Механизм криптовалютного вестинга выступает в качестве центрального элемента в этой системе. Он предполагает поэтапную разблокировку электронных дензнаков проекта, которые в течение установленного периода в дальнейшем будут распределяться между инвесторами.
Главными задачами данного механизма являются стимуляция долгосрочного удержания цифроактивов и снижение прессинга на цену, который наблюдается на фоне крупных продаж. Разблокировка проходит по определенному графику, который прописывается правилами токеномики криптопроекта.
Процесс вестинга заметно влияет не только на стоимость цифромонет. Он выступает также в роли инструмента, отражающегося на волатильности и общем рыночном движении активов.
Вестинговая периодичность, как правило, публикуется на этапе проведения инвестиционных раундов. Но в некоторых случаях команды проектов уже после выпуска виртуальных дензнаков вносят корректировки. Например, коллектив Starknet – решения второго уровня, предназначенного для масштабирования Ethereum, – в феврале 2024 года пересмотрел таймфреймы разлоков для своего криптоактива STRK. Размораживание было разбито на более скромные порции, что позволило моментально взвинтить цену токена на 15 процентов.
Волатильность является отражателем скорости изменения стоимости цифровалюты за определенный временной промежуток. В контексте криптоиндустрии она всего остается очень высокой, и вестинг способен оказывать на нее заметное влияние. По данным, полученным исследователями маркет-мейкера Keyrock: какой бы по объему ни была разблокировка, она в 90 процентов случаев заканчивается снижением котировок, и начинается этот процесс приблизительно за месяц до мероприятия.
Статистика, проанализированная экспертами платформы Cryptorank, показывает, что к концу 2025 года криптоиндустрию ожидает целая волна разлоков, сумма которых превысит 6 миллиардов USD. Этот объем соответствует 0,2 процента от совокупной капитализации рынка цифровых активов. При этом необходимо отметить, что общая ценность сектора за четвертый квартал текущего года сократилась с 3,9 до 3,12 триллионов USD. Это служит наглядной иллюстрацией того, как динамика и волатильность формируются под воздействием вестинга.
Ключевые разновидности токеновых разблокировок
Нередко криптовалютные проекты прибегают к разным вестинговым механикам. Объясняются различия в подходах особенностями избранных токеномик – архитектурой распределения и обращения цифромонет. Одни компании склоняются к ускоренной разблокировке значительной массы выпущенных электронных дензнаков, другие выбирают путь растянутого процесса, который протекает в течение нескольких лет, такой вариант позволяет обеспечить устойчивость криптоэкосистемы в долгосрочной перспективе.
Вестинг календарный – линейный
Модель с равномерным распределением криптоактивов. Разлоки осуществляются через фиксированные интервалы. График может быть ежедневным, ежемесячным или ежеквартальным.
Часть токенов в большинстве случаев открывается сразу. Объем обычно – 20-25 процентов. Распределение остатка проводится равными долями уже после запуска в течение установленного временного отрезка, который зачастую исчисляется не одним годом.
Формат календарного вестинга отличается прозрачностью и предсказуемостью. Благодаря чему он наиболее распространен. Инвесторам заранее известно, в каком объеме и в какие даты будет производиться каждая разблокировка. Проект функционирует в режиме стабильного и контролируемого выпуска.
Вестинг ступенчатый – поэтапный
Алгоритм предусматривает, что разлоки будут выполняться неравномерными денежными массами, но в четко определенные временные точки. Например, спустя полгода после выхода токенов – 25 процентов. Следующие 25 процентов – еще через полгода. Оставшиеся криптомонеты – спустя 18 месяцев после выхода.
Такая модель часто пользуется дополнительными условиями. Иногда размораживание части эмиссии осуществляется только тогда, когда криптопроект справляется со своей ключевой задачей, выполняет релиз продукта, вступает в коллаборацию, проходит аудит смарт-контрактов и тому подобное.
При помощи механики поэтапного вестинга команда может регулировать предложение нативной криптомонеты, отталкиваясь от зафиксированных достижений или фаз в эволюции проекта.
Cliff-вестинг
Этой вариации свойственен длительный период абсолютной блокировки. За ним следует разблокировка крупной суммы токенов. Характеризуется резким выбросом цифровалют на крипторынок. Затишье перед разлоком может продолжаться на протяжении нескольких месяцев.
Алгоритм часто используется для членов коллектива, консультантов, ранних вкладчиков. Для проекта крайне важно, чтобы эти участники как можно дольше удерживали активы. Так поддерживается стабильность и предотвращается несвоевременное давление на рынок. Когда период долгосрочного сдерживания завершается, обычно совершается переход на схемы линейного или поэтапного вестинга.
Вестинг обратный
Согласно этому алгоритму токены изначально принадлежат держателю, но проект берет их под свой условный контроль. В случае нарушения условий, например, участник команды или партнер выходит из договора ранее оговоренного срока, он полностью либо частично лишается своих криптодензнаков.
Так в свое время поступила компания Filecoin. Здесь использовалось соглашение по форме «Простое соглашение о будущих токенах». По условиям этого контракта создатели получали свои монеты в течение 3, а инвесторы – 6 лет. Майнерам сразу были выданы 25 процентов положенного вознаграждения, а оставшиеся ¾ им были зачислены в течение 180 дней в формате постепенного разлока.
За счет вестинга обратного типа выстраивается мотивация участников, а проект получает защиту от раннего ценового прессинга со стороны основных вкладчиков и членов коллектива.
Вестинги гибридные
Некоторыми организаторами используются комбинированные варианты:
- Cliff-вестинг с линейным разлоком;
- ручная триггерная эмиссия в поэтапном режиме;
- линейное размораживание после фиксированного периода блокировки.
Есть и триггерные схемы вестингов, когда разлоки происходят без календарной привязки, а по факту достижения определенных принципиальных событий:
- усовершенствование протокола;
- инициация основной экосистемы;
- коллаборация со сторонними сервисами,
- выполнение ключевых показателей эффективности.
Обычно для осуществления таких разблокировок применяются смарт-контракты, то есть, все происходит не по графику, а в ручном формате.
Графики вестинга
Инвесторам важно отслеживать разблокировки токенов. Даже относительно незначительный по сумме разлок может оказать заметное влияние на котировки криптовалюты. Сведения о вестингах находятся в публичном доступе и их можно свободно самостоятельно мониторить.
Самым надежным способом является слежение за официальными анонсами. Их можно найти на корпоративных каналах проектов – блоги, аккуратны Х, группы и странички в мессенджерах Телеграм и Дискорд. Кроме того, только из первоисточников вы можете вовремя узнавать, что произошли определенные события, после которых было принято решение провести разблокировку в обход ранее опубликованного графика. Стандартные журналы вестингов можно увидеть и на сайтах специализированных агрегаторов – CoinMarketCap, Cryptorank Token Unlocks, Tokenomist.
На таких платформах криптоинвестор получает не только сам вестинговый график. Здесь можно найти:
- объемы токенов, подлежащих разблокированию;
- долларовый эквивалент высвобождаемых цифромонет по текущему курсу;
- сведения по направлениям предстоящего распределения;
- информацию об актуальном рыночном предложении;
- перечень проектов, готовящихся к разлокам в ближайшее время;
- общее количество размороженных криптоактивов за любой выбранный отрезок времени.