Они утверждают, что хотя институциональное принятие, несомненно, отклоняется от основных принципов Сатоши — децентрализации и дезинтермедиации, — оно также означает, что криптоиндустрия взрослеет и принимает новую форму.
Гонка за одобрение регулирующих органов набирает обороты
- Два дня спустя Ripple Labs аналогичным образом запросила национальный трастовый банк, в основном для того, чтобы привести свой недавно запущенный стейблкоин RLUSD под федеральное регулирование. Одобрение позволило бы Ripple функционировать как федерально регулируемый банк, сняв требование отдельных государственных лицензий на денежные переводы.
Появились также сообщения о том, что другие крупные игроки, такие как Fidelity Digital Assets и Bitgo, намерены получить банковские лицензии.
В то время как сторонники криптовалюты приветствовали эти события, во многом вызванные принятием Сенатом Закона GENIUS, сторонники традиций биткоина восприняли эту новость скептически.
Может ли видение Сатоши сосуществовать с регулированием?
- Стремление криптокомпаний получить банковские лицензии подчеркивает основное противоречие в отрасли: не имеющая разрешений децентрализация против регулятивной интеграции.
Идеология Сатоши, принятая ранними последователями, отстаивала децентрализацию, сопротивление цензуре и отказ от посредников. Поэтому, когда криптофирмы стремятся соответствовать той самой системе, которую Bitcoin стремился обойти, это, естественно, вызывает опасения относительно верности этим основополагающим принципам.
Хотя этот шаг может противоречить изначальному видению Сатоши Накамото одноранговой системы, которая обходит банки, реальность более сложна. Это представляет собой естественную эволюцию по мере созревания криптоиндустрии, переходя от идеологических основ к практической инфраструктуре и интеграции.
- «В то время как изначально криптовалюта была призвана бросить вызов истеблишменту, сейчас мы наблюдаем конвергенцию, призванную достичь значимого масштаба и принятия, которое в конечном итоге служит всем. Институциональное принятие требует ясности и доверия в регулировании — обойти эту реальность невозможно», — сказал Карл Наим, коммерческий директор группы XBTO, в интервью.
Для широкого распространения криптовалюты сейчас необходимы банковские лицензии.
Банковские лицензии: преимущества, выходящие за рамки централизации
Криптокомпании должны соблюдать нормативные гарантии, чтобы быть привлекательными для институциональных клиентов. Хотя этот сдвиг отдаляет их от чистой децентрализации, он приближает их к модели, предлагающей улучшенную защиту конечного пользователя.
- «Банковская лицензия приносит ясность, соответствие и доверие, но также затраты и ограничения. Она переводит криптокомпанию из категории code-first в категорию Regulation-ready, обменивая чистую децентрализацию на общественное доверие», — пояснил генеральный директор Kronos Research Хэнк Хуан.
Вместо того чтобы рассматривать это как уступку, лучше считать это обдуманным шагом к более широкой интеграции.
- «Банковские лицензии открывают двери для более широкого внедрения и более глубокой интеграции, позволяя блокчейну объединить традиционные финансы с инновациями, а не заменить их», — добавил Хуан.
Однако это развитие не устраняет необходимость в децентрализации. Вместо этого оно создает спрос на два отдельных типа систем.
Многогранная криптоэкосистема
Криптоэкосистема обширна. Есть биткоины, альткоины, стейблкоины, мем-монеты и реальные активы, а также множество других вариантов использования. Это разнообразие по своей сути привлекает внимание широкого круга людей.
- Например, Bitcoin неизменен. Никакая степень институционального интереса не может манипулировать или изменять его неизменную и не требующую разрешения природу. Из-за этого люди из традиционных финансов могут чувствовать большую привлекательность для стейблкоинов.
В отличие от биткоина, стейблкоины привязаны к традиционной валюте и не подвержены такой же волатильности. Теперь, по крайней мере в Соединенных Штатах, компании могут выпускать собственные стейблкоины.
- «Биткоин воплощает децентрализацию и денежный суверенитет. Стейблкоины, такие как USDC, обеспечивают транзакционную полезность — они являются цифровыми представлениями существующих валют, а не их заменой. Успешное публичное размещение Circle продемонстрировало значительный традиционный интерес инвесторов к этой инфраструктуре. Полезность стейблкоинов общеизвестна, особенно для денежных переводов и финансовой доступности», — пояснил Наим.
Поскольку они служат разным целям, они не конфликтуют. В результате они могут сосуществовать, позволяя одновременно существовать как децентрализованным, так и централизованным реальностям. Такая установка даже приносит пользу экосистеме в долгосрочной перспективе.
Прагматики и пуристы: необходимый баланс?
В среде, где сосуществуют прагматики и пуристы, они могут действовать как взаимные сдержки и противовесы.
Когда криптовалюта отдает предпочтение традиционным секторам, а не децентрализации, пуристы помогают держать отрасль под контролем. И наоборот, прагматики могут вмешаться, если пуристы становятся слишком жесткими и отвергают любое посредничество в ущерб принятию.
- «Раскол между максимализмом и прагматизмом определит будущее. Максималисты защищают чистую децентрализацию, в то время как прагматики стремятся к партнерствам и бумажной работе для масштабирования. Оба пути будут сосуществовать и сталкиваться, определяя, как будет развиваться регулирование и криптовалюта», — сказал Хуан в интервью.
Эта тенденция может привести к большей сегментации рынка, что пойдет на пользу любой отрасли.
- «Мы увидим появление отдельных слоев: регулируемые стейблкоины и токенизированные активы, работающие в традиционных рамках, наряду с общедоступными протоколами, сохраняющими свою децентрализованную природу. Такое разделение обеспечивает ясность для разных типов пользователей — учреждения могут взаимодействовать через соответствующие каналы, в то время как крипто-аборигены продолжают использовать общедоступные системы», — сказал Наим.
Конвергенция криптовалюты и традиционных финансов — неизбежное и необходимое развитие. Вместо того чтобы считать эту эволюцию предательством, ее лучше понимать как жизненно важный шаг для индустрии, чтобы достичь существенного масштаба и предоставлять мощные и безопасные услуги.
- Такие сервисы могут затем сосуществовать с криптоэкосистемой и в конечном итоге улучшать ее. В дальнейшем рынок, вероятно, будет иметь нюансы, с инновациями без разрешения и регулируемой финансовой инфраструктурой, процветающей для обслуживания глобальной пользовательской базы с различными потребностями.