Однако основополагающая криптография биткоина (BTC) раскрыта. Институционалы должны настаивать на постквантовой защите уже сейчас, иначе триллионы долларов будут испарены квантовой атакой через 3–5 лет. Тема «дня вопросов» переместилась с вопроса «если» на вопрос «когда», и теперь её центр — на том, как отреагируют институциональные игроки.
- BlackRock открыто заявила об этой квантовой угрозе. С институциональной точки зрения, ставки весьма высоки — даже катастрофичны, как только «криптографическая значимость» станет реальностью. Вопрос не в том, представляет ли квантовая реальность риск. Вопрос в том, что отрасль должна сделать — прямо сейчас — чтобы подготовиться.
Квантовый риск — это не предупреждение, а сигнал тревоги.
Биткоин защищает свои транзакции с помощью цифровых подписей на эллиптических кривых. Исследователь IBM Джей Гамбетта предупреждает, что фитиль уже подан, и ончейн-подписи уже скомпрометированы. Как это работает? Злоумышленники хранят их для последующей расшифровки, как только квантовое оборудование достигнет необходимого порога кубитов. Эта тактика «собрать сейчас, расшифровать позже» превращает раскрытые подписи в бомбы замедленного действия — транзакции, подтверждённые сегодня, могут быть взломаны и отменены завтра.
Спецслужбы также тайно отслеживают дорогостоящие биткоин-адреса, хранят данные и ведут обратный отсчёт до квантового прорыва. Когда это произойдёт, неизрасходованные монеты P2PK будут раскрыты, и протокол не сможет их защитить.
Уязвимости биткоина и высокие ставки
Как выглядит квантовое будущее без мгновенных обновлений? Поскольку у кастодианов до сих пор нет постквантовых защитных мер как для холодных хранилищ, так и для горячих кошельков, одно успешное квантовое вторжение может спровоцировать распродажу активов.
- Цены рухнут, биржи могут оказаться на грани банкротства, а децентрализованные финансовые протоколы пошатнутся. Более широкая экосистема цифровых активов столкнётся с кризисом доверия, от которого, возможно, никогда не оправится. Богатства, заработанные на институциональных ставках на безопасность биткоина, могут исчезнуть. Хорошая новость в том, что ещё есть время подготовиться.
Временная шкала BIP биткоина слишком медленная, чтобы остановить квантовые угрозы
Предложение по улучшению биткоина (BIP) наконец-то признаёт то, к чему разведки готовились втайне: «день Q». Но реакция отрасли крайне медленная. Речь идёт о предполагаемой предсказуемости, которой просто не существует.
- На бумаге «поэтапный» подход, предложенный в «Предложении об улучшении биткойна», кажется разумным прогрессом; на практике же он опасно наивен. Учитывая, что квантовые прорывы совершаются за закрытыми дверями, а не в публичных исследовательских работах, ущерб не заметен до самого краха. Каждый уязвимый биткойн-адрес — лёгкая мишень для будущих атак, поскольку к моменту внедрения BIP атаки типа «собрать сейчас, расшифровать позже» уже будут регистрировать уязвимые биткойн-адреса для последующей эксплуатации.
Реальный риск заключается в его зависимости от консенсуса хардфорка во время квантового взлома. Когда наступит квантовый хаос, подписи будут взломаны в режиме реального времени, и Биткоин станет лёгкой добычей — без такой роскоши, как многомесячное окно управления. А дальше начнётся обратный отсчёт до криптографического коллапса.
- Цифровые активы будущего можно разделить на две категории: квантово-защищённые и разграбленные. Выживание Биткоина будет зависеть не от предложений, а от готовности.
Институты должны относиться к квантовым технологиям как к учениям с боевой стрельбой
Институциональным инвесторам и кастодианам следует рассматривать квантовые технологии как реальный риск, а не отбрасывать их как теоретический. Традиционные финансы уже используют методы аварийного восстановления и криптографическую гибкость. Пора и кастодиану биткоинов соответствовать тем же стандартам.
Компаниям необходим набор «измеримых» показателей для постквантовой готовности: количественные даты, чёткие задания и измеряемые точки завершения. Хорошей отправной точкой для кастодианов является аудит всех жизненных циклов управления ключами с использованием квантовых моделей угроз, выявляя каждую точку, где эллиптические кривые подписывают транзакции.
Биржам и институциональным прайм-брокерам также потребуется модернизировать свою инфраструктуру. Им необходимо сотрудничать с органами по криптографии, чтобы включить стандартизированные постквантовые алгоритмы (например, схемы на основе решётки или хэша, одобренные NIST) в свои продукты. Это проверенные в реальных условиях алгоритмы, которые можно легко адаптировать к протоколу Биткоина с помощью софт-форка. «Квантовоустойчивое хранение» кастодианами продемонстрирует лидерство на рынке, стремящемся к снижению рисков.
Преимущества проактивной квантовой готовности
- Компании, которые предпринимают активные действия уже сейчас, превратят надвигающуюся уязвимость в стратегическое преимущество. Внедрение квантово-устойчивых технологий помогает кастодианам защититься от будущих угроз, завоевать доверие клиентов и регулирующих органов, а также увеличить приток средств.
Раннее одобрение снижает системный риск. Институты либо усиливают меры защиты, либо увеличивают риск. Экономика биткоина в целом становится сильнее, когда крупные игроки делают свои активы квантово-устойчивыми.
- Коллективные усилия всей отрасли позволят предотвратить возникновение страха и паники на рынке из-за отдельных нарушений. Это также служит образцом для подражания для других блокчейнов и классов цифровых активов. Готовность к квантовым технологиям — это обязательное условие.
Несмотря на растущие ожидания снижения процентной ставки в США, биткоин не добился существенного роста цены. Вместо этого наблюдалось заметное снижение объёма торгов фьючерсами на Binance Futures, что аналитики рассматривают как потенциальный «красный флаг».
- Аналитик CryptoQuant Миньоле в опубликованном в понедельник отчете утверждает, что значительное падение объема фьючерсов является тревожным сигналом.
Изменение в поведении рынка
Он объяснил, что на протяжении текущего бычьего тренда бычья дивергенция в соотношении рыночных покупок/продаж на фьючерсном рынке Binance часто указывала на то, что цена достигла дна или консолидировалась.
Коэффициент покупки и продажи (Binance). Источник: CryptoQuant
- Большое количество рыночных покупок на фьючерсном рынке означает, что многие инвесторы и значительный капитал делают ставку на рост цены. Он отметил, что исторические тенденции на фьючерсном рынке Binance обычно указывают на восходящую траекторию.
Однако в последнее время настроения изменились. Миньоле считает, что текущая ситуация аналогична той, что была на пике рынка в 2021 году. Он предлагает трейдерам, учитывая значительный рост цен, не ограничиваться простыми соотношениями «бычий/медвежий» тренд и сосредоточиться на фактическом объёме торгов.
Объем торгов Binance Futures должен восстановиться
Анализируя графики, можно заметить, что рост цены биткоина с 2020 года в значительной степени совпадал с ростом объёма покупок фьючерсов на Binance. Но на этот раз ситуация иная. Хотя цена биткоина устанавливает новые исторические максимумы, объём покупок фьючерсов отстаёт. Миньоле отметил, что эта дивергенция очень напоминает рыночный пик 2021 года.
Объем покупки тейкерами (Binance). Источник: CryptoQuant
- Он утверждал, что, хотя ETF и MicroStrategy (MSTR) стимулируют ликвидность спотового рынка, рынок фьючерсов по-прежнему сосредоточен на Binance. По мнению Миньоле, сильный рост биткоина будет затруднен без восстановления фьючерсного рынка.
Миньоле не стал объявлять об окончании текущего «бычьего» тренда. «Проблема в том, что ликвидность в целом снижается», — сказал он, добавив: «Если объём торгов восстановится, можно считать, что рынок ещё не закончился».
- Рост биткоина замедляется, поскольку крупные инвесторы сокращают свои позиции, а приток институциональных инвестиций сокращается. В условиях многомиллиардных распродаж «китов» и осторожных покупок корпорациями, активу предстоит пройти критический тест на уровне $110 000.
Биткоин (BTC) сталкивается с растущим давлением около отметки $110 000, при этом данные показывают резкое снижение накопления китов и ослабление институционального спроса.
Распродажа биткоин-китов достигла самого высокого уровня с 2022 года
По данным аналитика CryptoQuаnt Cаueconomy, рынок ВТС испытывает самую сильную волну продаж «китов» с 2022 года. Только за последний месяц запасы «китов» уменьшились более чем на сто тыс. ВТС, что эквивалентно примерно 11,1 млрд долларов США по текущим ценам.
- На изображении показано резкое сокращение запасов биткоин-китов, что привело к падению цены.
Bitcoin Whale Holdings | Источник: CryptoQuant
«Это давление со стороны продавцов негативно сказывается на ценовой структуре в ближайшем будущем, в конечном итоге опуская цены ниже 108 000 долларов», — отметили в Caueconomy.
- Эти крупные держатели, похоже, сокращают свою долю на фоне растущей рыночной неопределенности. Caueconomy также предупредила, что эта тенденция не закончилась, отметив, что текущие портфели «китов» продолжают снижаться, что скажется на самом биткоине в ближайшее время.
Еще один аналитик Маартун в понедельник сообщил, что долгосрочные держатели продали 241 000 BTC, что стало одной из крупнейших продаж с начала 2025 года. Масштаб этой распродажи говорит о том, что даже опытные держатели начинают фиксировать прибыль или снижать подверженность риску.
Институциональная активность снижается, несмотря на рекордные показатели
Также наблюдается отдельная тенденция снижения институционального интереса. Хотя в 2025 году объём казначейских облигаций Bitcoin достиг рекордных 840 000 BTC, темпы роста резко замедлились. По данным CryptoQuant, Strategy, крупнейший держатель с 637 000 BTC, столкнулся с сокращением ежемесячных покупок, которые составили 134 тыс. BTC в ноябре 2024 года и всего 3700 BTC в августе 2025 года.
- Покупки биткоинов другими компаниями также замедлились в этот период, достигнув всего 14 800 BTC, что значительно ниже пикового значения этого года в 66 000 BTC. Хотя количество транзакций по-прежнему велико, объём этих покупок сокращается. Средний размер транзакции Strategy упал до 1200 BTC, в то время как у других компаний средний размер составил всего 343 BTC, что на 86% меньше, чем в начале 2025 года.
Эта тенденция свидетельствует об осторожности и, возможно, об ограничении ликвидности. Институциональные инвесторы по-прежнему активны, но их объёмы покупок сокращаются, что свидетельствует о нерешительности в текущих рыночных условиях, несмотря на то, что общие активы находятся на исторических максимумах.
Ценовое движение сигнализирует о торговле в ограниченном диапазоне, поскольку быки теряют обороты
- На момент публикации статьи биткоин торгуется на уровне $111 134, согласно рыночным данным. Криптовалютный гигант упал более чем на 10% с исторического максимума в $124 128 и остаётся в диапазоне консолидации между $110 000 и $115 000. Тем временем технические индикаторы подают нейтральные сигналы. Average Directional Index (АDX) составляет 16,10, что указывает на слабое направление, соответствующее текущему боковому движению.
График цены BTC | Источник: TradingView
Для продолжения восходящего тренда BTC должен преодолеть отметку $115 000, при этом потенциальными целями являются $120 000 или $125 000. И наоборот, падение ниже $110 000 может снова поднять BTC до отметки $105 000.