- Вторая по величине криптовалюта выросла на 32% за последние 30 дней и более чем на 5% за последнюю неделю. Цена Ethereum (ETH) достигла $4834 в ходе последних торговых сессий.
Аналитическая компания Santiment, занимающаяся блокчейном, предупреждает, что оценочные показатели вступают в зону риска, что может привести к фиксации прибыли.
Почему цена Ethereum достигла нового исторического максимума
В 2025 году Ethereum вырос более чем на 40%, обогнав Bitcoin, после того как в начале августа он отыграл $4000, а несколько дней спустя превысил $4500.
- Рост обусловлен значительным притоком средств в спотовые ETF на базе Ethereum, одобренные комиссией, которая занимается ценными бумагами и биржами США (SЕC) в июле 2024 года и в настоящее время вмещающие более 20 миллиардов долларов, в первую очередь ETHA от BlackRock, а также ростом казначейских облигаций цифровых активов (DAT), ориентированных на эфир.
ETF на базе Ethereum также отметились возобновлением притока средств: в четверг он увеличился на $287 млн, а в пятницу — ещё больше, в результате чего общие активы ETF достигли $30,54 млрд. Тем временем экосистема Ethereum демонстрирует высокую активность: предложение стейблкоинов выросло на 10% до $147 млрд, а общий объём транзакций достиг $880 млрд, что увеличило выручку проекта.
- Цена Ethereum также растет из-за растущих ожиданий того, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в сентябре после более слабых, чем ожидалось, данных по занятости за июль и более высокого уровня безработицы.
Мягкая позиция ФРС, скорее всего, переключит инвестиции с низкорисковых облигаций на более рискованные активы, такие как криптовалюты.
Ethereum попадает в «опасную зону» — сигналы в цепочке заставляют быков активизироваться
Анализ Santiment указывает на тревожные сигналы в соотношении рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) Ethereum. Краткосрочный 30-дневный MVRV приближается к 15%, что аналитическая компания определяет как «опасную зону», где альткоины часто сталкиваются с откатами.
- Долгосрочный MVRV в настоящее время составляет 58,5%. Этот высокий показатель говорит о том, что текущие держатели акций имеют значительную нереализованную прибыль. Это повышает вероятность давления со стороны продавцов, если ETH прорвёт уровни сопротивления.
Анализ Santiment
Коэффициенты MVRV измеряют разницу между рыночной и реализованной капитализацией. Когда эти коэффициенты достигают экстремальных значений, они часто предшествуют коррекции цен, поскольку инвесторы фиксируют прибыль.
Порог в 15% исторически знаменовал собой поворотные моменты для Ethereum, причем в прошлом такие случаи совпадали с падением цены от 10% до 25%.
Бычьи сигналы он-чейн противоречат предупреждению об оценке
Другие ончейн-метрики рисуют более оптимистичную картину долгосрочных перспектив Ethereum. Средний возраст инвестированных долларов резко снижается. Это свидетельствует о том, что ранее неактивные монеты возвращаются в активное обращение.
- Реализованная прибыль сети также резко растёт, что свидетельствует об увеличении торговой активности в сети. Этот показатель измеряет общую прибыль, полученную всеми монетами, перемещаемыми в сети, и даёт представление о рыночных настроениях.
Самый оптимистичный прогноз — продолжающееся снижение предложения ETH на биржах. Эта тенденция говорит о том, что инвесторы предпочитают самостоятельное хранение токенов на торговых платформах.
- Метрика предложения на бирже снижается уже несколько месяцев, поскольку инвесторы переводят активы в холодные кошельки. Это часто коррелирует с ростом цены, поскольку сокращает доступное для торговли предложение.
CryptoQuant также утверждает, что ставки финансирования остаются нейтральными, что создаёт неопределённую картину. В то время как объёмы спекуляций достигают пика, нейтральный уровень финансирования означает, что даже небольшие колебания цен могут привести к крупным ликвидациям коротких или длинных позиций.
- Наконец, анализ показал, что большой объём торгов на Binance свидетельствует о том, что рыночные настроения в настоящее время находятся на нейтральной территории. Хотя баланс между быками и медведями сохраняется, ловушки «длинных и коротких» позиций становятся всё более опасными. CryptoQuant отметил, что следует внимательно отслеживать данные о притоке средств, поскольку продолжающийся приток может привести к паузе в росте ETH и спровоцировать новую волну коррекции.
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин поделился своим видением поддержания нейтральности блокчейна с помощью фреймворка FOCIL. Это стало ответом на опасения по поводу цензуры транзакций.
В недавнем посте X Бутерин подчеркнул свойство Ethereum «тупой трубы», где Layer-1 обрабатывает все действительные транзакции без какой-либо дискриминации.
Комментарии Бутерина стали прямым ответом на критику Амина Сулеймани относительно потенциальных правовых рисков для американских валидаторов. Он сказал:
- «Я думаю, что свойство нейтральности/«тупого канала» L1 настолько важно, что нам следует предусмотреть несколько линий защиты: 1. Убедиться, что публичный пул памяти продолжает оставаться мощным и что он по-прежнему позволяет создавать блоки «наивно», просто извлекая транзакции из публичного пула памяти. 2. Разработать технологию распределенного создания блоков (без протокола). 3. Добавить дополнительные каналы, по которым можно включать транзакции, чтобы ДАЖЕ ЕСЛИ создание блоков будет полностью захвачено централизованными профессиональными строителями, И, например, двое из них будут контролировать 99% производства блоков, они все равно не смогут подвергать транзакции цензуре».
Бутерин: FOCIL — один из таких «дополнительных каналов»
Бутерин предложил три линии защиты для защиты нейтралитета Ethereum (ETH). Они включают в себя поддержание мощного публичного мемпула, разработку технологии распределенного построения блоков и добавление дополнительных каналов для включения транзакций.
Я считаю, что свойство нейтральности/«тупого канала» L1 настолько важно, что нам следует предусмотреть несколько линий защиты для его защиты:
- 1. Убедитесь, что публичный пул памяти продолжает оставаться мощным и позволяет создавать блоки «наивно», просто извлекая транзакции из…
Третий механизм — FOCIL. Этот фреймворк меняет систему Ethereum с выбора одного заявителя на слот на выбор 17 заявителей на слот.
- Один из авторов предложения получает привилегию «ходить последним» и выбирать порядок транзакций, в то время как остальные 16 выбирают транзакции, которые должны быть включены куда-то в блок.
Вам также стоит отметить: Финансирование криптовалютного венчурного капитала: DigiFT получает $11 млн, Irys — $10 млн
- 16 «непривилегированных» предлагающих устройств несут меньшую нагрузку — им требуется только вычислять валидацию транзакций, и они могут работать без сохранения состояния. Это позволяет любому подтвердителю выступать в качестве вспомогательного предлагающего устройства.
Предложение Бутерина решает проблему олигополии создателей блоков. В настоящее время несколько профессиональных создателей контролируют большую часть производства блоков Ethereum. Если эти создатели скоординируют свои действия для цензуры транзакций, они могут заблокировать пользователям доступ к сети.
- FOCIL предотвращает это, распределяя полномочия по включению транзакций между несколькими валидаторами. Даже если два создателя контролируют 99% производства блоков, они не смогут цензурировать транзакции, если у каждого из 17 разных авторов есть право включения.
Сулеймани выразил обеспокоенность по поводу FOCIL
Сулеймани выразил обеспокоенность тем, что FOCIL может подвергнуть американских валидаторов юридическому риску. Он утверждал, что принуждение валидаторов учитывать транзакции с санкционированных адресов может повлечь за собой уголовное наказание сроком до 20 лет за нарушение санкций.