- Видя токен, стоящий тысячные доли доллара, пользователи думают, что если он вырастет минимум до 1 USD, они станут миллиардерами. Но для роста большинства из мега-дешевых цифромонет требуется рыночная капитализация на уровне ВВП всего Земного Шара. Поэтому вкладывать свои сбережения в них – это прямой путь к откровенному сливу.
Со стороны все кажется простым. На экране мелькают цифры – цены, суточные изменения, торговые объемы. Однако каждый из этих показателей является целой Вселенной смыслов, определяющих разницу между удачным капиталовложением и финансовым фиаско. Научившись грамотно читать эти цифры, вы сможете перебазироваться из разряда жертв на рынке в категорию охотников.
Единственным маркером, имеющим значение, является Market Cap
Представьте себе две компании. Одна фирма продает акции по 1000 USD за штуку, но количество ценных бумаг ограничено сотней единиц. Вторая организация реализует свои акции по 1 USD. Зато их у нее миллион. Очевидно, что по общей ценности вторая компания в 10 раз дороже первой. Но когда речь касается криптовалютных активов, люди по какой-то причине забывают об этой несложно арифметике.
Рыночная капитализация представляет собой стоимость одного токена, помноженную на количество всех цифровых денежных единиц, находящихся в обращении. Именно Market Сap отражает реальную стоимость криптопроекта. Например, Биткойн на сегодняшний день обходит серебро и компанию Meta и пока уступает технологическим гигантам и золоту, находясь на седьмом месте среди всех активов планеты.
Когда вы видите Dogecoin за 0,07 USD и мечтаете о его росте до 100 USD, проведите простой расчет. В обращении у DOGE сегодня находится порядка 140 миллиардов криптомонет. При курсе 100 USD за один дензнак капитализация актива составит 14 триллионов USD. Обратите внимание, что рыночная стоимость компании Apple равняется 3-м триллионам USD, а весь крипторынок оценивается в 2,5 триллиона USD. То есть, при цене DOGE в 100 USD этот мемовый койн будет стоить дороже всей криптоиндустрии мира.
Вот почему опытные криптоинвесторы при сравнении проектов отталкиваются не от цены токена, а от его рыночной капитализации. Биткойн стоимостью 100 тысяч USD и альткойн за 0,01 USD могут иметь одинаковую проектную стоимость. При таком условии их шансы на рост в процентах уравниваются.
Золотым правилом для вас должно стать – забудьте про текущую цену. Вы смотрите только на Market Сap. Проект с 10-миллиардной капитализацией может вырасти в 10 раз. Задайте правильный вопрос – сможет ли он обосновать такую оценку?
Чем мыльный пузырь отличается от настоящего хайпа?
Объем торгов демонстрирует реальный суточный денежный оборот вокруг токена. Это – рыночный. При слабом пульсе можно предположить, что не зависимо от того, что цена еще держится, дело движется к закату.
Если проект здоров, ежедневные торговые объемы составляют в среднем 5-15 процентов от его рыночной капитализации. То есть, если дневной объем 100-миллионного продукта удерживается на отметке в 1 миллион USD – с ним все в порядке. Если же оборот оценивается в 100 тысяч USD, значит, мы имеем дело с практически мертвым криптоактивом.
- Низкие торговые обороты указывают неликвидность токена. Купив его, у вас возникнут проблемы, если вы решите продать по нормальной цене.
Опасность мертвых цифроактивов заключается в том, что они на бумаге долго сохраняют высокую цену. Но потом вдруг кто-то решает избавиться от крупной позиции. Тогда от одной продажи стоимость рушится на 50-80 процентов, в связи с отсутствием покупателей.
Но подозрителен и аномально высокий объем торгов. Если у проекта, имеющего капитализацию 10 миллионов USD, оборачивается в день по 50 миллионов, можно говорить об искусственной накрутке объемов, которой занимаются сами создатели проекта.
Настоящий оборот создается реальными людьми, покупающими/продающими токены, основываясь на реальных причинах. Фейковые объемы формируются ботами, создающими иллюзию активности и торгующими сами с собой.
Где прячутся остальные виртуальные дензнаки?
У большинства криптовалют есть три разных показателя количества:
- Общая сумма в рыночном обращении – Circulating Supply.
- Общий выпуск цифромонет – Total Supply.
- Максимальный выпуск – Max Supply.
Разница между этими параметрами может стоить вам капитала.
1. Токены, торгуемые на рынке в настоящий момент времени, относятся к категории Circulating Supply. Это ключевой маркер для расчета Мarket Сap.
2. Сгенерированные криптоактивы, но еще находящиеся в заморозке, составляют группу Total Supply. Эти токены могут принадлежать команде разработчиков, инвесторам, партнерам, а также они могут составлять запас, предназначенный для будущих продаж. Они попадают на рынок в отсроченном режиме.
Чем больше цифровых монет при определенном размере капитализации, тем дешевле один виртуальный дензнак. Это – дилюция (снижение концентрации). Она обрушает курс токенов так же эффективно, как это происходит при включении печатных станков для изготовления фиатных валют. Процесс – убивающий покупательную способность обычных денег.
3. Максимальное количество виртуальных денежных единиц, которые могут быть выпущены за все время, показывает Max Supply. Если у Биткойна эмиссия составляет 21 миллион монет, то многие альткойны лишены подобного острого лимитирования, поэтому они характеризуются бесконечной инфляцией.
Представьте себе токен с показателем текущего рыночного обращения 10 миллионов и суммой временно заблокированных активов 100 миллионов. В любой момент может быть вброшено в оборот в 10 раз больше цифромонет. Из-за постоянно увеличивающегося предложения цена может падать, несмотря на рост проекта.
Изучайте токеномику криптопроектов. Когда и каким образом будут выпускаться оставшиеся токены? Как выглядит график разблокировки замороженных активов? Какой частью токенов владеет команда проекта? Красивые обещания в Белой книге не принимайте в расчет.
О красных флажках
Зачастую проекты настолько очевидно сигнализируют об опасности, что их видно невооруженным глазом. Но иногда включается жадность, делающая людей слепыми даже к самым недвусмысленным предупреждениям.
- Анонимная команда. Скрывающие свои лица и имена создатели. Люди, занятые в легальном бизнесе, гордятся и не скрывают своих достижений. Анонимность в криптоиндустрии очень часто может говорить о том, что разработчики готовы в любой момент быстро испариться, присвоив инвестированные средства.
- Отсутствие рабочего продукта. Попадаются проекты, существующие много времени и привлекшие десятки миллионов долларовых инвестиций, но, все, что у них есть – это сайт и Белая книга. Куда потрачены капиталовложения?
- Космические обещания. Есть истории, грозящие перевернуть мир криптовалют, разобраться с проблемами человечества, привнести революционные инновации. Если отсутствуют конкретные результаты, обещания были грандиозными, вероятность мошенничества возрастает в разы.
- Паттерны Накачки/Сброса. Если на графике стоимости на протяжении нескольких дней вы видите острые пики взлетов на 1-5 тысяч процентов со стремительными падениями, это говорит о классическом признаке координированной схемы Накачки/Слива.
- Подозрительная токеномика. Если команда владеет 70-ю процентами токенов, нет заблокированной эмиссии, график выпуска предусматривает ежемесячную генерацию миллиардов новых токенов, значит, структура организована для обогащения инсайдеров за деньги внешних криптоинвесторов.
- Нет аудита смарт-контрактов. Проекты, работающие в секторе децентрализованных финансов, базируются на единственном непреложном законе – коде. Но если он не прошел независимый аудит, никто не гарантирует, что в нем нет скрытых функций, позволяющих создателям в любой момент похищать средства пользователей.
Не доверяйте без проверки
Предлагаем вашему вниманию практический чек-лист алгоритма быстрой проверки. Он позволяет проанализировать любой криптопроект за 5 минут:
- Проверяем Мarket Сap. Насколько соответствует действительности текущая оценка? Проведите сравнение с конкурентами. Поводом насторожиться будет то, если проект стоит дороже работающих аналогов, а у самого нет реального продукта.
- Изучаем торговые объемы. Если они менее процента от рыночной капитализации, то вы имеете дело с мертвым токеном, если 5-15 процентов – все нормально, если свыше 50-ти – речь идет об откровенной накрутке.
- Сравниваем Circulating и Total Supply. Сколько цифромонет еще не выпущено. Когда запланирована их генерация?
- Находим команду. Проверьте наличие профилей на LinkedIn, информации об опыте и запуске в прошлом успешных проектов, фотографий и настоящих имен в открытом доступе.
- Оцениваем продукт. Можно ли непосредственно воспользоваться им здесь и сейчас, или все ограничивается только обещаниями и планами.
- Изучаем токеномику. Какое количество нативных токенов находится в собственности команды? Есть ли отложенный вброс замороженных активов? На какой инфляционной или дефляционной модели базируется проект? Кому выгоден рост стоимости?
- Проверяем аудиты. Проект, работающий в секторе DeFi, должен пройти аудит смарт-контрактов. Его должны проводить известные компании, например, OpenZeppelin и ConsenSys.
- Слушаем, что говорят в сообществе. Обсуждаются ли технические детали и перспективы развития продукта или участники говорят только о цене и полетах на Луну?
Каждый подозрительный или отрицательный результат является красным флажком. Если таких маркеров набирает 3, ищите другие варианты. Если их пять – откровенное мошенничество.
Почему мозг обманывает? О тонкостях психологии чисел
Для большинства из нас миллион, миллиард, триллион – это просто очень много. Для человеческого мозга свойственно плохое восприятие больших чисел. Этой психической особенностью и пользуются мошенники, именно из-за нее мы и совершаем убыточные инвестиции.
Видя токен стоимостью 0,000001 USD, мы автоматом относим его к классу дешевых криптоактивов. Нам кажется, что мы сделаем выгодное вложение, если приобретем его на сумму в 1 USD. Если курс поднимется до 0,001, мы сразу ворвемся в список миллионеров.
Но здесь работает иная математика. Прогресс от 0,000001 до 0,001 USD является тысячекратным увеличением. Это значит, что капитализация проекта также должна тысячекратно возрасти. То есть, если сегодня она составляет 1 миллион USD, то прибавка в тысячу раз выведет ее на уровень 1 миллиард USD.
Компании Apple потребовались на такой прорыв 40 лет, а Amazon – 25. И оба эти случая служат исключением из правил.
Другой ловушкой мозга выступает концентрация на исторических максимумах. На пике криптомонета стоила 10 USD, а в настоящий момент она торгуется по 1 USD. Кажется, что она обязательно вернется к максимальным показателям. Но фундаментальные основания могут измениться. Команда может уйти, продукт перестал работать, а конкуренты далеко впереди.
Цена не является физическим объектом. Он лишь отражает текущие ожидания рынка. Старые уровни могут никогда не повториться, если ожидания изменились.
Чтобы не попадаться в мозговые ловушки, выстраивайте свое мышление не в абсолютных числах, а в процентах. Неважно, сколько стоит цифроактив, важны проценты, на которые он может подняться, и насколько реален подобный сценарий развития событий.
Инструментарий профессионалов
CoinMarketCap может послужить хорошей отправной точкой. Однако профессиональные игроки пользуются более продвинутыми инструментами для анализа цифровых проектов.
- CoinGecko – это детальная аналитика и точное отображение данных по объемам торгов. Это – площадка с удобными графиками токен-распределения токенов и календарем важных событий.
- DeFiPulse и DefiLlama – незаменимые ресурсы для DeFi-аналитики. Вы знакомитесь с реальной активностью децентрализованных протоколов – количеством заблокированных капиталов, депозитными изменениями, доходностью по всем пулам.
- Messari – профессиональная аналитика с глубоким исследованием токеномики, Дорожной карты и сравнением с конкурирующими проектами. В основном все отчеты можно изучить бесплатно.
- Token Terminal – финансовые параметры протоколов, представленные в виде традиционных компаний, включая выручку и доходность. На платформе вы видите, генерирует ли проект действительную ценность.
- Nansen и Dune Analytics – ончейн-аналитика с движением средств по крупным кошелькам, активностью смарт-контрактов, реальным использованием.
- Santiment – анализ настроений в соцсетях, активности разработчиков, поведения Китов.
Однако вы должны понимать, что полной картины не даст ни один существующий инструмент. Комбинируйте инфу из разных источников. Занимайтесь сравнение показателей. Ищите нестыковки. Если все метрики единодушны, а стоимость токена ведет себя противоречиво, ищите причину такого поведения.
О чем не расскажут графики?
Самую важную информацию о криптопроектах скрывается вне Рrice Сharts и Мarket Data. Цифры являются иллюстрацией результатов, но не причин, к ним приведшим.
Основой любого проекта служит его команда. Без людей, способных их реализовать, бесполезна самая инновационная идея и самый лучший код. Изучайте подноготную отцов-основателей, их предшествующие проекты, выступления в публичном пространстве, их реакцию на критические высказывания, выполнение дорожной карты по заранее установленным срокам.
Рейтинги на CoinMarketCap обновляются с отставанием от развивающейся конкуренции. Проект, лидировавший в прошлом году, сегодня может быть далеко позади более быстрых и эффективных решений. Следите за тем, как развивается экосистема в целом.
Убить проект за один день может регулирование, и никакие технические достоинства его не спасут. Над приватными койнами довлеют власти. Децентрализованные протоколы того и гляди окажутся под запретом. У стейблкойнов нет лицензий. Эти риски не находят отражения в Мarket Сap.
Не видны в цифрах и технологические риски. В коде могут присутствовать уязвимости, архитектура может устареть, проект может быть сильно зависимым от сторонних сервисов. Эти проблемы проявляются внезапно и оборачиваются большими финансовыми потерями.
На криптовалютный рынок влияет макроэкономическая ситуация. Меняются политики центральных банков, возникают геополитические кризисы, регуляторы принимают неблагоприятные решения. Вследствие этого может трансформироваться любая внутренняя логика развития проекта.
Инвесторы-профи комбинируют количественную аналитику цифр и качественный анализ факторов, не поддающихся цифровому измерению. Предсказать будущее помогает понимание контекста, в то время как данные отражаю лишь текущее состояние.
Ключевые метрики важны, но они знакомят нас только с частью истории. Возможности и опасности кроются между строк.
Не забывайте думать и учитесь читать цифры. Инвестируйте время в понимание, а не только в изучение графиков.
В современном мире алгоритмы торгуют миллисекундами. Машинный разум в режиме реального времени анализирует терабайты информации. Вашим главным преимуществом становится способность видеть целостную картину. Искусственный интеллект отлично справляется с колоссальными массивами данных, но человеческую природу, которая движет всеми рынками, он понимает плохо.