Эксперты предположили, что дисбаланс между ростом кредитного плеча и снижением активности может создать условия для внезапного разворота цен, если трейдеры начнут закрывать длинные позиции.
«Открытый интерес достиг нового пика за год, а ставки финансирования находятся на самом высоком уровне с июня», — сказал Decrypt Илья Отыченко, ведущий аналитик CEX.IO. «Но тревожная часть — это нисходящая тенденция в объеме. Это означает, что все меньше трейдеров активно участвуют, но те, кто остаются, сильно закредитованы. Рынок становится хрупким, и любая потеря импульса может спровоцировать быструю коррекцию».
Биткоин испытал резкие колебания за ночь, достигнув максимума в $67 922, прежде чем упасть до $65 160 менее чем за час. Эта волатильность уничтожила $302,25 млн в кредитных позициях, при этом $185,9 млн в длинных позициях были ликвидированы по мере падения цены, согласно данным CoinGlass.
По данным TradingView, с тех пор биткоин немного восстановился и в европейские часы торговался на уровне $67 120.
Отыченко отметил, что несоответствие между открытым интересом и объемом делает рынок биткоина крайне чувствительным к любым резким изменениям настроений.
«Падение объема при росте кредитного плеча — это тревожный сигнал, поскольку он создает среду, в которой даже небольшие изменения цен могут спровоцировать каскадную ликвидацию. Если трейдеры начнут фиксировать прибыль, особенно по длинным позициям, рынок может быстро рухнуть», — пояснил он.
Технические индикаторы еще больше подтверждают осторожность.
Биткоин тестирует сопротивление на уровне $68 000, уровень, который он с трудом пробил. Актив также приближается к верхней границе полос Боллинджера, что сигнализирует о потенциальном откате. Такие индикаторы, как RSI и MACD, показывают медвежьи расхождения, намекая на то, что текущему ралли может не хватить импульса для поддержания дальнейшего восходящего движения.
RSI (индекс относительной силы) измеряет скорость и изменение ценовых движений, чтобы указать, является ли актив перекупленным или перепроданным, в то время как MACD (схождение-расхождение скользящих средних) отслеживает изменения импульса и тренда, сравнивая скользящие средние, чтобы сигнализировать о возможных разворотах.
«Институциональная поддержка остается сильной, вчера в ETF поступило $371 млн», — сказал Фурнье. «Индекс страха и жадности вырос до 73, что отражает растущую уверенность среди участников рынка. Однако сейчас рынок находится на критическом этапе — либо мы вскоре увидим прорыв, либо может усилиться давление продаж, что приведет к коррекции».
Эксперты предполагают, что политические события могут усилить волатильность биткоина. «Результаты выборов создают дополнительные риски, и инвесторы могут хеджировать свои позиции в ответ на меняющиеся шансы», — сказал Отыченко. По мере того, как шансы Трампа растут, некоторые трейдеры могут также рассматривать исход выборов как сигнал к потенциальным изменениям в политике, побуждая к корректировке своих стратегий.
После принятия биткоина разница между спросом и «активным предложением» увеличилась, что исторически указывало на возросшую волатильность. Это окончательный вывод Glassnode.
Основываясь на фактической прибыли или убытке, налитики показали снижение ежедневного дохода капитала с мартовских 2,97 млрд долларов до 0,73 млрд долларов.
Результаты подтверждаются метрикой Binary CDD. Она отслеживает количество времени, проведенного на рынке дилерами, в то время как новые покупатели совершают большие объемы транзакций (уравновешиваемые появлением «старых продавцов»)
Эксперты наблюдали средний объем приманки, что свидетельствует о низком участии ходлеров в текущем ценовом диапазоне.
После рассмотрения спроса эксперты изучили поведение предложения.
Последнее — это общее количество монет, которые желают участники рынка.
На диаграмме ниже показаны несколько вариантов «доступного предложения», которое включает краткосрочные активы и биржи (перерисованные в контексте этого), а также высоколиквидный биткоин (оранжевый).
Эксперты сопоставили метрики с показателями «долгосрочного предложения». Оно охватывает монеты, которые хранятся в корзинах (синие), а также те, которые используются ходосами для проведения транзакций (зеленые).
На рисунке показано увеличение силы второй группы по мере ослабления первой группы.
Далее аналитики рассмотрели «теплое предложение» биткоинов — это биткоины, которые были перемещены за последний месяц в надежде их продать (они были выделены бордовым цветом). В этот класс также входят монеты, которые участвуют в торговле мехами (красные) и открытый интерес (фиолетовый) к будущим контрактам.
Эксперты отметили, что в целом эти метрики фактически снизились вдвое после достижения ATH. В конечном итоге наблюдается значительное снижение догадок и участия участников рынка.
Затем Glassnode изучил процент «богатства», которым владеют две разные группы держателей:
- Индикатор с коротким сроком [менее месяца] — в основном состоит из спроса со стороны инвесторов, которые приносят новый капитал.
- Индикатор с долгосрочным сроком [1-2] — часть предложения участников, которые имеют долгосрочную перспективу и чувствительны к цене. Эти участники держали свой капитал на медвежьем рынке и поддерживали его в течение периода. Индикатор имеет высокую концентрацию в период дна цикла.
Эксперты отметили значительное, но уменьшающееся присутствие нового спроса. Последнее значительно больше значений во время медвежьего рынка 2022 года, но меньше мартовских цифр.
Уверенность «недавних инвесторов» в отношении рынка находится в нейтральном диапазоне — расходы примерно такие же, как и первоначальная цена покупки. Несмотря на недавние трудности, показатель все еще значительно выше, чем в 2019-2021 годах, объяснили эксперты.
Отсутствие нереализованных убытков среди новых инвесторов» повышает стабильность системы и говорит о том, что у новых инвесторов прибыльность практически не снижается. В конечном счете, эта категория испытывает ограниченные финансовые трудности и страх, что снижает вероятность серьезного медвежьего рынка.
Напомним, что Glassnode ранее признавал потенциальную возможность того, то цифровые активы станут более восприимчивыми к повышенной нестабильности из-за риска ликвидации и неоднозначной экономической ситуации.
Ранее JPMorgan охарактеризовал драйверы роста криптовалюты до конца года.
Цена биткоина значительно выросла выше $68 000, это привело к ликвидации почти $300 миллионов за последние 24 часа. Рынок криптовалют превзошел традиционный финансовый рынок на этой неделе.
Аналитики связывают рост со снижением давления на продажу, при этом биткоин вырос более чем на 4% за последний день, чтобы преодолеть барьер $68 000.
Аналитик BRN Валентин Фурнье отметил, что недавние колебания цены биткоина привели к волне коротких заявлений о ликвидации. Более $1 млрд коротких позиций находится чуть ниже $68 500. Дальнейший рост биткоина приведет к дополнительным случаям ликвидации и может привести к значительному отклонению от текущего диапазона, пояснил он.
Для прошлых поколений владение недвижимостью было для среднестатистического человека золотой возможностью накопить богатство, которое будет наследоваться в будущем.
Но для поколения Z появился совершенно новый критерий, который разделит «имущих» и «неимущих» в пенсионные годы: биткоин.
Вот три способа, которыми биткоин функционирует как цифровая недвижимость, и почему со временем он, скорее всего, вытеснит своего аналогового аналога.
1. Универсальная желательность
Биткоин — это глобальный, нецензурируемый, нейтральный резервный актив без риска контрагента. Пока в мире есть спрос на безопасное хранение ценностей, будет и спрос на биткоин.
Аналогично, недвижимость будет пользоваться спросом до тех пор, пока людям нужно пространство для жизни и ведения бизнеса. И биткоин, и недвижимость всегда будут в моде практически у всех в мире, что делает их идеальными активами для накопления с низким риском долгосрочного падения стоимости.
«Биткоин — это городской квартал в киберпространстве», — сказал основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор во время интервью на подкасте Funky Crypto в 2020 году. «Если бы я сказал вам, что в этот город приедет миллиард человек, а у вас есть подходящая недвижимость, почему бы вам не сохранить ее в семье на сто лет?»
2. Надежный дефицит
Валюты можно печатать, а акции можно разбавлять посредством эмиссии. Потребительские товары, такие как телефоны и автомобили, можно воспроизводить для удовлетворения потребительского спроса.
Из-за таких факторов, как география, климат, экономическая активность и законы о зонировании, становится все сложнее находить места для строительства домов и предприятий, которые действительно желательны. Между тем, по мере того, как местное население и предложение валюты растут одновременно, спрос на землю в этих районах увеличивается, что со временем приводит к росту расходов.
Bitcoin, вероятно, испытает схожий рост цен с недвижимостью с течением времени, поскольку актив также надежно дефицитен. С жестко запрограммированным ограничением предложения всего в 21 миллион единиц, Bitcoin неоднократно доказывал, что растет быстрее, когда процентные ставки в США низкие. И недвижимость, и Bitcoin являются отличными долгосрочными хранилищами стоимости и мощными хеджами против инфляции.
3. Формирование урожая
Самые громкие критики биткоина долгое время утверждали, что у него нет реальной ценности, поскольку это непроизводительный актив без внутренней доходности. «Квартиры будут приносить арендную плату, а фермы будут производить еду», — сказал генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет на ежегодной встрече Woodstock for Capitalists в 2022 году. [Биткоин] ничего не сделает».
Но эта разница быстро меняется. Ранее в этом году запуск биржевых фондов биткоинов в США дал биткоину доступ к финансовым рельсам и инструментам других инвестиционных продуктов.
Более того, BlackRock теперь получил одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам на листинг опционов для своего биткойн-ETF. Это позволит владельцам биткойнов начать зарабатывать проценты, продавая опционы колл трейдерам, превращая биткойн в актив с денежными потоками. Новые технологии также повышают производительность биткойна. Такие проекты, как Babylon, сейчас работают над тем, чтобы добавить «стейкинг» к биткойну — функцию, которая позволяет вам получать доход от вашего BTC, запирая его для обеспечения безопасности других сетей блокчейнов.
Эта функция уже доступна для криптовалют, таких как Ethereum, где стейкеры в настоящее время зарабатывают 3,2% годовых.
Где биткоин превосходит недвижимость
Биткоин не только обладает основными свойствами недвижимости, которые делают его превосходным средством сбережения, но и его цифровая природа радикально улучшает эти аспекты.
Недвижимость по определению не имеет выхода к морю. Поэтому любой конкретный участок земли полностью зависит от местных правил и налогового законодательства, что может радикально повлиять на стоимость конкретной инвестиции в землю с течением времени.
Напротив, биткоин — это полностью взаимозаменяемый и глобальный актив. Попытки обложить владение биткоинами высокими налогами, скорее всего, приведут к тому, что богатые владельцы биткоинов переедут за границу в регионы, которые будут относиться к ним и их цифровым активам наиболее благосклонно.
В отличие от недвижимости, биткоин также гиперделим – вплоть до доли цента. Это позволяет мелким покупателям приобретать биткоин небольшими суммами и позволяет существующим владельцам обналичивать его небольшими частями по собственному усмотрению.
Однако на рынке недвижимости есть барьер для входа. Молодым людям в мегаполисах приходится обременять себя солидным первоначальным взносом и огромными долгами, чтобы стать владельцем дома и выйти на рынок.
Учитывая большую доступность биткоина и превосходную доходность земли за последнее десятилетие, неудивительно, что этот актив особенно популярен среди молодежи. Опрос, проведенный PolicyGenius в начале апреля, показал, что 20% респондентов поколения Z в США владели криптовалютой, по сравнению с 5% беби-бумеров. По сравнению с другими инвестициями, только 18% представителей поколения Z владели акциями, а 13% — недвижимостью.
С появлением цифровой валюты как основного финансового инструмента формула финансового успеха переписывается. Для бумеров это было поступление в колледж. Для поколения X и ранних миллениалов это была покупка дома.
Для современной молодежи это может быть просто хранение биткоинов.