочтительной цене станет проще; выкупать его обратно станет сложнее. Биткоин может потерять свою уязвимость к макроэкономическим факторам и укрепить свою репутацию безопасного убежища и стратегического актива.