Буквально одномоментно на разных брокерских платформах стоимость Биткойна и других токенов может значительно отличаться. И это замечают практически все участники рынка цифромонет.
В этом материале мы обсудим тему ценового формирования на крипторынке. Рассмотрим вопрос, с чем связана курсовая разница. Поговорим, почему в работе с цифроактивами этот аспект так важно принимать во внимание.
Цены разные, потому что биржи разные
Пример Биткойна может стать лучшей иллюстрацией котировочных различий. Если взять факт с последним историческим максимумом, продемонстрированным этим криптодензнаком, можно увидеть, что в один и тот же момент:
- на Binance пик составил 108 134 USD;
- на Bybit цена доросла до 108 786 USD;
- на OKX максимум фиксировали на уровне 109 800 USD;
- на Coinbase наивысший за историю курс отмечен на позиции 109 026 USD.
Несмотря на то, что временной отрезок одинаковый, очевидность отличий не поддается сомнению. Продиктована такая особенность виртуальных монет тем, что они совершенно не похожи на традиционные активы реального мира – нефть, драгоценные металлы и так далее. Они не подчиняются механизмам централизованного определения стоимости. Формирование цен здесь происходит исключительно в рамках торговых операций на конкретной криптоплатформе и подчиняется соотношению между актуальным спросом и предложением.
Единый эмитент и централизованная биржа отсутствуют
Цифровалюты не регулируются каким-либо единым надзорным органом или производителем. Нет никого, кто мог бы устанавливать или поддерживать их ценность, так же, как и не существует общей площадки, на которой трейдеры вели бы основную торговую деятельность. Торговля криптоактивами идет на множестве бирж параллельно. У каждого брокера виртуальных монет есть собственная аудитория. Каждый ресурс обладает своей ликвидностью и торговыми особенностями.
Таким образом, отличаться может не только цена на один и тот же токен между криптобиржами, но и внутри одного сервиса между валютными связками. Кроме того, цифродензнаки обмениваются не только в парах друг с другом, но и с офлайн-валютами, и со стейблкойнами – криптоактивами с привязкой к курсам традиционных валют или к стоимости других активов реального мира.
Ценообразование и роль стабильных монет
Современный криптовалютный рынок отличается тем, что трейдинг, главным образом, ведется не с фиатными валютами, а в связках со стейблкойнами. Аналитический портал Kaiko приводит следующую статистику по сентябрю 2024-го года: оказывается, что 84 процента всех сделок было совершено с участием стабильных монет. В ноябре этот показатель опустился до 77-ми процентов, но и этот объем следует считать довольно значительным.
Подобное доминирование легко объясняет важность того, чтобы криптоторговцы в первую очередь обращали внимание на торговые пары с USDT и другими стейблкойнами, меньше концентрируясь на фиатных связках. Об этом необходимо помнить, когда вы сравниваете цены между торговыми площадками.
О расчете стоимостей на блокчейн-агрегаторах
За сводными сведениями, касающимися курсов цифроактивов, инвесторы и трейдеры обращаются на площадки специализированных криптовалютных агрегаторов (Coinmarketcap, Coingecko и другие). На этих сервисах аккумулируются данные, поступающие с разных торговых ресурсов, а затем, с использованием различных методов, рассчитывается средняя стоимость.
На сервисе Coinmarketcap применяется способ, при котором биржи с наибольшим торговым оборотом получают большую значимость. Этот подход получил название объемно-взвешенного среднего значения – VWAP.
Платформа Coingecko работает на основе иной методики. Из расчета исключается статистика, поступающая с криптобирж с низким уровнем ликвидности и платформ, ценовые колебания на которых выглядят подозрительно – механика усреднения.
Для некоторых институциональных проектов, например, спотовых инвестиционных фондов, характерно использование курсов одновременно с нескольких цифроплощадок. Так они пытаются обрисовать максимально объективную и сбалансированную ценовую картину.
Почему между биржами отсутствует синхронизация?
Несмотря на то, что крипторынок отличается глобализацией, торговля происходит изолированно. У каждого цифрового брокера – своя пользовательская среда, свои торговые объемы, свой показатель ликвидности. Поэтому действия клиентов на одном ресурсе никоим образом не отражаются на котировках валют на других сервисах.
Крупный криптодержатель может сразу продать на Binance тысячу Биткойнов и это, естественно, приведет к резкому снижению стоимости Цифрового золота непосредственно на этой площадке. Но если в тот же момент кто-то приобретет Биткойны на 100 миллионов USD на сайте OKX, здесь курс может мгновенно поползти вверх. Эта независимость и является главной причиной ценового разнообразия.
Арбитраж криптовалют и почему он работает в 100% случаев?
Арбитражная торговля представляет собой стратегию, позволяющую трейдерам извлекать прибыль на расхождениях цен на один и тот же цифроактив между разными криптоплатформами. На одной бирже Биткойн покупается дешевле, а на другой – продается дороже. За вычетом комиссии биржевой игрок получает профит.
Но проблема в том, что арбитражные возможности не всякий раз одинаково доступны. Случаются временные приостановки ввода/вывода средств, поэтому торговать на основе этой стратегии становится невозможно, поскольку нет способа обеспечить оперативную переоценку токена между цифроплощадками. Если это происходит, ценовые разницы сохраняются дольше обычного.
Рекомендации трейдерам и криптоинвесторам
Важно понимание того, что крипторынок не может располагать какой-либо официально утвержденной, единственно верной ценой на активы. Нужно отталкиваться от контекста своей основной деятельности. Инвестору следует ориентироваться на данные блокчейн-агрегаторов. Трейдеру будет полезно отслеживать курсы на той бирже, на которой он занимается торговлей. Особого внимания заслуживаются пары с USDT.
Необходимо также брать в расчет показатель ликвидности торгового ресурса. Для крупных платформ, входящих в первую десятку, характерна высокая ликвидность. При этом в котировках у них существенно ниже волатильность. Благодаря этому они более надежны, если нужно провести анализ и принять правильное решение.